每經(jīng)編輯｜每經(jīng)記者 楊可瞻 實(shí)習(xí)記者 石磊    

每經(jīng)記者 楊可瞻 實(shí)習(xí)記者 石磊

三大評(píng)級(jí)商又下手了，這一次他們的目標(biāo)是歐洲五大商業(yè)銀行，其中兩家是法國(guó)大型銀行。更糟糕的是，此次降級(jí)很可能成為法國(guó)主權(quán)降級(jí)的一次前奏。

五銀行降級(jí)或?yàn)榍白?/p>

周三，作為廣泛審核全球大銀行評(píng)級(jí)的舉措之一，評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)惠譽(yù)下調(diào)了歐洲5大商業(yè)銀行的長(zhǎng)期發(fā)行人違約評(píng)級(jí)（IDR）與可行性評(píng)級(jí)（VR）。這五家銀行分別是：法國(guó)互助信貸銀行、法國(guó)農(nóng)業(yè)信貸銀行、荷蘭合作銀行、丹麥丹斯克銀行和芬蘭OPPohjola銀行。

在評(píng)級(jí)報(bào)告中，惠譽(yù)指出，本月初的歐洲峰會(huì)不僅沒(méi)有解決危機(jī)，反倒還加重了解決危機(jī)的復(fù)雜性。如果歐元區(qū)解體，歐元區(qū)的大型銀行就會(huì)受到負(fù)面影響。據(jù)悉，上周的歐洲峰會(huì)由于英國(guó)與歐盟其他26國(guó)分道揚(yáng)鑣，最后只達(dá)成了縮小版的歐元區(qū)公約。

值得一提的是，降級(jí)的銀行中有兩家法國(guó)銀行。這可以看做是惠譽(yù)對(duì)歐洲，尤其是法國(guó)的又一次警告。上月惠譽(yù)剛剛警告了法國(guó)AAA主權(quán)評(píng)級(jí)。在那次警告中，惠譽(yù)指出，在受到更多的沖擊的影響下，法國(guó)的AAA評(píng)級(jí)將會(huì)動(dòng)搖。值得注意的是，到目前為止三家大型評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)均已同樣警告過(guò)法國(guó)可能失去評(píng)級(jí)，而穆迪還在上周五下調(diào)了法國(guó)三大銀行的評(píng)級(jí)。而銀行評(píng)級(jí)下調(diào)通常預(yù)示著主權(quán)評(píng)級(jí)的下調(diào)。

山雨欲來(lái)風(fēng)滿樓，這是評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)降級(jí)法國(guó)評(píng)級(jí)的前奏？我們不得而知，但毋庸置疑的是評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)威脅越來(lái)越真實(shí)。對(duì)于AAA評(píng)級(jí)不保的風(fēng)險(xiǎn)，法國(guó)一向不予承認(rèn)。上月，法國(guó)薩科齊還在標(biāo)普烏龍降級(jí)之后表示，法國(guó)的AAA評(píng)級(jí)還很穩(wěn)固沒(méi)有被下調(diào)的風(fēng)險(xiǎn)。

銀河期貨的陳楊龍研究員向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，法國(guó)評(píng)級(jí)有可能下調(diào)。他認(rèn)為法國(guó)的AAA評(píng)級(jí)是法國(guó)總統(tǒng)薩科齊的重要籌碼。雖然薩科齊必然會(huì)力圖保住該評(píng)級(jí)，但就眼下歐債危機(jī)發(fā)展的情況來(lái)看，法國(guó)的AAA評(píng)級(jí)正面臨風(fēng)險(xiǎn)。如果法國(guó)失去AAA評(píng)級(jí)，不僅法國(guó)發(fā)債會(huì)遇到困難，還會(huì)對(duì)法國(guó)明年的大選產(chǎn)生不確定性因素。

法國(guó)降級(jí)意味著什么？

據(jù)記者了解，法國(guó)的最高評(píng)級(jí)對(duì)法國(guó)乃至歐元區(qū)至關(guān)重要?！督?jīng)濟(jì)學(xué)人》雜志就曾撰文指出，法國(guó)降級(jí)不僅將對(duì)市場(chǎng)和國(guó)家融資造成影響，而且對(duì)于薩科齊來(lái)說(shuō)，法國(guó)遭降級(jí)將是他個(gè)人巨大的挫折，并將影響明年的法國(guó)大選和歐洲政治平衡。

但在歐盟峰會(huì)之后，就連薩科齊自己也開(kāi)始轉(zhuǎn)變了口風(fēng)，開(kāi)始為市場(chǎng)打預(yù)防針。12日，法國(guó)總統(tǒng)薩科齊表示，降級(jí)雖然會(huì)帶來(lái)新的問(wèn)題，但法國(guó)失去AAA信用評(píng)級(jí)不會(huì)是難以逾越的問(wèn)題。這意味著，法國(guó)政府已經(jīng)默認(rèn)了其最高評(píng)級(jí)將有可能被下調(diào)。不過(guò)，當(dāng)日市場(chǎng)并不買薩科齊的賬，歐洲股市繼續(xù)連續(xù)下跌。同日拍賣的意大利國(guó)債收益率也上升了34個(gè)基點(diǎn)到6.7%。而周三法國(guó)外長(zhǎng)出面安撫市場(chǎng)也無(wú)果而終。對(duì)此，花旗外匯策略主管StevenEnglander嘲諷道，一堆政府高官講話，讓市場(chǎng)相信歐元區(qū)被下調(diào)評(píng)級(jí)已經(jīng)是鐵板釘釘?shù)氖隆?/p>

有趣的是，據(jù)外電報(bào)道，與公開(kāi)場(chǎng)合輕描淡寫(xiě)的說(shuō)法截然不同，薩科齊在私下里說(shuō)：“如果失去最高評(píng)級(jí)，我們就完蛋了。”歐洲央行管理委員會(huì)委員、法國(guó)央行行長(zhǎng)ChristianNoyer則試圖抓住最后一根稻草為法國(guó)辯解，“評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)應(yīng)該先降級(jí)英國(guó)再降級(jí)法國(guó)”，因?yàn)橛?guó)的赤字規(guī)模更高。

西部期貨分析師周美莉向記者表示，評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)動(dòng)銀行評(píng)級(jí)，就顯示會(huì)吹響法國(guó)降級(jí)的號(hào)角。如果法國(guó)評(píng)級(jí)被評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)大幅度下調(diào)，歐洲就會(huì)引發(fā)連鎖反應(yīng)，其規(guī)模不亞于2008年的美國(guó)金融海嘯。