每經(jīng)記者  張昊

        昨日  （11月17日）獐子島（002069，收盤價(jià)45.30元）發(fā)布了一則股權(quán)轉(zhuǎn)讓公告，公司擬將持有的大連獐子島耕海房地產(chǎn)開發(fā)有限公司（以下簡(jiǎn)稱耕海地產(chǎn)）100%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給大股東投資發(fā)展中心，股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)格為1.24億元。耕海地產(chǎn)主要從事房地產(chǎn)綜合開發(fā)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)，盈利能力頗被看好，在此情況下獐子島毅然剝離地產(chǎn)業(yè)務(wù)，對(duì)公司而言實(shí)屬無(wú)奈。某大型券商分析師告訴  《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，獐子島忍痛剝離地產(chǎn)100%股權(quán)，其背后的目的是為了保證定向增發(fā)的順利實(shí)施。

1.24億元轉(zhuǎn)讓地產(chǎn)公司

        昨日水產(chǎn)品龍頭獐子島發(fā)布公告，宣布剝離地產(chǎn)業(yè)務(wù)，一心專注于主營(yíng)業(yè)務(wù)的發(fā)展。公司表示，將持有的耕海地產(chǎn)100%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給大股東投資發(fā)展中心，股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)格1.24億元。

        本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)格為1.24億元，較耕海地產(chǎn)審計(jì)、評(píng)估基礎(chǔ)日賬面凈資產(chǎn)1.03億增值2119.75萬(wàn)元，增值率20.65%。此外，獐子島還享有對(duì)耕海地產(chǎn)2.37億元債權(quán)，受讓方投資發(fā)展中心也將于今年年底前以現(xiàn)金方式支付。而在本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓順利實(shí)施后，獐子島將全面退出房地產(chǎn)行業(yè)。

        資料顯示，耕海地產(chǎn)主要從事房地產(chǎn)開發(fā)經(jīng)營(yíng)，注冊(cè)資金1億元，截至2009年12月31日，該公司尚未進(jìn)行實(shí)質(zhì)性項(xiàng)目運(yùn)作，當(dāng)年耕海地產(chǎn)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)610.5萬(wàn)元。目前耕海地產(chǎn)對(duì)外投資的企業(yè)包括大連歐蘭地產(chǎn)、耕海置業(yè)及大連耕海物業(yè)服務(wù)公司，其中耕海地產(chǎn)目前經(jīng)營(yíng)的房地產(chǎn)開發(fā)業(yè)務(wù)全部集中在歐蘭地產(chǎn)及耕海置業(yè)。

        上述券商分析師告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓溢價(jià)比例并不算高，此次交易對(duì)獐子島主業(yè)和基本面不構(gòu)成直接影響。盡管有1.24億股權(quán)轉(zhuǎn)讓款及2.37億元債權(quán)，但實(shí)際收益僅有2120萬(wàn)元，對(duì)2010年全年每股收益貢獻(xiàn)不足5分錢。該分析師認(rèn)為，盡管耕海地產(chǎn)目前并沒(méi)有實(shí)質(zhì)性盈利，但是該公司未來(lái)盈利比較看好，其中歐蘭地產(chǎn)2010年開發(fā)了“耕海山尚”項(xiàng)目，該項(xiàng)目有望于2011年12月前竣工，屆時(shí)將產(chǎn)生投資回報(bào)。在盈利能力比較確定及較為看好的背景下，獐子島剝離該公司股權(quán)更多是一種無(wú)奈。

定向增發(fā)或?qū)㈤_啟

        2009年12月18日，獐子島發(fā)布定向增發(fā)的預(yù)案，以29.22元/股的價(jià)格向不超過(guò)10名特定對(duì)象發(fā)行2800萬(wàn)股，募集資金不超過(guò)8億元。主要投資公司的海水養(yǎng)殖及加工業(yè)務(wù)，包括新增年滾動(dòng)25萬(wàn)畝蝦夷扇貝底播增殖項(xiàng)目、獐子島貝類加工中心項(xiàng)目。

        然而在隨后的一年時(shí)間里，公司增發(fā)計(jì)劃遲遲沒(méi)有任何進(jìn)展。上述分析師認(rèn)為，主要原因還是公司擁有地產(chǎn)業(yè)務(wù)，而監(jiān)管部門對(duì)擁有地產(chǎn)業(yè)務(wù)的上市公司再融資審核非常嚴(yán)格。“不過(guò)在地產(chǎn)業(yè)務(wù)障礙被清除后，預(yù)計(jì)公司增發(fā)方案將順利獲批?！?br/>
        實(shí)際上在前期農(nóng)業(yè)上市公司中，豐樂(lè)種業(yè)（000713，收盤價(jià)17.98元）也出現(xiàn)類似情況。該公司同樣是在2009年12月發(fā)布了定向增發(fā)預(yù)案，2010年6月29日發(fā)布了轉(zhuǎn)讓豐樂(lè)房地產(chǎn)100%股權(quán)的公告，10月21日公告定向增發(fā)獲得發(fā)審委通過(guò)的消息。因此從前期豐樂(lè)種業(yè)的情況來(lái)看，獐子島定向增發(fā)獲批的可能性非常大。

        上述分析師還指出，獐子島剝離地產(chǎn)回收現(xiàn)金及轉(zhuǎn)移負(fù)債合計(jì)3.6億，加上增發(fā)募集的8個(gè)億資金，公司2011年現(xiàn)金流將相當(dāng)充裕，預(yù)計(jì)公司將加大以資源為代表的擴(kuò)張，企業(yè)價(jià)值也將隨之快速增厚。



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