每經(jīng)記者  趙笛

    近段時間，股市不斷下跌，IPO的步伐卻在不斷加快。IPO速度的加快不但體現(xiàn)在數(shù)量和頻率上，甚至也體現(xiàn)在預披露日與上會日之間的大幅縮短上。

    2011年9月15日晚間，德爾家居和申科股份這兩家公司的招股說明書（申報稿）被掛在了證監(jiān)會網(wǎng)站上。就在預披露的同時，發(fā)審委公告的工作會議和審核時間竟然是9月19日，兩者相隔只有短短4天時間！由于期間有個雙休日，且9月19日當天就已經(jīng)審核了該上市申請，那么真正留給市場的預披露時間只有一個工作日，即9月16日。

    IPO預披露制度是證券發(fā)行的重要一環(huán)。2008年7月，證監(jiān)會發(fā)行監(jiān)管部發(fā)布的《關于調(diào)整預先披露時間的通知》規(guī)定，自2008年7月1日起，對所有新受理首次公開發(fā)行申請，該部將在發(fā)行人和保薦機構按照反饋意見修改申請文件后的五個工作日內(nèi)在網(wǎng)上公開招股說明書（申報稿）。

    對于這一改變，官方和研究機構都認為，這有利于擬發(fā)行人和中介機構更早地接受社會監(jiān)督，方便投資者盡早了解情況、更有效地發(fā)揮社會監(jiān)督作用，使證監(jiān)會的審核更加公開透明。

    然而，這一給力的政策到如今卻變了味。

    預披露制度實施以來，媒體和投資者多次揪出IPO問題企業(yè)，其中包括被取消上市資格的立立電子、蘇州恒久、勝景山河。

    然而，隨著媒體和投資者的監(jiān)督力量越來越強，預披露成為了某些“身斜偏怪影子歪”的人和擬上市公司的心病。

    《每日經(jīng)濟新聞》記者統(tǒng)計顯示，一周內(nèi)，IPO的預披露時間一般集中在周一、周四、周五。這其中，周一的預披露一般是本周周五上會，實際預披露時間達4天之久；而周四、周五的預披露一般是下周一和周二上會，除去周末，實際預披露時間僅僅1天。

    近段時間以來，周四、周五的預披露IPO越來越多，其他時間的則越來越少。記者統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，8月份以來，證監(jiān)會網(wǎng)站共預先披露了20家擬上市公司的招股說明書，其中有16家披露的時間是周四或周五。

    由于周四、周五的預披露期夾雜了一個周末雙休，往往容易被媒體和投資者忽視。預披露時間在周四或周五的最大好處便是減少市場的關注，“偷偷摸摸”不知不覺地就過了會。然而，這與證監(jiān)會鼓勵市場加強IPO市場監(jiān)督的初衷，背道而馳。

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