每經記者  李智

        在苦等3年后，華銀電力（600744，收盤價5.34元）超過11萬名股東將再次陷入無奈的等待當中。

        公司今日發(fā)布公告稱，由于大唐集團在湖南當?shù)仉娏Y產業(yè)績均不理想，在本月28日股改承諾到期之時無法如約實行承諾，預計資產整合工作將往后推遲半年左右。

股改承諾延期半年

        在2006年7月9日，華銀電力公布的《股權分析改革說明書》中，大唐集團承諾，在相關股東會議通過華銀電力股權分置改革方案后3年內，逐步實施大唐集團在湖南的電力資產整合計劃，積極促進其在湖南地區(qū)的優(yōu)質電力資產逐步注入華銀電力，以減少華銀電力與大唐集團之間的同業(yè)競爭，提升華銀電力業(yè)績水平。在2006年6月27日年召開的股東大會上，以上議案已獲得通過。從那時起，大唐集團的3年之約已開始倒計時，本月是該項股改承諾兌現(xiàn)的最后期限。

        昨日，在市場各界對大唐集團將如約對華銀電力實行資產電力注入預期的推動下，公司股價開盤后強勢沖擊漲停，雖然隨后股價迅速回落，但是仍以5.12%的漲幅奪得昨日電力板塊漲幅榜第一。

        不過，一切卻事與愿違。今日華銀電力發(fā)布公告稱，由于2008年以來煤價大幅上漲等不利因素影響，大唐集團旗下其他湘發(fā)電企業(yè)均發(fā)生虧損，預計部分火電企業(yè)2009年度及2009年度后幾年仍將虧損。根據(jù)這一情況，大唐集團計劃擬由華銀電力用現(xiàn)金收購大唐在湘僅有盈利的小水電資產?？紤]到目前相關工作進展情況，資產整合工作將于2009年6月28日后的半年左右完成。

重組計劃或存爭議

        根據(jù)公司發(fā)布的公告，調整后的資產注入計劃為  “擬由公司用現(xiàn)金收購大唐在湘僅有盈利的小水電資產”。

        公告顯示，大唐集團目前在湖南省內僅擁有大唐衡陽發(fā)電股份有限公司（以下簡稱衡陽公司）一處盈利水電資產，衡陽公司目前總股本為4046.3056萬元，裝機容量為21.9MW。截至2008年底凈資產為5978.62萬元，去年實現(xiàn)凈利潤461.03萬元。

        此外，大唐集團擬近期收購湖南湘投控股集團有限公司持有的張家界水電開發(fā)有限公司  （以下簡稱張水公司）35%股份。張水公司目前裝機容量為94MW，2008年底凈資產為12509.66萬元，去年實現(xiàn)凈利潤1460.95萬元，華銀電力目前持有其65%的股份。

        一位不愿意透露姓名的分析師表示，華銀電力目前的經營狀況十分窘迫。2008年度，受累于煤價的暴漲，華銀電力全年虧損10.61億元，而在電企業(yè)績普遍好轉的今年一季度，公司仍有1.52億元的虧損額。而大唐集團在湖南地區(qū)擁有的水電資產規(guī)模十分有限，就算完全注入上市公司也難以從根本上改善華銀電力目前的經營困境。

        此外，上述分析師表示，讓人無法理解的是，大唐集團要求華銀電力以現(xiàn)金支付的方式來購入這部分水電資產。這對于目前尚處虧損當中的華銀電力來說確實有點“強人所難”。公司目前在建項目眾多，負債率更高達87.1%，資金鏈十分緊張，或許采取定向增發(fā)的方式更有利于上市公司的發(fā)展。

        值得一提的是，大唐集團違背股改承諾早有先例，在桂冠電力(600236，收盤價8.07元)股改之時，大唐集團同樣曾諾在2007年之內，向桂冠電力注入巖灘水電廠，并逐步將龍灘水電開發(fā)公司的發(fā)電資產注入。在今年6月5日，重組預案才姍姍來遲，逾期近一年半。而且，由于此次重組方案也要求桂冠電力拿出24億元真金白銀購入巖灘資產，造成桂冠電力復牌后連續(xù)大跌。



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