每經(jīng)記者  鄭步春

        周五滬深股市收漲1.34%，報3059.72點。

        從盤面看，藍(lán)籌指標(biāo)股上漲，而題材股表現(xiàn)較弱。因有關(guān)方面提示“打擊惡炒創(chuàng)業(yè)板、中小板”，昨中小板個股上漲略顯遲滯，而創(chuàng)業(yè)板個股大跌，但新上市四只創(chuàng)業(yè)板新股依然牛。

        宏觀方面，央行高官對貨幣政策的表述顯得偏“軟”，這給多頭底氣，市場對短期內(nèi)加息的預(yù)期降低，對上調(diào)存款準(zhǔn)備金率預(yù)期也有所放緩。除此之外，央行貨幣政策委員會委員樊綱表示，中國可能恢復(fù)人民幣匯率的“有管理浮動”。很明顯，這條消息為A股利好，但為商品期貨利空。

        本幣升值一向是一國股市上漲的助推力，美國財長蓋特納本周表示，美國不能強迫中國改變匯率政策；不過他又說，“相信中國會以自己的理由來決定結(jié)束人民幣盯住美元的政策。”

        政治家的話只能聽一半，筆者認(rèn)為美方這是種  “軟硬兼施”的策略，他們明白此事不能逼得太急。越是留給中國臺階下，越是有可能使中國“主動”升值。我們不妨假想，如果我國未來數(shù)年堅持不升值，那么美國這種“不干預(yù)別國”的立場還能堅持嗎？多半會“自食其言”！

        未來我國企業(yè)界必然會預(yù)期人民幣升值，一些進口原材料的企業(yè)必然會暫時停止進口，或少量進口，勉強維持生產(chǎn)需要，等升值后再以更低價進口。從這個角度看，升值對商品期貨為利空。另外，升值還可能略放緩我國經(jīng)濟增長率，造成我國原材料需求下滑，所以該因素仍會打擊商品期貨，且殺傷力或較驚人。因此，未來投資者應(yīng)回避兩個板塊，一為“部分”出口型股，二為資源類股。

        當(dāng)然，升值也可能造成熱錢流入，抵消其部分對資源品價格的壓制作用，不過這還取決美元是否維持強勢，取決于人民幣升值速度。所以未來到底如何，還需進一步指引。

        股指期貨和融資融券消息進一步確定。藍(lán)籌股炒作最耗資金，而近期央行回籠現(xiàn)金力度極大，該因素或限制藍(lán)籌股走勢，除非市場信心高漲，高度惜售。而從貨幣回收和投放兩個角度講，市場資金將均顯緊張，所以不一定足以托升整個藍(lán)籌板塊。

        再從A股以往情形來看，當(dāng)有關(guān)方面對投機的打擊手段  “未走極端”時，投機機構(gòu)和主力是從來就“不聽話”的。遠(yuǎn)的如1997年的12道金牌及“社論”，近的如“5·30”。好言相勸從來沒用，最終有關(guān)方面往往被逼出重手，事后被人批評，苦不堪言。順便說下，樓市其實也是一樣。

        綜上所述，料投機類股雖然暫會收斂，但用不著幾天還可能“故態(tài)重萌”，屆時將嚴(yán)重干擾藍(lán)籌股炒作。因此雖然昨日指標(biāo)股大漲，但投資者依然不能急于追漲，不如看看再說，看看未來的成交額及“氣勢”是否和前幾次不一樣，看看對投機股的炒作是不是會使出“辣手”。

        還有，雖然有關(guān)“四月份推出股指期貨”消息極多，但筆者依然對期指的發(fā)展表示懷疑。當(dāng)前期指的開戶數(shù)也實在太少了，無法想象這種情況下推出會如何。



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