每經(jīng)記者  鄭步春

        歐元本周備受壓力，呈現(xiàn)單邊下跌態(tài)勢(shì)，兌美元?jiǎng)?chuàng)6個(gè)月來(lái)新低。截至北京時(shí)間20時(shí)47分，1歐元兌換1.396美元，較周初的1歐元兌換1.4163美元下降了0.0171美元，跌幅1.2％。

        主要原因是希臘債務(wù)危機(jī)未見(jiàn)明顯緩和跡象，另外葡萄牙的財(cái)政預(yù)算危機(jī)也若隱若現(xiàn)，這使投資者對(duì)歐元耐性更差，許多投資者做空歐元。  

希臘財(cái)政危機(jī)壓制歐元

        本周，德國(guó)、法國(guó)與中國(guó)均否認(rèn)考慮給希臘提供金融援助，希臘總理Papandreou在世界經(jīng)濟(jì)論壇（達(dá)沃斯）年會(huì)上也表示：“我們從未要求貸款。”這些情況令投資者疑慮重重，很難就形勢(shì)進(jìn)行評(píng)估，慌張之下只能先出脫歐元資產(chǎn)再說(shuō)。

        本周希臘國(guó)債大跌，債券CDS創(chuàng)新高，投資人質(zhì)疑希臘可以不需外援就渡過(guò)難關(guān)。希臘的財(cái)政赤字相當(dāng)于去年GDP的12.7%，已經(jīng)是歐盟上限的4倍多，其CDS走高自在情理之中。

        BBH投資公司外匯部門(mén)副總裁NobuakiKubo說(shuō)：“歐元區(qū)還未具備政治平臺(tái)來(lái)解決這些問(wèn)題，如果每個(gè)國(guó)家在面臨自己的問(wèn)題時(shí)都孤軍奮戰(zhàn)，則會(huì)被孤立起來(lái)，歐元將繼續(xù)承受賣(mài)壓。”

        周五歐元區(qū)公布的12月份失業(yè)率為10.0%，該數(shù)值是1998年8月來(lái)最高，不過(guò)該數(shù)值好過(guò)預(yù)期的10.01%。另外，同在周五公布的歐元區(qū)1月份通脹數(shù)據(jù)弱于預(yù)期，這不利于歐元匯率。具體數(shù)據(jù)為：歐元區(qū)1月份消費(fèi)物價(jià)調(diào)和指數(shù)（HICP）同比漲1%，而預(yù)測(cè)是漲1.2%。

日元走強(qiáng)引發(fā)通縮憂慮

        中國(guó)緊縮預(yù)期及希臘債務(wù)危機(jī)使全球風(fēng)險(xiǎn)偏好大降，而這通常有利于日元及美元，本周日元是除美元外走得較強(qiáng)的幣種。日元雖然較強(qiáng)，但短線連續(xù)上漲難度較高，所以操作上還不宜過(guò)度追漲。

        目前日元強(qiáng)勢(shì)已引發(fā)日本官員對(duì)通縮擔(dān)憂上升，周五日本財(cái)務(wù)大臣菅直人就呼吁日本央行“支持處于物價(jià)下跌和日元升值威脅之下的經(jīng)濟(jì)”。當(dāng)前日本國(guó)會(huì)已開(kāi)始審議政府提出的4月1日開(kāi)始的財(cái)年預(yù)算，該預(yù)算總額高達(dá)92.3萬(wàn)億日元  （1萬(wàn)億美元）。一般而言，如果日本通縮情況嚴(yán)重，那么國(guó)會(huì)對(duì)預(yù)算就會(huì)放得較松，而這是日元利空。

        周五公布的數(shù)據(jù)對(duì)日元走勢(shì)有一定支撐，數(shù)據(jù)顯示，日本12月份失業(yè)率達(dá)5.1%，好于預(yù)測(cè)的5.3%。但同在周五公布的12月工業(yè)產(chǎn)值卻差，日本12月份工業(yè)產(chǎn)值環(huán)比增2.2%，雖然是連升10個(gè)月，但差于預(yù)測(cè)的增2.5%。日本工業(yè)回升受益于中國(guó)復(fù)蘇，當(dāng)前中國(guó)方面正在緊縮，這使未來(lái)日本工業(yè)產(chǎn)值和失業(yè)率增加變數(shù)，也或使日本通縮壓力進(jìn)一步加大。

        日本央行周五公布上次利率會(huì)議紀(jì)要顯示，上個(gè)月央行委員在召開(kāi)會(huì)議時(shí)認(rèn)為，日元走強(qiáng)恐會(huì)沖擊經(jīng)濟(jì)。該份紀(jì)要使市場(chǎng)對(duì)日元上漲更加擔(dān)心，怕由此引發(fā)日本官員唱空。

美元中線反彈漸入佳境

美國(guó)參議院周四以70票～30票通過(guò)了伯南克連任美聯(lián)儲(chǔ)主席，這一結(jié)果已在預(yù)期之中，市場(chǎng)對(duì)此反應(yīng)平靜。周四美國(guó)公布的12月耐用品訂單僅增長(zhǎng)可憐的0.3%，離預(yù)期2%太遠(yuǎn)。同在周五公布的上周初失業(yè)金申領(lǐng)人數(shù)為47萬(wàn)人，也差于45萬(wàn)人的預(yù)期。另外，近期美國(guó)公布的許多樓市數(shù)據(jù)不是太好。因此，美元近期漲勢(shì)應(yīng)和利率預(yù)期無(wú)關(guān)，更多只是和避險(xiǎn)情緒相關(guān)。本周美股不斷破位，而每每當(dāng)股市殺跌時(shí)，美元即漲，這進(jìn)一步證明了匯市由避險(xiǎn)情緒驅(qū)動(dòng)的特征。

        種種跡象表明，美國(guó)經(jīng)濟(jì)兩次探底可能性仍不能排除。許多分析師認(rèn)為，當(dāng)前美國(guó)失業(yè)率極高且不易下降、房屋查封拍賣(mài)潮再臨，可能讓美國(guó)總統(tǒng)奧巴馬重振樓市與整體經(jīng)濟(jì)的努力付諸流水。

        日元無(wú)法走得過(guò)火，歐元前景太過(guò)不明確，中國(guó)緊縮又使商品貨幣碰到“天花板”。因此，各類(lèi)非美幣種兌美元均難以過(guò)度上漲，雖然美元基本面有這樣和那樣的問(wèn)題。

        除對(duì)手貨幣弱勢(shì)外，美國(guó)部分事件也構(gòu)成美元支撐。近期華盛頓似乎對(duì)華爾街壓得很緊，限制其經(jīng)營(yíng)范圍，這使投資者對(duì)美國(guó)銀行業(yè)利潤(rùn)前景產(chǎn)生擔(dān)憂，也使一些投機(jī)倉(cāng)位面臨更多平倉(cāng)壓力，這不利于風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，有利于美元。



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