威孚高科

(000581,收盤價(jià)15.56元)評級：買入  評級機(jī)構(gòu)：安信證券

        目前公司正在培育兩大新產(chǎn)品增壓器和SCR（選擇性催化還原）后處理系統(tǒng)，公司計(jì)劃抓住國家未來排放升級，產(chǎn)品電控化趨勢，控制產(chǎn)品集成技術(shù)，完成公司從零部件制造商向模塊供應(yīng)商的轉(zhuǎn)型。目前公司已開始增壓器的批量化生產(chǎn)，計(jì)劃2012年達(dá)到10萬~15萬臺的市場規(guī)模。目前公司SCR國產(chǎn)化進(jìn)程處于領(lǐng)先地位，預(yù)計(jì)SCR市場規(guī)模超過40億元，SCR后處理系統(tǒng)將成為公司未來業(yè)績飛躍式增長的主要引擎。

        公司PW2000產(chǎn)品主要為濰柴、錫柴等重卡發(fā)動(dòng)機(jī)廠商配套，2010年以來需求旺盛，PW2000訂單大幅增加。1~5月PW2000銷量超過11萬套，幾乎比去年同期翻了3番。

        2009年5月威孚DS收購了RBCD（博世柴油系統(tǒng)股份公司）噴油器業(yè)務(wù)，主要為PW2000及競爭對手同類產(chǎn)品配套。得益于行業(yè)的景氣，預(yù)計(jì)2010年威孚DS噴油器業(yè)務(wù)收入增長80%，達(dá)6.82億元，貢獻(xiàn)利潤3412萬元。預(yù)計(jì)公司2010~2012年的EPS分別為1.12元、1.23元和1.44元。

天山股份

(000877，收盤價(jià)20.95元)評級：短期推薦  評級機(jī)構(gòu)：國都證券

        公司發(fā)布對外投資公告，將分別以阜康天山水泥有限責(zé)任公司、阿克蘇天山多浪有限責(zé)任公司、新疆昌吉天山混凝土有限責(zé)任公司、新疆屯河有限責(zé)任公司為投資主體，投資項(xiàng)目包括新建3條熟料生產(chǎn)線、2個(gè)商品混凝土項(xiàng)目和一個(gè)余熱發(fā)電項(xiàng)目，總投資規(guī)模達(dá)到18.5億元左右。

        從新建產(chǎn)能的分布來看，除了阜康的100萬噸外，另外兩條生產(chǎn)線都設(shè)在南疆地區(qū)。南疆地區(qū)基建建設(shè)對水泥需求的空間更大，該地區(qū)水泥的毛利率水平也高于北疆地區(qū)。公司迅速在南疆進(jìn)行布局，搶占市場先機(jī)，將在未來充分受益。

        預(yù)計(jì)新建產(chǎn)能將在2012年前后逐步釋放，這將使得公司在2012年后的增長更為確定。由于新建項(xiàng)目對今明兩年的業(yè)績影響很小，我們維持公司的盈利預(yù)測，預(yù)計(jì)2010~2012年的EPS分別為1.21元、1.64元和2.04元。

廈門空港

(600897，收盤價(jià)17.81元)評級：短期推薦  評級機(jī)構(gòu)：國都證券

        日前國家有關(guān)部委賦予福建省部分特定區(qū)域?qū)嵭信_資項(xiàng)目核準(zhǔn)特殊政策。同時(shí)也公布了國務(wù)院批準(zhǔn)將廈門經(jīng)濟(jì)特區(qū)擴(kuò)大到全市，并同意擴(kuò)大金融改革試點(diǎn)，建立兩岸區(qū)域性金融服務(wù)中心，先行試驗(yàn)一些金融領(lǐng)域重大改革措施。

        在海峽論壇會議期間，民航局公布促進(jìn)海西與兩岸航空運(yùn)輸發(fā)展七條措施，包括閩臺直航，先試先行；支持海峽西岸經(jīng)濟(jì)區(qū)與臺灣之間航空貨運(yùn)業(yè)務(wù)的發(fā)展；增辟海西至臺灣的新航路；形成以福州、廈門國際機(jī)場為主的干支線機(jī)場相結(jié)合的空港布局等。

        上述一系列政策實(shí)施將促進(jìn)海西經(jīng)濟(jì)發(fā)展，提升兩岸人、物流量，對廈門空港構(gòu)成實(shí)質(zhì)性利好，目前公司主業(yè)保持了快速增速，成本管理能力出色，財(cái)務(wù)狀況良好，資產(chǎn)負(fù)債率僅為9.8%。公司短期無產(chǎn)能瓶頸限制，由于折舊成本相對固定，收入的增加能更多轉(zhuǎn)化為利潤的增長。預(yù)測2010年、2011年的EPS分別為0.99元、1.16元，公司攻守兼?zhèn)?，是投資海西概念的良好標(biāo)的物，維持推薦評級。



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