2011年即將行至過半，兩市表現(xiàn)難如人意，五個(gè)月間上證綜指下跌2.03%、滬深300下跌4.05%。在今年來的“過山車”行情中，主動管理的偏股型基金管理人備受考驗(yàn)。而鵬華基金年內(nèi)整體投研業(yè)績表現(xiàn)不俗，鵬華價(jià)值優(yōu)勢和鵬華豐收債券位居股基和二級債基今年以來凈值增長率排名的冠軍，就近期市場熱點(diǎn)問題，記者采訪了鵬華基金副總裁高陽。

    鵬華基金副總裁高陽表示，未來市場的結(jié)構(gòu)分化或還會繼續(xù)，大盤藍(lán)籌股估值已處于較低水平。要盡量回避公司規(guī)模較小、技術(shù)更替頻繁的股票，這類公司投資價(jià)值不大。相反，比較看好周期類股票，比如銀行、地產(chǎn)和化工等行業(yè)。創(chuàng)業(yè)板和中小板近期跌幅較大，因?yàn)橐恍┊a(chǎn)業(yè)資本仍在繼續(xù)減持，創(chuàng)業(yè)板和中小板可能存在一定下跌空間。對于下半年投資機(jī)會，高陽表示看好下半年市場行情，向上拐點(diǎn)出現(xiàn)的概率較大。

    總體來看，今年經(jīng)濟(jì)面、政策面及國際環(huán)境均對國內(nèi)市場產(chǎn)生了較大的影響，市場出現(xiàn)了波動性大、熱點(diǎn)持續(xù)時(shí)間短、變化快等特點(diǎn)，使得基金經(jīng)理把握市場節(jié)奏的難度進(jìn)一步加大。對此，高陽認(rèn)為：“基金更加強(qiáng)調(diào)自下而上的投資，從公司基本面和估值角度進(jìn)行投資，對于具有投資價(jià)值的公司來說，下跌提供了較好的買入時(shí)機(jī)，相反，對于那些基本面發(fā)生不利變化，估值較貴的公司，我們可能會選擇賣出。當(dāng)然我們也會考慮宏觀經(jīng)濟(jì)走勢和政策變化。通脹方面，個(gè)人認(rèn)為下半年通脹可能會持續(xù)處于較高水平，但不會失控，流動性處于相對較緊。”  周婷婷  整理

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