每經(jīng)記者  王硯丹

        昨日（7月12日），A股市場(chǎng)迎來(lái)久違的“紅色星期一”，上證指數(shù)盤中一度突破2500點(diǎn)關(guān)口，最終以上漲0.80%報(bào)收2490.72點(diǎn)。

        盡管市場(chǎng)整體表現(xiàn)不錯(cuò)，但作為兩市最具話語(yǔ)權(quán)的保險(xiǎn)股卻成為拖累大盤上漲的“異類”。繼上周五午后大幅跳水后，昨日中國(guó)人壽（601628，收盤價(jià)23.55元）、中國(guó)太保（601601，收盤價(jià)21.65元）再次遭到數(shù)十億資金甩賣，跌幅分別為4.5%和5.83%。業(yè)內(nèi)人士人士表示，保險(xiǎn)股近兩日大幅下跌，與上周五保監(jiān)會(huì)就放開人身保險(xiǎn)預(yù)定利率一事公開征求意見有密切關(guān)系。

國(guó)壽、太保昨放量大跌

        中國(guó)人壽在昨日早盤跳空低開后快速殺跌，跌幅一度超過8%，尾市略有反彈，但最終仍以下跌4.50%報(bào)收于23.55元；中國(guó)人壽全天成交23.50億元，創(chuàng)下自去年6月9日以來(lái)的最大量。中國(guó)太保昨日也下跌5.83%，全天成交35.02億元，這不僅是太保A股交易以來(lái)的歷史第四大成交金額，也創(chuàng)下2007年12月28日以來(lái)的最大成交金額。隨著中國(guó)人壽、中國(guó)太保巨量下挫，意味著僅是昨日一天，就有數(shù)十億元資金撤離保險(xiǎn)股。

        值得一提的是，雖然保險(xiǎn)股近兩日大跌，但是上周五有融資者不懼利空出臺(tái)，大舉做多保險(xiǎn)股、特別是重點(diǎn)買入中國(guó)太保。上交所統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，上周五中國(guó)太保發(fā)生融資買入8030萬(wàn)元，占滬市當(dāng)天融資買入的五成多；融資余額也突破1億元大關(guān)，達(dá)到1.10億元。中國(guó)人壽周五也發(fā)生超過400萬(wàn)元的融資買入。正是因?yàn)槿谫Y者的瘋狂買入，導(dǎo)致上周五滬市融資買入再創(chuàng)歷史新高，達(dá)到1.57億元。不過經(jīng)過昨日兩只保險(xiǎn)股大幅下跌，上周五融資買入的投資者恐怕也遭到了一次血洗。

申萬(wàn)：今年業(yè)績(jī)恐零增長(zhǎng)

        分析人士指出，保險(xiǎn)股昨日暴跌與上周五保監(jiān)會(huì)就放開人身保險(xiǎn)預(yù)定利率一事公開征求意見有著密切關(guān)系。

        在上周五收盤后，保監(jiān)會(huì)在其網(wǎng)站掛出《關(guān)于人身保險(xiǎn)預(yù)定利率有關(guān)事項(xiàng)的通知》的征求意見稿，為保護(hù)消費(fèi)者利益，鼓勵(lì)產(chǎn)品創(chuàng)新，擬放開人身保險(xiǎn)2.5%的預(yù)定利率上限，保險(xiǎn)公司可以對(duì)預(yù)定利率按照審慎原則自行決定；但法定準(zhǔn)備金評(píng)估利率不得高于3.5%。

        盡管保監(jiān)會(huì)發(fā)布的通知僅為征求意見稿，并沒有表示一定要實(shí)施，但是仍然引起市場(chǎng)各方激烈討論。大部分市場(chǎng)人士認(rèn)為，這一規(guī)定將加大保險(xiǎn)公司成本控制難度，并帶來(lái)新一輪的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)。

        申銀萬(wàn)國(guó)指出，通知的發(fā)布超出預(yù)期，將導(dǎo)致保險(xiǎn)公司負(fù)債成本上升。“放開傳統(tǒng)險(xiǎn)預(yù)定利率，將使得保險(xiǎn)公司傳統(tǒng)險(xiǎn)利差和利潤(rùn)率出現(xiàn)大幅下降。經(jīng)測(cè)算，假設(shè)傳統(tǒng)險(xiǎn)預(yù)定利率由當(dāng)前的2.5%提升至3.5%。傳統(tǒng)險(xiǎn)利差水平將下降33%，總利差下降幅度達(dá)到8%。如果未來(lái)分紅險(xiǎn)和萬(wàn)能險(xiǎn)利率進(jìn)一步放開，對(duì)保險(xiǎn)公司總體利潤(rùn)率的影響將更為顯著。”

        同時(shí)申銀萬(wàn)國(guó)還指出，三家上市保險(xiǎn)公司中，短期來(lái)看，中國(guó)平安（601318，收盤價(jià)46.81元）所受負(fù)面影響最小，而中國(guó)太保最大。由于今年國(guó)債收益率下降、壽險(xiǎn)責(zé)任準(zhǔn)備金提取增加等原因，預(yù)計(jì)2010年保險(xiǎn)公司業(yè)績(jī)將實(shí)現(xiàn)零增長(zhǎng)，甚至負(fù)增長(zhǎng)。在保監(jiān)會(huì)上述通知出臺(tái)后，保險(xiǎn)股股價(jià)將面臨補(bǔ)跌風(fēng)險(xiǎn)。

        另外一位不愿具名的行業(yè)分析師則告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，目前中國(guó)平安仍然因“平深戀”處于停牌之中，雖然平安在這次傳統(tǒng)險(xiǎn)利率市場(chǎng)化中所受的影響最小，但是若近期沒有利好刺激國(guó)壽、太保股價(jià)上漲，那平安復(fù)牌后恐怕也難以逃脫補(bǔ)跌的命運(yùn)。



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