每經(jīng)記者  羅倫  發(fā)自上海

　　歐債危機(jī)的火燒眉毛終于讓此前被認(rèn)為“并不全力以赴”的歐洲決策者們表現(xiàn)出了新的決心。上周末，包括20國(guó)財(cái)長(zhǎng)參與在內(nèi)的世界銀行和國(guó)際貨幣基金組織（IMF）2011年秋季年會(huì)抖露了些風(fēng)聲。

    根據(jù)英國(guó)BBC以及每日電訊報(bào)的報(bào)道，法國(guó)和德國(guó)官方正從三個(gè)方面起草一個(gè)宏大的計(jì)劃，用以恢復(fù)對(duì)歐元區(qū)的信心。該計(jì)劃最大的亮點(diǎn)包括，試圖提高歐洲金融穩(wěn)定機(jī)制（EFSF）的杠桿，給救助基金增加數(shù)萬(wàn)億歐元的火力，大規(guī)模進(jìn)行銀行重組，以及考慮可能的希臘違約應(yīng)對(duì)方案。

    不過，歐洲央行部分官員以及EFSF負(fù)  責(zé)  人  雷  格  林  （KlausRegling）卻給新計(jì)劃潑了冷水。

    “該計(jì)劃可能不符合市場(chǎng)融資的一些禁令，在與歐央行的兼容性方面令人擔(dān)憂，因此，該計(jì)劃不太可能成行?！崩赘窳终f。

提高EFSF杠桿應(yīng)對(duì)危機(jī)

    “我們不能把所有投資者的信心在中途摧毀，不能讓他們覺得，如果我們能為希臘做那些事，我們也會(huì)為西班牙、為比利時(shí)，或者為歐洲其他國(guó)家做同樣的事情，因?yàn)槟菢拥脑挍]有一個(gè)人會(huì)再把錢放到歐洲?！钡聡?guó)首相默克爾周日（25日）在德國(guó)知名訪談欄目主持人GuentherJauch的采訪中表示，歐元區(qū)領(lǐng)導(dǎo)人必須圍繞希臘建立“防火墻”，避免市場(chǎng)攻擊其他國(guó)家。

    默克爾的提議似乎得到了響應(yīng)。根據(jù)BBC的報(bào)道，用于救助銀行和成員國(guó)的資金EFSF將可能從4400億歐元增加到2萬(wàn)億歐元。主要線索是，歐盟經(jīng)濟(jì)和貨幣事務(wù)委員瑞恩(OlliRehn)周六（24日）公開表示，歐元區(qū)正在研究提高救助基金EFSF的可能，從而更好地支持歐元區(qū)國(guó)家。

    據(jù)了解，上述交易的實(shí)質(zhì)就是讓EFSF承擔(dān)前期損失，接下來的則由歐洲央行來承擔(dān)。比如，按照4400億的前期計(jì)劃，如果出現(xiàn)了20%的損失，那都將由EFSF來承擔(dān)，且歐元區(qū)救助基金規(guī)模也就可以提升至2萬(wàn)億歐元；如果EFSF可以承擔(dān)40%，基金規(guī)模則提升至1萬(wàn)億歐元。

    不過，瑞恩也坦言，提高EFSF杠桿率的可行性研究，還須在歐元區(qū)17國(guó)議會(huì)投票同意擴(kuò)權(quán)該歐元區(qū)救助基金后才會(huì)實(shí)施。

    事實(shí)上，擴(kuò)張EFSF是救助新計(jì)劃的一個(gè)主要方面。據(jù)每日電訊報(bào)報(bào)道，該方案還包括了另外兩項(xiàng)內(nèi)容，分別是對(duì)歐洲銀行進(jìn)行數(shù)百億歐元的資本重組，以及私人債權(quán)人將承擔(dān)50%的損失，從而保證希臘違約可控，并且依然留在歐元區(qū)。

新計(jì)劃實(shí)行仍留懸念

    雖然擊打歐債危機(jī)的這桿槍已經(jīng)“上膛”了2萬(wàn)億歐元的救助新計(jì)劃“子彈”，但歐洲方面到底扣不扣得動(dòng)扳機(jī)，由誰(shuí)來扣響扳機(jī)，目前看來，依然是未知數(shù)。

    根據(jù)瑞恩的說法，一旦ESFS擴(kuò)權(quán)得到許可，一個(gè)更緊密財(cái)政整合的長(zhǎng)期愿景也將展開?！耙肽撤N歐元債券的可能出現(xiàn)，即藍(lán)債或者紅債，部分以歐洲名義發(fā)行，部分以各個(gè)國(guó)家名義發(fā)行的債券。”

    不過，EFSF負(fù)責(zé)人雷格林對(duì)此卻表示反對(duì)。他認(rèn)為，對(duì)于歐洲央行來講，其核心任務(wù)是控制通脹，而去年開始，歐央行就開始購(gòu)買政府債券，因擔(dān)憂其獨(dú)立性受到影響，當(dāng)前歐央行本身就對(duì)購(gòu)買政府債券比較頭疼?！安粚?shí)施該計(jì)劃也是不想被進(jìn)一步拖下水?！?/p>

    事實(shí)上，雖然IMF贊同該提議，但I(xiàn)MF歐洲負(fù)責(zé)人博爾赫斯(AntonioBorges)提醒道，“更具靈活性的歐洲金融穩(wěn)定基金(EFSF)是應(yīng)對(duì)債務(wù)危機(jī)的關(guān)鍵途徑，但并不是解決所有問題的辦法?！?/p>

    此外，標(biāo)普主權(quán)評(píng)級(jí)集團(tuán)負(fù)責(zé)人大衛(wèi)比爾斯（DavidBeers）也對(duì)2萬(wàn)億歐元的救助新計(jì)劃提出了警告。比爾斯表示，歐洲全力對(duì)抗歐債危機(jī)的行動(dòng)可能會(huì)招致對(duì)當(dāng)?shù)氐男庞媒导?jí)。

    在比爾斯看來，正是由于重重阻力的存在，才使得目前有通過市場(chǎng)、歐洲央行、甚至深度統(tǒng)一歐洲財(cái)政等各種方法，提高EFSF杠桿率的建議存在。

    9月29日，德國(guó)議會(huì)將就此進(jìn)行一場(chǎng)重要投票，決定是否授予現(xiàn)有的EFSF新的權(quán)力。一旦通過，EFSF就會(huì)增加到7800億歐元，其中，德國(guó)將承擔(dān)2110億。為此，默克爾也正面臨一些潛在的反對(duì)，她的執(zhí)政聯(lián)盟內(nèi)部開始有人懷疑是否應(yīng)該繼續(xù)援助希臘。

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