昨日，中國(guó)銀河證券召開2012年度投資策略報(bào)告會(huì)。銀河證券認(rèn)為，2012年A股股票開始具有吸引力，資本市場(chǎng)將會(huì)是一個(gè)曲折回升的態(tài)勢(shì)。上證綜合指數(shù)的核心價(jià)值區(qū)間為2300點(diǎn)到3100點(diǎn)，如果出現(xiàn)極端擾動(dòng)，將會(huì)是交易性機(jī)會(huì)。

銀河證券認(rèn)為，2012年資本市場(chǎng)將會(huì)是一個(gè)曲折回升的態(tài)勢(shì)。經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)長(zhǎng)期的動(dòng)力還有所欠缺，物價(jià)還有所困擾，全球的貨幣化格局、債務(wù)增長(zhǎng)格局會(huì)推動(dòng)資產(chǎn)價(jià)格有所回升。銀河證券指出，2010年11月11日以來(lái)的持續(xù)下跌已經(jīng)反饋了悲觀預(yù)期，也是最佳的買入期。2012年的核心價(jià)值區(qū)間基本上能夠在當(dāng)前相對(duì)低的基礎(chǔ)上實(shí)現(xiàn)回升，雖然這個(gè)回升的過(guò)程相對(duì)曲折。

此外，銀河證券還指出，目前大盤的估值水平一直處于低位，似乎已經(jīng)不再成為底部的理由，但分析其分布仍能看到價(jià)值。而資金面的信心仍有待恢復(fù)，撬動(dòng)股市所需的資金并不像總市值那么大，邊際交易將決定股價(jià)和指數(shù)。同時(shí)，政策回暖將有利于強(qiáng)化正反饋。只是經(jīng)濟(jì)仍在下滑，政策的效果還需積累。

銀河證券預(yù)計(jì)，2012年核心價(jià)值區(qū)間在2300點(diǎn)到3100點(diǎn)之間，如果出現(xiàn)極端擾動(dòng)，將迎來(lái)交易型機(jī)會(huì)。對(duì)于2012年的資產(chǎn)布局，銀河證券認(rèn)為，股票已經(jīng)重新具有吸引力，可以遵循以下五個(gè)方面的思路：1、轉(zhuǎn)型背景（通脹前景與資源價(jià)值）；2、發(fā)展模式（從出口導(dǎo)向到進(jìn)口替代）；3、社會(huì)變遷（中產(chǎn)階層擴(kuò)大和內(nèi)需擴(kuò)張）；4、科技動(dòng)力（戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)的十二五落實(shí)）；5、制度動(dòng)力（大服務(wù)業(yè)的遠(yuǎn)景空間）。