每經(jīng)記者  曾子建

        新年以來，整個藍(lán)籌股板塊在調(diào)控預(yù)期下均表現(xiàn)不佳，上證50樣本股1月累計最大漲幅不到10%。不過，去年底剛剛被調(diào)出上證50樣本股的上海機(jī)場（600009，收盤價19.12元）卻成為藍(lán)籌股中少有的亮點(diǎn)，特別是近期，上海機(jī)場不斷放量上揚(yáng)，其股價創(chuàng)出了年內(nèi)的新高，漲幅也明顯強(qiáng)于其他藍(lán)籌股。

        上海機(jī)場為何被“清理”出上證50后還能煥發(fā)生機(jī)，支持其股價連創(chuàng)新高的因素究竟何在？對此，有券商分析師在報告中指出，促使上海機(jī)場今年股價上揚(yáng)的催化劑很多，主要包括航空業(yè)復(fù)蘇、世博會召開、資產(chǎn)注入等三個因素。

大熊市中曾是機(jī)構(gòu)寵兒

        說起上海機(jī)場，當(dāng)年大熊市中可是響當(dāng)當(dāng)?shù)臋C(jī)構(gòu)寵兒。

        2001年~2005年的大熊市中，上海機(jī)場受益于航空業(yè)的快速發(fā)展，受到眾多機(jī)構(gòu)投資者的追捧。2001年底，上海機(jī)場股東戶數(shù)高達(dá)25.8萬戶，而到2005年中期，股東戶數(shù)下降到最低點(diǎn)的3.2萬戶，而戶均持股量卻從不到2000股增加到2.3萬股。機(jī)構(gòu)的大量介入，使得上海機(jī)場的股價在熊市中不跌反漲，成為當(dāng)時市場少有的大牛股。

        而在2006年~2007年的大牛市行情中，上海機(jī)場繼續(xù)扮演著“漂亮50”的角色，兩年間股價上漲了近3倍。而在此期間，由于機(jī)構(gòu)投資者的迅猛發(fā)展，更多的基金也紛紛建倉、加倉上海機(jī)場。

業(yè)績下滑  被調(diào)出上證50

        在2007年牛市最瘋狂的時候，上海機(jī)場的業(yè)績達(dá)到了頂峰，其每股收益高達(dá)0.88元。不過在2008年全球金融危機(jī)的沖擊下，上海機(jī)場無法再像上一輪熊市那樣，股價下跌到最低的9.89元，而其業(yè)績，也下降到每股收益0.45元。

        2009年，整個市場開始強(qiáng)勁反彈，但上海機(jī)場卻一蹶不振，到去年底，其漲幅也僅為55.26%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后同期其他個股的漲幅。更讓人吃驚的是，2009年12月14日，上證所發(fā)布公告，對上證50指數(shù)樣本股進(jìn)行調(diào)整，上海機(jī)場這只老牌藍(lán)籌股也被調(diào)出了上證50指數(shù)樣本股的名單。上海機(jī)場的被調(diào)出，意味著部分指數(shù)型基金將不得不被動賣出上海機(jī)場股票，轉(zhuǎn)為配置新調(diào)入的樣本股。

三大因素刺激股價上揚(yáng)

        不過從去年下半年開始，航空業(yè)開始逐漸轉(zhuǎn)暖。

        去年三季報顯示，上海機(jī)場前三個季度凈利潤同比下降了28%。不過，去年第三季度浦東機(jī)場共實(shí)現(xiàn)飛機(jī)起降7.67萬架次，旅客吞吐量875萬人次，貨郵吞吐量70萬噸，分別同比增長12%、22%和1.3%，業(yè)務(wù)量增幅明顯提高，究其主要原因，一是2008年第三季度的基數(shù)較低，二是國內(nèi)國際航線逐漸復(fù)蘇。

        而進(jìn)入到去年第四季度后，航空業(yè)復(fù)蘇跡象更加明顯。10月份，上述業(yè)務(wù)量分別同比增長10.29%，17.06%和11%，其中貨郵吞吐量增幅加大。而到了11月，上海機(jī)場飛機(jī)起降架次同比增長13.28%，旅客吞吐量增長20.52%，貨郵吞吐量增幅進(jìn)一步擴(kuò)大到31.8%。

        進(jìn)入2010年后，上海機(jī)場成為老牌藍(lán)籌股中的明星，股價完全獨(dú)立于其他藍(lán)籌股走勢。為何上海機(jī)場近期走勢如此強(qiáng)勁呢？

        申銀萬國分析師周競競認(rèn)為，對于上海機(jī)場來說，2010年的股價催化劑將很多，其中首要因素，就是國際航線旅客吞吐量復(fù)蘇增速超預(yù)期，預(yù)計增幅達(dá)到12%。其次，2010年世博會將帶來的旅客吞吐量超預(yù)期。虹橋二期投產(chǎn)后，新增的70%以上仍然會放在浦東機(jī)場，分流影響較小。據(jù)測算，如果上海機(jī)場國內(nèi)和國際旅客量分別增長40%和20%，那上海機(jī)場業(yè)績將從0.50元上調(diào)到0.60元。第三，上海機(jī)場資產(chǎn)注入的預(yù)期持續(xù)存在，市場預(yù)期將增厚業(yè)績15%左右，每股收益有望增加到0.7元。不過周競競也表示，上海機(jī)場資產(chǎn)注入在世博會前完成的概率較小。即使考慮資產(chǎn)注入，18元的股價也是較為合理的價值區(qū)間。



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