被業(yè)內(nèi)稱為精選牛股的“四大名捕”，也即市場公認的基本面指標——銷售額、現(xiàn)金流、凈資產(chǎn)、分紅。這4個指標最能代表人們客觀評價公司經(jīng)濟規(guī)模和價值的基本面。

    而基本面指數(shù)正是要通過“四大名捕”，打破指數(shù)投資與價格的直接關(guān)聯(lián)，從而以此進行選股和加權(quán)，獲得比傳統(tǒng)指數(shù)投資更好的經(jīng)濟代表性和風險收益效率，在噪聲市場中進行投資修正，使投資回歸反映最本質(zhì)的公司基本面。

    從全球主要市場過去基本面指數(shù)的長期實際歷史業(yè)績表現(xiàn)來看，市場的效率越低，基本面指數(shù)的業(yè)績領(lǐng)先市值加權(quán)指數(shù)越高，且同期并沒有任何其他類型的指數(shù)可以做到像基本面指數(shù)一樣的優(yōu)異表現(xiàn)。海外市場數(shù)據(jù)顯示，過去六七年，發(fā)達市場（歐美）中基本面指數(shù)平均每年超越對應市值指數(shù)1%~2%，新興市場（金磚四國）中這一數(shù)字為2%~3%。

    由于股價是市場對上市公司價值給予的一個估值判斷，除了公司的發(fā)展?jié)摿?、健康的財務狀況，更兼有市場的主觀情緒。而資本市場的“炒作”毋容置疑是客觀存在的，非理性的追漲殺跌過程中，往往讓普通投資者成為無辜的炮灰?；久嬷笖?shù)，通過對結(jié)合銷售、現(xiàn)金流的分析，真實把握住上市公司的盈利情況，再通過凈資產(chǎn)的評估，反映公司的健康程度，同時以分紅判斷公司自身的信心指數(shù)，牛股的成色勢必將逐漸顯現(xiàn)。

    A股市場數(shù)據(jù)顯示，過去七年基本面大盤指數(shù)（200）的超額收益為1.77%，代表全市場的基本面600為2.40%，進一步驗證了基本面指數(shù)的有效性，而與之跟蹤的基本面指數(shù)基金無疑是在此期間最具捕獵效率的配置平臺。

    目前，正在發(fā)行的嘉實深證基本面120ETF及其聯(lián)接基金，成分股投資性更強。該指數(shù)除了優(yōu)化了以上4大選取指標，在選擇步驟上，門檻更為“苛刻”，指數(shù)將按照最近一年的日均成交額由高到低排名，剔除排名后20%的股票。此外，對樣本空間內(nèi)的剩余股票，按其基本面價值降序排列，選取排名在前120名的股票作為樣本股，使其投資收益率步入了一個新的境界，有望成為中國資本市場新的牛股大本營。  周婷婷  整理

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