昨日，上證指數(shù)開盤2875.86點，最高2901.68點，最低2856.96點，收盤2898.26點，漲幅為1.34%，成交額為1696.5億元。

　　昨日，深證成指開盤12512.33點，最高12630.86點，最低12416.15點，收盤12604.08點，漲幅為1.58%，成交額為1560.4億元。

　　昨日，滬深300指數(shù)開盤3197.97點，最高3227.05點，最低3172.28點，收盤3223.48點，漲幅為1.46%，成交額為1169.5億元。

　　昨日，中小板綜指開盤7775.31點，最高7813.22點，最低7693.71點，收盤7741.90點，跌幅為0.02%，成交額為581.6億元。

　　昨日，股指期貨IF1012指數(shù)開盤3212點，最高3245點，最低3186點，收盤3227.6點，漲幅1.15%，成交共計189336手。

　　市場通脹擔憂將緩解 年線支撐力已確認

　　昨日，滬深兩市小幅高開，年線再次被上證指數(shù)所超躍，成交量也出現(xiàn)一定程度的放大，進一步確認年線以下及2800點附近的支撐力度的極強。房地產(chǎn)以及鋼鐵等前期下跌較深的板塊迅速回暖，顯示市場人氣明顯恢復。

　　截止收盤，上證指數(shù)收報2898.26點，上漲38.32點，漲幅1.34%，成交金額1696.53億元，較周二增長12.633%；深證成指收報12604.08點，上漲196.42點，漲幅1.58%，成交額達1560.38億元，較周二增長6.546%。市場分析人士認為，展望后市，中國石油和中國石化兩桶油止跌反彈、銀行板塊呈現(xiàn)強勢上揚，權重板塊表現(xiàn)良好對指數(shù)維穩(wěn)起到非常重要作用，石油、銀行、房地產(chǎn)等權重板塊在這次市場下跌行情中調整較為充分，有反彈需求，市場短期有望繼續(xù)反彈。

　　近125億元主力資金介入

　　兩市昨日的總成交金額為3080.3億元，和前一交易日相比增長293.15億元，增幅10.518%，資金凈流出約124.70億元。據(jù)廣州萬隆數(shù)據(jù)，基金、社保、QFII、保險四大主力昨日繼續(xù)出現(xiàn)小規(guī)模的資金凈流入，總體流入約3.1億?；稹⑸绫?、QFII、保險四大主力資金凈流量分別為：-1.8億、2.88億、-2.3億和4.32億。流入較多的是社保資金和保險資金，一方面作為國家隊他們此時有維穩(wěn)市場的政治任務，另外一方面擅長波段操作的保險資金此時也開始波段抄底，尤其是超跌的鋼鐵和房地產(chǎn)板塊昨日顯示主力資金介入較為明顯。

　　行業(yè)方面，機構主力開始吸納前期下跌的藍籌股和周期性行業(yè)。主力資金重點流入房地產(chǎn)、化工化纖、鋼鐵、電器、紡織服裝等17類行業(yè)，其中，房地產(chǎn)行業(yè)昨日主力資金凈流入34784.2萬元，排在行業(yè)主力資金凈流入之首。電子信息、有色金屬、醫(yī)藥等14類行業(yè)呈現(xiàn)主力資金凈流出，

　　廣州萬隆表示，盡管主流機構拋出緊縮預期觀點，但是近兩日主力資金監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示已有部分主力資金小幅介入。不過考慮到介入總規(guī)模較小，以及日前《人民日報》的發(fā)文維穩(wěn)行為，其目的之一是以穩(wěn)住市場信心為主。另外，看昨日資金流入的主要是房地產(chǎn)、鋼鐵這些超跌藍籌股為主，其目的之二是波段抄底。他們在抄底房地產(chǎn)、鋼鐵這些超跌藍籌股的同時有效穩(wěn)住了大盤，以順利從那些獲利主題板塊套現(xiàn)，此舉可謂是一石二鳥，既穩(wěn)住了大盤，又能夠高位套現(xiàn)。那么在這種博弈格局之下，市場短期內(nèi)繼續(xù)走強的可能性較大，不過機會點已經(jīng)開始往鋼鐵、房地產(chǎn)這些藍籌股轉移。

　　抑制通脹對股市是長期利好

　　《人民日報》力挺股市抑制通貨膨脹不以打壓股市為代價《人民日報》海外版刊登題為“抑制通脹對股市是長期利好”的評論員文章，對抑制通脹與保持股市健康發(fā)展的關系作了闡述。近來，我國物價上漲態(tài)勢突出，已對公眾日常生活和消費心理產(chǎn)生明顯影響。如果不采取有效措施應對漲價態(tài)勢，將會導致通脹預期進一步強化。股市是吸收流動性最好的地方，保持股市健康發(fā)展也是政府經(jīng)濟管理的一項長期目標。

　　另外，中國國家發(fā)展和改革委員會25日表示，各級政府要認真貫徹落實國務院有關穩(wěn)定價格總水平的通知精神，把握好政府管理價格的調整時機、節(jié)奏和力度，并充分考慮社會承受能力，統(tǒng)籌協(xié)調，審慎出臺。這傳達出管理層對穩(wěn)定物價的政策出臺十分嚴謹，因此，前期市場的過度反應將得到一定修復。

　　平安證券表示，短期市場主要受貨幣緊縮擔憂壓制，而貨幣緊縮背后是局部通脹壓力增大帶來的通脹預期強化。資產(chǎn)品的“人為稀缺”和適應性預期是制造“通脹幻覺”的兩大導因。到2010年初，伴隨貨幣緊縮信號的逐步明朗，市場通脹擔憂將逐步緩解，而在樓市調控政策大概率延續(xù)的條件下，股市有望重新走高，并成為流動性的主戰(zhàn)場。

　　期指將維持小箱體震蕩

　　昨日，滬深300指數(shù)和股指期貨四合約均呈震蕩上行走勢，現(xiàn)貨表現(xiàn)強于主力合約。截止收盤，滬深300指數(shù)上漲1.46%，主力合約IF1012漲幅1.15%?，F(xiàn)貨方面，滬深兩市同樣高開，滬指開于2875.86點，高開近16點，開盤后小幅震蕩整理，臨近午盤之際，在地產(chǎn)金融板塊的帶領下快速反彈，突破年線的壓制，午后滬指一度突破2900點關口，維持高位盤整態(tài)勢，但尾盤小幅回落，最終收于2900點之下。市場普遍認為，上證指數(shù)強勢突破并成功收復年線，量能有所放大，顯示投資者對后市持謹慎樂觀態(tài)度。但上證指數(shù)在年線附近仍有反復可能。

　　期指主力12月合約全日基本處于震蕩上行的走勢，期指四合約收出小陽線，主力合約還沒有創(chuàng)出企穩(wěn)以來的新高，但也是勉強站上了10日和60日均線。廣州期貨的分析師認為，令人擔憂的始終是量的萎靡，昨日1012合約大部分時間持倉量維持在2.4到2.5萬手之間，收盤時持倉為2.1萬手，較周三減少2030手。由于總持倉延續(xù)著連續(xù)降低的格局，資金的觀望態(tài)度意味著市場所預期的反彈力度堪憂?；詈蛢r差的變化也不容樂觀，12合約僅升水4點，各個合約之間的價差也出現(xiàn)減少，或意味著短線的多頭力量有所動搖。建議投資者可采取快進快出的短期交易策略。

　　同時，分析人士指出，IF1012反彈阻力位在3400附近，滬深300指數(shù)壓力位將在3350點附近?？傮w來說，經(jīng)過連續(xù)的下跌，加上消息面暫無繼續(xù)利空，反彈基礎具備，但就盤面來說，仍只能當作超跌反彈來看，而本年度剩下的一個多月的時間，預計股指將維持一個小箱體震蕩局面。

　　短期上證指數(shù)

　　阻力位2955點左右

　　昨日，房地產(chǎn)板塊在萬科A等的帶動下走出呈一波反彈行情，導致房地產(chǎn)行業(yè)指數(shù)名列當日升幅之首，同時它對穩(wěn)定大盤有積極作用。同時，低估值的金融服務以及黑色金屬也改變往日低調的狀態(tài)。昨日創(chuàng)業(yè)板表現(xiàn)弱勢，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)收綠，中小板也只上漲0.47%，弱于大盤。對此，申銀萬國分析師認為，股指步入相對平衡狀態(tài)，在60日均線附近構成階段支撐后試圖反彈。短期上證指數(shù)上檔阻力位2955點左右，近兩周上證指數(shù)在3000點至2800點區(qū)域波動的可能性較大。今年后兩個月的信貸投放預期可能會下降，明年的新增信貸規(guī)模預期也可能降低，股指自11月中旬快速回落，也許是對利淡消息的提前反應。當然短期快速下跌后出現(xiàn)了適當?shù)男迯托星?，尤其是上證指數(shù)周二和周三兩度破位2800點都被拉起來，短線做反彈的動力在增加，不過連續(xù)兩個交易日上證指數(shù)從低點2791點以來上漲百余點，繼續(xù)上漲可能面臨著動蕩格局。短線上檔壓力位在2955點附近，也就是10月29日的低點2955點，于11月15日破位后，反彈時這一帶可能形成短期壓力。另外，20日和30日均線分別在2992點和2993點附近，它們近期構成較強的阻力。

　　廣發(fā)證券則認為，周末將至，市場又將進入多事之秋，在股指已有較大反彈的情況下，投資者不宜再行入場，借反彈減倉回避系統(tǒng)性風險方為上策。昨日股指延續(xù)的反彈，隨著地產(chǎn)板塊的突然拉升，市場人氣逐漸活躍，但在股指上漲過程中，成交量未出現(xiàn)明顯放大，在連續(xù)上調存款準備金率后，央行再度表態(tài)“加強流動性管理，調控信貸投放，繼續(xù)引導貨幣信貸回歸常態(tài)”，要求各銀行須控制今年后兩個月信貸投放節(jié)奏，撥備/貸款比率不低于2.5%的新規(guī)與150%撥備覆蓋率的要求有可能在明年底疊加實施，銀行將取其中計提撥備最高的標準執(zhí)行。系統(tǒng)性重要銀行要求2012年底達標，銀行監(jiān)管要求的提高將對銀行股的業(yè)績增長速度帶來較大的負面影響，再加上地產(chǎn)調控漫漫無期，權重板塊難有出色表現(xiàn)將嚴重制約股指上漲空間。