每經(jīng)記者  鞏萬龍  發(fā)自深圳

        最近一段時間，以金融、地產(chǎn)為代表的藍(lán)籌股連續(xù)飆升，引領(lǐng)市場反復(fù)沖擊3000點(diǎn)整數(shù)關(guān)。在此大環(huán)境下，IPO第一單落戶桂林三金，國有股轉(zhuǎn)讓全國社保，這兩大政策措施相繼出臺。

        那么，在此微妙時點(diǎn)，上述兩大政策對目前的市場會形成怎樣的影響呢？還有，藍(lán)籌股發(fā)力的背后推手到底是那方力量呢？做多藍(lán)籌股的目的何在呢？本報從基金公司的角度和立場對于上述坊間焦點(diǎn)話題進(jìn)行淺析。

政策對市場影響有限

        上周，在短短兩天的時間里，監(jiān)管層出臺了兩大與股市相關(guān)政策，桂林三金正式公布招股說明書后，今年IPO正式重啟；隨后，《境內(nèi)證券市場轉(zhuǎn)持部分國有股充實(shí)全國社會保障基金實(shí)施辦法》正式出臺。

        對此，鵬華動力增長基金經(jīng)理林宇坤分析，國有股轉(zhuǎn)持本身有助于充實(shí)社保基金的實(shí)力，有助于國有股在社?；鸬慕y(tǒng)籌管理下更為有序化地得以減持，有利于股市的長期發(fā)展。同時，社?；鸾?jīng)過本輪資金的擴(kuò)充，可能在穩(wěn)定股市方面具有較為積極的影響。

        “從兩個政策的出臺時間和IPO選擇中小板，而不是發(fā)大盤藍(lán)籌，也在一定程度說明監(jiān)管層對目前的股市的態(tài)度。”林玉坤表示。

        大成基金認(rèn)為，相關(guān)政策的實(shí)施對于國內(nèi)證券市場短期影響有限。具體來看，國有股轉(zhuǎn)讓政策出臺短期涉及的股票市值在800億左右，只占A股市場流通市值的不到1%。另一方面，由于此次轉(zhuǎn)持的股票需要在原有禁售期的基礎(chǔ)上再延長3年，對A股市場短期的影響就更加有限了。

        有統(tǒng)計(jì)顯示，劃撥完畢后，11家金融企業(yè)中，社?；鹪谥行泻凸ば械墓蓶|排位未發(fā)生變化，在中國平安也未進(jìn)入前10位，而在其他8家上市金融機(jī)構(gòu)的股東座次均有不同程度的上升。其中，社?；鹪谥袊藟酃蓶|名次上升至第三位，在南京銀行中上升至第四位。

        大成表示，長期來看，國有股轉(zhuǎn)持的影響也不大。一是，3年以后全國社保即使變現(xiàn)獲得的10%國有股，其影響也不會太大；第二，一旦國有股轉(zhuǎn)由社?；鸪钟?，其投資就必然要遵循社?；鸬倪\(yùn)作規(guī)律。社?；鸬慕M合管理受到人口結(jié)構(gòu)、養(yǎng)老金政策、經(jīng)濟(jì)走勢等多種因素影響，集中進(jìn)行股票減持是一個小概率事件。

基金力挺藍(lán)籌股

近日，盡管市場大幅震蕩修整，但金融和地產(chǎn)兩大板塊依舊是市場上的“不倒翁”，尤其是大盤指標(biāo)銀行股連續(xù)強(qiáng)勢上漲，工商銀行、建設(shè)銀行、中國銀行、交通銀行和招商銀行等銀行股被大資金增持的跡象也較為明顯。

        林宇坤表示，IPO開閘不會成為大盤本輪行情實(shí)質(zhì)性的利空因素，目前市場的估值水平雖然存在一定的結(jié)構(gòu)性的泡沫，但主要表現(xiàn)在一部分題材股和小盤股估值偏高，以銀行股為代表的大盤藍(lán)籌股估值仍然處于合理水平。

        更有業(yè)內(nèi)人士直言，現(xiàn)有的大盤藍(lán)籌股行情，在一定意義上說是為中國建筑、光大證券、招商證券等大盤股順利發(fā)行保駕護(hù)航。

        另一方面，上述兩項(xiàng)政策出臺的同時，今年“大小非”再次迎來解禁高峰，未來兩月市場需要檢驗(yàn)上市公司中報業(yè)績的考驗(yàn)。同時，6月份連續(xù)快速上漲后，銀行和地產(chǎn)聚集了大量的獲利盤。

        對于未來的市場行情，林宇坤表示，本輪上升行情或具備可持續(xù)性。

        首先，宏觀經(jīng)濟(jì)在5月份已出現(xiàn)明顯的改善走勢，在國家維持既定的財(cái)政政策和寬松的貨幣政策的前提下，今年宏觀經(jīng)濟(jì)增速“保八”可能問題不大，明年GDP增速則可能會超過10%。其次，大小非減持資金，很可能在股市不斷上漲的吸引下，出現(xiàn)“回流”的現(xiàn)象。



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