每經(jīng)記者  王硯丹

        7月8日，國(guó)泰君安(香港)子公司——國(guó)泰君安國(guó)際在港交所股掛牌上市，成為首家成功在港IPO的中資券商，這也激發(fā)了其他券商赴港交所上市的熱情。今日（7月20日），國(guó)元證券（000728，收盤(pán)價(jià)12.13元）發(fā)布公告稱，公司決定啟動(dòng)子公司國(guó)元證券（香港）有限公司到香港主板市場(chǎng)的上市工作。

        盡管國(guó)元證券提醒，這一決定尚需獲得省級(jí)人民政府及有關(guān)監(jiān)管部門(mén)批準(zhǔn)同意，存在不確定性，也未對(duì)國(guó)元（香港）公司的招股數(shù)量、擬募集資金金額等做出詳細(xì)說(shuō)明，但是昨日國(guó)元證券在二級(jí)市場(chǎng)的表現(xiàn)似乎提前反映了這一利好，股價(jià)以上漲3.50%報(bào)收；成交量也有所放大，全天成交1414.30萬(wàn)股，換手率達(dá)到1.80%。

子公司自營(yíng)業(yè)務(wù)表現(xiàn)突出

        據(jù)了解，國(guó)元證券（香港）公司成立于2006年7月19日，目前注冊(cè)資本6億港元，為國(guó)元證券的全資子公司，主營(yíng)業(yè)務(wù)范圍包括證券買賣、期貨交易、財(cái)務(wù)顧問(wèn)、投資及投資組合管理、放債服務(wù)以及海外證券市場(chǎng)買賣業(yè)務(wù)。截至去年年底，國(guó)元證券（香港）公司擁有總資產(chǎn)7.21億元，凈資產(chǎn)6.12億元；2009年共實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入9682.96萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)432.33%，凈利潤(rùn)5912.31萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)7605.34%。而截至今年一季度末，國(guó)元（香港）公司總資產(chǎn)和凈資產(chǎn)已經(jīng)上升至14.53億元和6.20億元；一季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2291.02萬(wàn)元，凈利潤(rùn)1039.71萬(wàn)元。

        從國(guó)元證券2009年年報(bào)中可以看出，自營(yíng)業(yè)務(wù)是國(guó)元（香港）公司最為突出的特色，去年共實(shí)現(xiàn)自營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)5212.24萬(wàn)元，占國(guó)元證券全部自營(yíng)凈利潤(rùn)的45%；而同時(shí)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)也表現(xiàn)不俗，2009年合計(jì)實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)凈利潤(rùn)1379.01萬(wàn)元。

發(fā)行市盈率或低于國(guó)泰君安

        一位不愿透露姓名的證券行業(yè)分析師指出，國(guó)元（香港）公司若是真能成功登陸港股市場(chǎng)，最直接的好處就是能增加凈資本；其次則在于可以無(wú)形中享受股權(quán)流動(dòng)性溢價(jià)。而其發(fā)行定價(jià)則可以國(guó)泰君安國(guó)際作為參考，最終發(fā)行價(jià)估值會(huì)低于國(guó)泰君安國(guó)際。

        相關(guān)資料顯示，國(guó)泰君安國(guó)際IPO實(shí)際發(fā)行數(shù)量為4.51億股，其中90%通過(guò)國(guó)際配售，10%為香港公開(kāi)發(fā)售。其發(fā)售價(jià)為每股4.30港元，發(fā)行市盈率為24倍，募集資金19.39億港元。不過(guò)，國(guó)泰君安國(guó)際7月8日在港交所掛牌交易以后，由于恒生指數(shù)震蕩回調(diào)，再加上其估值在券商H股中較高，上市首日便遭遇破發(fā)，截至昨日收盤(pán)已經(jīng)跌至每股4.09港元，較發(fā)行價(jià)折價(jià)4.88%。

        上述分析師指出，國(guó)元（香港）公司無(wú)論從規(guī)模還是品牌上來(lái)說(shuō)，都較國(guó)泰君安國(guó)際有所遜色。再加上國(guó)泰君安國(guó)際目前已經(jīng)破發(fā)，因此國(guó)元（香港）公司發(fā)行市盈率應(yīng)低于國(guó)泰君安國(guó)際。按照15~20倍發(fā)行市盈率估計(jì)，國(guó)元（香港）公司市值可以達(dá)到6.3億~8.3億港元左右。

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中青旅子公司烏鎮(zhèn)旅游擬赴港上市

        中青旅  (600138，收盤(pán)價(jià)16.08元）20日公告稱，公司控股子公司烏鎮(zhèn)旅游經(jīng)浙江省商務(wù)廳批準(zhǔn)，以整體變更方式發(fā)起設(shè)立為股份有限公司，并更名為“烏鎮(zhèn)旅游股份有限公司”。烏鎮(zhèn)旅游董事會(huì)日前審議通過(guò)了其首次公開(kāi)發(fā)行H股等相關(guān)議案。中青旅也將于近期召開(kāi)董事會(huì)就烏鎮(zhèn)旅游分拆至香港聯(lián)交所主板上市事宜進(jìn)行審議  每經(jīng)記者  宋元東



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