每經(jīng)記者  魏裕卿  發(fā)自北京

　　  隨著基金三季報披露結(jié)束，基金三季度操作的全貌也展示在投資者面前。Wind統(tǒng)計顯示，截至三季度末，512只偏股型基金中（含普通股票型，偏股混合型、平衡混合型），有183只基金（剔除指數(shù)型基金）的股票倉位超過了80%，占到三成以上，其中還有51只基金的股票倉位在90%以上。

    弱市下，這些高倉位基金其面臨的風(fēng)險令人堪憂。今年上半年業(yè)績領(lǐng)跑的南方隆元，凈值在第三季度遭遇了滑鐵盧，而其期末股票倉位達到93.94%。在這些股票倉位高企的基金中，僅有26只基金在報告期內(nèi)的股票市值增長率為正，其余的均為負(fù)數(shù)。

多只基金近滿倉操作

    統(tǒng)計顯示，三季度末股票倉位高企的基金，如泰信優(yōu)質(zhì)生活股票倉位高達94.99%，近乎滿倉操作。富國天惠精選成長、光大保德信核心、光大保德信中小盤、東吳新經(jīng)濟、南方盛元紅利等基金股票倉位均在94%以上。

    一些大型基金公司旗下基金也保持了較高倉位的運作。如華夏旗下有9只股票型基金的股票倉位超過80%，如華夏復(fù)興、華夏優(yōu)勢增長、華夏盛世精選的股票倉位均超過90%，華夏大盤、華夏紅利等股票倉位也超過了80%。

    嘉實旗下7只基金股票倉位均超過80%，嘉實策略增長、嘉實量化阿爾法股票倉位均超過90%；易方達旗下也有9只基金股票倉位超過了80%，如易方達價值成長、易方達中小盤等。

    規(guī)模較小基金公司中，東吳仍然保持著較為激進的操作手法，旗下四只基金股票倉位均超過80%，其中東吳新經(jīng)濟、東吳行業(yè)輪動的股票倉位均達到了94%。新華旗下五只基金的股票倉位也均超過80%。

    《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，除了這些高倉位的基金，也有一些基金公司將股票型基金的倉位整體控制在了80%以下，如上投摩根、東方基金等。

    今年第三季度，上證指數(shù)跌幅為14.59%，這些股票倉位高企的基金中，僅有26只基金在報告期內(nèi)的股票市值增長率為正，其余的均為負(fù)數(shù)。在弱市下，這些高倉位基金的風(fēng)險無疑令人堪憂。

高倉位基金表現(xiàn)不佳

    《每日經(jīng)濟新聞》記者統(tǒng)計，從基金第三季度的凈值表現(xiàn)來看，上述股票倉位高企的183只基金，三季度凈值平均增長率為-11.70%，其中股票倉位超過9成的51只基金，凈值平均增長率為-13.19%，跌幅最大的如融通行業(yè)景氣、融通內(nèi)需驅(qū)動和南方隆元，凈值跌幅均達到了20%以上。

    數(shù)據(jù)顯示，泰信優(yōu)質(zhì)生活在今年第三季度大量增持馬應(yīng)龍，增持120萬股，期末持有490.5萬股；光大保德信中小盤前十大重倉股中，有四只是在今年第三季度新買入，如買入康美藥業(yè)335.35萬股、買入新北洋299.08萬股，買入東阿阿膠133.27萬股，買入華平股份240.97萬股等。

    今年上半年業(yè)績領(lǐng)跑的南方隆元，凈值在第三季度遭遇了滑鐵盧，而其期末股票倉位達到93.94%。在其前十大重倉股名單中，第三季度大量增持了西飛國際、中金黃金、中國北車、中國南車等個股，增持?jǐn)?shù)量均超過800萬股以上，增持最多的如西飛國際，增持2322.44萬股，期末持有3097.98萬股。

    從《每日經(jīng)濟新聞》記者統(tǒng)計的數(shù)據(jù)來看，這些股票倉位高企的基金，有一部分是在三季度進行了增倉換股，但股市缺乏趨勢性機會，在整體下跌的市場環(huán)境中，其表現(xiàn)自然難盡人意。

    盡管如此，一些基金經(jīng)理在三季度報告中仍然表達了對后市行情的偏樂觀態(tài)度，華夏復(fù)興基金經(jīng)理就在三季報中表示，四季度市場隨時可能出現(xiàn)超跌反彈，傾向于保持較高的股票倉位迎接超跌反彈。還有一些基金經(jīng)理在三季報中也表示，要抓住一些反彈帶來的機會。

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