每經(jīng)編輯｜每經(jīng)記者 李玉敏 發(fā)自北京    

每經(jīng)記者 李玉敏 發(fā)自北京

近日央行公布的 《2011年金融統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)報(bào)告》顯示，12月末，廣義貨幣（M2）余額85.16萬億元，同比增長13.6%，比11月末高出0.9個百分點(diǎn)。從2011年1月到12月份，M2增速從17.2%下降到13.6%，12月份增速也是連續(xù)5個月環(huán)比下降后的首次增長。

12月末，狹義貨幣（M1）余額28.98萬億元，同比增長7.9%，比11月末高出0.1個百分點(diǎn)。有觀點(diǎn)認(rèn)為，M1、M2的同比增速已經(jīng)觸底回升。

但是，接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪的專家認(rèn)為，現(xiàn)在說拐點(diǎn)已到可能還為時(shí)尚早，或者拐點(diǎn)的說法并不準(zhǔn)確，而是增速區(qū)間的下移。

國海證券固定收益證券研究中心認(rèn)為，去年12月的金融數(shù)據(jù)高于市場的普遍預(yù)期，從中央經(jīng)濟(jì)工作會議的定調(diào)來看，政策逐步小幅放松將是今年政策的取向，由此可以判定，M1、M2的同比增速已經(jīng)觸底回升。未來隨著宏觀政策的進(jìn)一步放松，M1、M2的同比增速有望延續(xù)目前的回升態(tài)勢，而新增貸款規(guī)模在1月份也有可能達(dá)到8000億~9000億元的水平。

中國人民大學(xué)金融與證券研究所高級研究員毛宏靈則認(rèn)為，這可能不是一個拐點(diǎn)，要保持經(jīng)濟(jì)適度增長，貨幣政策就要適度放松。但可能會有反復(fù)，因?yàn)閺默F(xiàn)在的政策來看，決策層可能還沒有達(dá)成共識。今年信貸要保持一個合理增長，需要8.5萬億到9萬億的新增信貸才能保證經(jīng)濟(jì)維持在8.5%的增長水平。

中國社科院金融評價(jià)中心主任劉煜輝表示，“不存在拐點(diǎn)的問題，而是不同的經(jīng)濟(jì)階段中樞的下移。M2增速過去是在16%左右的區(qū)間，未來的均衡區(qū)間降是向下移的，不存在什么拐點(diǎn)的概念。”

招商證券2011年12月金融貨幣數(shù)據(jù)點(diǎn)評認(rèn)為，目前貨幣條件拐點(diǎn)并未顯現(xiàn)，預(yù)計(jì)至少要到2012年二季度才會出現(xiàn)。2012年合適的信貸增速目標(biāo)應(yīng)在8萬億左右，對應(yīng)的實(shí)際貨幣供給增速在15%左右，如果考慮表外業(yè)務(wù)，那么名義M2增速應(yīng)該在13%~14%，預(yù)計(jì)2012年信貸投放前高后低，信貸節(jié)奏仍會延續(xù)3：3：2：2的格局。