每經(jīng)記者  鄭步春

　　期指、融資融券消息理所當(dāng)然地帶動(dòng)A股周一（1月11日）高開(kāi)，但該漲勢(shì)未能持久，A股盤(pán)中以陰跌為主。滬綜指終收漲0.52%報(bào)3212.75點(diǎn)，盤(pán)高3306.75點(diǎn)。深綜指漲0.18%報(bào)1189.95點(diǎn)。有一細(xì)節(jié)不可不提，滬綜指開(kāi)盤(pán)時(shí)白線遠(yuǎn)在黃線上，其后兩線不斷靠近，收盤(pán)時(shí)卻“擠”在一塊，這表明起初人們還較追捧大盤(pán)股，但收盤(pán)時(shí)小盤(pán)股漲了上來(lái)，而大盤(pán)股漲幅變小。

        有分析師稱，小盤(pán)股或不存在融券做空的可能，所以就走得較強(qiáng)。另外，年報(bào)大比例送股機(jī)會(huì)較大也是小盤(pán)股走勢(shì)不錯(cuò)的重要原因。筆者贊同該說(shuō)法，因小盤(pán)股確實(shí)不存在做空的可能，首先是制度不會(huì)允許，其次是即使制度允許也不一定有人敢借券來(lái)拋。打比方說(shuō)，如有人借入億安科技或吉峰農(nóng)機(jī)做空，則極易被借出方耍，借出方可輕松地拉升逼倉(cāng)。

        有傳言稱，期指投資者“適當(dāng)性制度”有望在近期公布，其中最低開(kāi)戶資金為50萬(wàn)元，期指合約每手保證金約10萬(wàn)元。另外，做過(guò)期貨者可優(yōu)先開(kāi)戶，未做過(guò)者有更多限制。如果真是這樣，確實(shí)會(huì)有些門檻，因期貨中保證金最高的銅也不過(guò)4萬(wàn)~5萬(wàn)元。另外，現(xiàn)有內(nèi)盤(pán)期貨中根本無(wú)最低保證金做法，只有幾千元的投資者也能做期貨。當(dāng)期指門檻更高時(shí)，初始階段對(duì)股票現(xiàn)貨的影響就會(huì)小一些，反之就會(huì)大一些。

        在我國(guó)現(xiàn)階段，期指是比股票更公平的東西，因炒作期指者是無(wú)需為上市公司圈錢提供資金的。然而，筆者并不建議中小股民去玩期指，除非有相當(dāng)止損“能力”的老手。筆者認(rèn)為，玩期貨被“徹底消滅”的幾率是遠(yuǎn)大于股票的，而股票一般不會(huì)輸?shù)搅?。?dāng)然，期指“大賺特賺”的機(jī)會(huì)也遠(yuǎn)大于股票。

        不妨用打仗來(lái)類比期貨：項(xiàng)羽VS劉邦，項(xiàng)霸王老是贏，勝率極高，可只輸一次便“歸零”。我們?cè)S多投資者還沒(méi)這么高的勝率，所以死得會(huì)更快，而勝率高的，也只是晚些死。下場(chǎng)均一樣，早點(diǎn)晚點(diǎn)而已。這種“橫豎都會(huì)死”的原因無(wú)它，而是倉(cāng)位失控，所以就形成“時(shí)時(shí)賭命”局面。

        時(shí)常去賭命，只要是人而不是神，那么就總有失手的時(shí)候，所以“必死”局面也就形成了。不幸的是，就目前A股格局，習(xí)慣于“重倉(cāng)和輸錢后補(bǔ)倉(cāng)和死扛”的中小股民是占大比例的，尤其是中老年人，這令筆者對(duì)我們期指的前景極為擔(dān)憂，甚至思之有點(diǎn)不寒而栗。

        筆者在此再三提醒股民朋友們慎重，對(duì)期指“萬(wàn)萬(wàn)”不可掉以輕心！

        其他方面，周末我國(guó)公布的12月出口額同比增17.7%，遠(yuǎn)好于11月的減1.2%，也好于預(yù)估的增5.0%。出口數(shù)據(jù)好于預(yù)期不一定是A股利好，因?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)一切利好均有可能使管理層回籠貨幣力度加大，也使管理層壓制樓市時(shí)顧忌更少。昨地產(chǎn)股大跌，因樓市調(diào)控政策又出。筆者認(rèn)為，許多消息并非偶然，應(yīng)有其內(nèi)在相關(guān)性，雖然無(wú)人宣布或承認(rèn)。

        后市方面，雖然大盤(pán)股高開(kāi)低走顯得有點(diǎn)過(guò)分，但大盤(pán)股利好并不會(huì)這么容易出盡，其未來(lái)仍有反復(fù)表現(xiàn)機(jī)會(huì)。操作上投資者仍可逢低買入相關(guān)大盤(pán)股，只是獲利空間不宜看得過(guò)大，因如今銀根緊縮的可能性正變得越來(lái)越大。筆者個(gè)人以為，信貸強(qiáng)弱是A股首要影響因素，所以當(dāng)信貸有趨緊可能時(shí)，就應(yīng)謹(jǐn)慎了，此時(shí)可適當(dāng)?shù)渌矫胬谩?br />


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