每經(jīng)記者  鄭步春

        英鎊兌美元如果從本月13日低點(diǎn)1.5712美元算起，其當(dāng)前已漲至1.6516美元（截至昨晚20時(shí)），累計(jì)漲5.1%。英鎊在同一時(shí)期兌其余非美幣種也顯著上漲，兌歐元從0.9412英鎊兌1歐元升至昨日晚間的0.8959，累計(jì)升值4.78%。

        英鎊本輪上漲原因多樣，最主要原因是大投行認(rèn)為貶值過(guò)度，他們從購(gòu)買力平價(jià)上看，說(shuō)英鎊顯得有點(diǎn)低估。  

高盛：英鎊匯率可能低估22%

        因英國(guó)經(jīng)濟(jì)弱勢(shì)且采用較美國(guó)更激進(jìn)的非常規(guī)刺激經(jīng)濟(jì)政策，英鎊數(shù)月來(lái)走勢(shì)一直疲弱，不過(guò)近期其走勢(shì)漸漸強(qiáng)了起來(lái)。

        高盛公司本周發(fā)研究報(bào)告認(rèn)為，“英鎊匯率可能低估22%，自1999年以來(lái)，英鎊的匯率就從沒(méi)這么低?！鼻澳Ω康だ鈪R部門主管StephenJen觀點(diǎn)也印證這點(diǎn)，因?yàn)樗硎荆?guó)現(xiàn)在什么都便宜，不動(dòng)產(chǎn)便宜，并購(gòu)公司也便宜，以前親友造訪倫敦總會(huì)抱怨當(dāng)?shù)厣畛杀具^(guò)高，現(xiàn)在他們已經(jīng)不再抱怨了。Jen現(xiàn)為BlueGoldCapitalManagement的經(jīng)理人。

        英鎊低估確有可能存在，但不見(jiàn)得該因素能極大助推英鎊上漲，因畢竟英國(guó)物價(jià)本就大大高于法國(guó)、意大利等國(guó)，其合理性并無(wú)充足證據(jù)，只是長(zhǎng)期以來(lái)人們存在這種認(rèn)知習(xí)慣而已，就如同莫斯科生活成本高一樣，恐怕只是習(xí)慣性思維而已。

消費(fèi)面暫利好英鎊

        昨日英國(guó)公布的GFK消費(fèi)信心調(diào)查指數(shù)顯示，10月英國(guó)消費(fèi)者信心升至21個(gè)月以來(lái)最高水平，為負(fù)13，好于預(yù)測(cè)的負(fù)15。另外，該調(diào)查還顯示，英國(guó)的家庭財(cái)務(wù)情況有所改善。

        英鎊周四全線走強(qiáng)，其中兌美元大漲1.07%。美國(guó)周四公布強(qiáng)勁的三季度GDP數(shù)據(jù)也為英鎊提供間接支撐，因這減弱了英國(guó)央行繼續(xù)投放貨幣的機(jī)會(huì)，對(duì)英鎊幣值和人們對(duì)英鎊的信心有幫助。英鎊在傳統(tǒng)上屬高風(fēng)險(xiǎn)幣種，當(dāng)美元跌時(shí)往往此時(shí)市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)偏好提升，英鎊自當(dāng)受益。

        除此之外，英國(guó)自身也有利好數(shù)據(jù)公布，同在周四公布的英國(guó)樓市數(shù)據(jù)呈現(xiàn)利好。數(shù)據(jù)顯示，英國(guó)9月房屋按揭許可達(dá)5.62萬(wàn)套，好于預(yù)測(cè)的5.36萬(wàn)套，尤為重要的是，該數(shù)值創(chuàng)下去年3月以來(lái)最高水平。

        周五，午后英國(guó)公布了10月房?jī)r(jià)數(shù)據(jù)，結(jié)果為中性，該數(shù)據(jù)的同比漲幅為2.0%，好于預(yù)測(cè)的漲1.8%，不過(guò)環(huán)比漲幅為增0.4%，差于預(yù)測(cè)的漲0.6%。數(shù)據(jù)出現(xiàn)些微反復(fù)，周五英鎊兌美元暫止?jié)q勢(shì)。

英鎊中線仍充滿不確定性

        本周新西蘭、日本央行舉已召開(kāi)過(guò)利率會(huì)議，均決定維持利率不變，并未理會(huì)挪威及前期澳大利亞央行舉措。下周歐洲央行及英國(guó)央行就要舉行利率會(huì)議，所以英鎊短期走勢(shì)極有可能出現(xiàn)些反復(fù)，英投資者擔(dān)心英國(guó)央行在是否延續(xù)收購(gòu)債券政策上搖擺不定。

        英國(guó)當(dāng)前收購(gòu)債券額度為1750億英鎊，幾乎用光，市場(chǎng)中分為兩派，一派認(rèn)為英央行還會(huì)擴(kuò)大該計(jì)劃，另一派認(rèn)為將終止該政策。因此，每當(dāng)有好的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)公布時(shí)，前一派就感到?jīng)]啥把握，而后一派會(huì)覺(jué)得更有底氣。

        不過(guò)從中線來(lái)看，英鎊仍充滿不確定性，因?yàn)橛?guó)的寬松政策未必會(huì)帶來(lái)良好結(jié)果，這點(diǎn)和美國(guó)不同，因美元貶值有利于美國(guó)減少債務(wù)和支撐出口，英國(guó)只剩下支撐出口這一有利因素。如果未來(lái)萬(wàn)一在大量流動(dòng)性退出后，經(jīng)濟(jì)再度探底，英國(guó)將面臨比美國(guó)更嚴(yán)重的后果，損失將由英國(guó)人民承擔(dān)，而不似美國(guó)這樣由全球民眾分?jǐn)偂?br/>
        技術(shù)面因素也使英鎊走勢(shì)反復(fù)，因據(jù)華爾街一些分析師表示，前期投機(jī)分子看空英國(guó)經(jīng)濟(jì)和英鎊走勢(shì)，所以在英鎊上堆積了大量空單，近期這些空單開(kāi)始減倉(cāng)，而這造成英鎊上漲。從一般理論來(lái)說(shuō)，價(jià)漲倉(cāng)縮的走勢(shì)一般不如價(jià)倉(cāng)齊升走勢(shì)。



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