每經(jīng)記者  楊羚強  發(fā)自上海

        恒盛地產(chǎn)、華南城、恒大地產(chǎn)、龍湖地產(chǎn)等內(nèi)地房企將先后在港交所上市，曾有媒體認為，按照即將赴港上市的內(nèi)地房地產(chǎn)公司的最低融資額，它們至少可以籌資300億港元，但今年以來一直被市場看好的內(nèi)地房產(chǎn)股，卻在日前遭遇“滑鐵盧”。

        赴港上市的內(nèi)地房產(chǎn)  “先頭部隊”華南城和恒盛地產(chǎn)在上市首日就遭遇  “破發(fā)”，9月30日掛牌的華南城全日報收1.62港元，較其招股價2.1港元跌22.9%；10月2日掛牌的恒盛地產(chǎn)報收3.76港元，較其招股價4.4港元跌14.5%。

        不過，華南城、恒盛地產(chǎn)的不佳開局，并沒有挫傷其他內(nèi)地房產(chǎn)商的信心。有媒體報道稱，恒大、花樣年、明發(fā)等已經(jīng)通過港交所聆訊的內(nèi)地房地產(chǎn)企業(yè)，正積極準備近期在港上市事項。但業(yè)內(nèi)人士認為，對上述公司而言，現(xiàn)階段上市獲取的融資額可能無法達到預(yù)期。

融資額或縮水

        此前市場對內(nèi)地房企赴港上市一致看好，并預(yù)計內(nèi)地房企可在港融資300億港元，但隨著恒盛地產(chǎn)和華南城的開盤遇冷，業(yè)內(nèi)人士認為，內(nèi)地房地產(chǎn)公司的上市招股價需要下調(diào)，融資額也將因此縮水。

        其中，最典型的莫過于本來將在今日上市的寶龍地產(chǎn)。寶龍地產(chǎn)10月發(fā)布的公告稱，占IPO籌資規(guī)模10%的面向散戶發(fā)行部分的股票約有22%認購不足。為此，公司將招股價由每股3.30~4.90港元降至2.75港元，首次公開募股籌資規(guī)模也從6.28億美元降低至3.53億美元，縮水將近一半。

        事實上，今年9月恒盛地產(chǎn)公開招股雖然獲得超過51倍的認購，但在制訂招股價時，依然選擇了指導(dǎo)價4~5.3港元的中低端位置，以4.4港元/股的價格發(fā)行?？?cè)谫Y額僅99億港元，與119億港元的上限價格發(fā)行預(yù)期相比差距懸殊。

        香港證券行業(yè)人士表示，恒盛地產(chǎn)4.4港元/股的招股價格，相對2010年預(yù)期的市盈率約為10.4倍，與瑞安地產(chǎn)、遠洋地產(chǎn)等同類企業(yè)11.5~14.2倍的市盈率水平相差不大。

        香港信誠國際執(zhí)行董事涂國彬說，目前經(jīng)濟尚未完全好轉(zhuǎn)，股價仍然高于實體經(jīng)濟的恢復(fù)情況，因此短期市場仍然以盤整為主。在這樣的前提條件下，新股發(fā)行很難以較高價格被認購。

        港股市場的上述走勢，無疑給即將在港掛牌上市的恒大、花樣年等內(nèi)地房地產(chǎn)公司澆了盆冷水。它們可能還記得，2008年3月，恒大地產(chǎn)經(jīng)過長時間的招股，但仍然未獲得理想認購而最終導(dǎo)致上市夭折。此后上市的河南建業(yè)更是較凈資產(chǎn)價格大幅折讓56%，才最終得以成功發(fā)行，融資額因此大幅縮水，由原定的80億港元，縮水至13.7億港元。

內(nèi)地房企信心不減

據(jù)記者了解，港股市場的低迷，并沒有挫傷內(nèi)地房地產(chǎn)企業(yè)的信心，上述公司依然為及時上市而積極努力。

        據(jù)媒體報道，內(nèi)地房產(chǎn)商卓越地產(chǎn)及廈門禹洲已經(jīng)開始了預(yù)路演，花樣年、明發(fā)及恒大地產(chǎn)仍在為上市積極準備，龍湖地產(chǎn)也將在本月15日接受港交所的上市聆訊。

        “在目前的情況下，發(fā)行新股，主要是從公司自身角度考慮的”，涂國彬說，雖然目前恒生指數(shù)盤整的態(tài)勢會影響內(nèi)地房企在港IPO的融資額，但很多公司仍然會因為自己的需要，選擇以較低的價格招股，獲取一定數(shù)額的融資。

        五合國際的總經(jīng)理鄒毅也表達出類似的觀點，認為很多公司可能已經(jīng)到了非上市不可的時候，一旦錯過了上市，很有可能錯失重要的發(fā)展機遇而“掉隊”。

        此前，業(yè)界普遍認為大部分開發(fā)商在成功上市后，將會迅速把融資所得用于買地、開工新項目等方面，以進一步擴大規(guī)模，加速發(fā)展。而除了IPO，登陸港股市場的內(nèi)地開發(fā)商還可以通過增發(fā)配股、發(fā)行可轉(zhuǎn)債等多種渠道募集資金，進一步為公司新一輪的發(fā)展奠定強大的資金基礎(chǔ)。

        同時，業(yè)內(nèi)人士認為，股市向來波動幅度較大，現(xiàn)在股價低迷，不一定會成為一兩個月以后的最終趨勢?！昂苡锌赡苓^了一兩個月，新股發(fā)行價格又上漲了。”一家即將登陸港股市場的內(nèi)地房企負責(zé)人說。



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