昨日（1月12日），滬市成交金額進(jìn)一步萎縮到639.5億元，調(diào)整態(tài)勢(shì)已經(jīng)較為明朗。好在滬指并沒有怎么跌，只是2300點(diǎn)關(guān)口確實(shí)壓力重重，要想沖關(guān)還有待多頭充分蓄勢(shì)。

或許有人會(huì)認(rèn)為，之所以大盤止步不前，主要是等待去年12月CPI數(shù)據(jù)的公布。可是，昨天公布的數(shù)據(jù)卻并沒有超出市場(chǎng)預(yù)期，12月CPI同比上漲4.1%，與很多機(jī)構(gòu)此前預(yù)期都較為相符。所以當(dāng)消息公布之后，市場(chǎng)并沒有多大反應(yīng)，投資者顧忌的并非宏觀數(shù)據(jù)，數(shù)據(jù)對(duì)大盤的影響早就削弱了。之所以連續(xù)兩天股指都止步于2300點(diǎn)關(guān)前，其原因還是多頭缺少一股沖關(guān)的霸氣。

這兩天的行情，其實(shí)股指波動(dòng)幅度并不大，就算調(diào)整，指數(shù)重心暫時(shí)也沒有回落。相反個(gè)股的炒作還十分熱鬧，幾乎每一天游資都在變著花樣挖掘新的熱點(diǎn)。前兩天是太陽能、軟件股，而昨天有色、深圳本地股也開始表演。然而，或許正是由于熱點(diǎn)的頻繁轉(zhuǎn)換，使得指數(shù)難以更進(jìn)一步，如果不是銀行股繼續(xù)支撐大盤的話，指數(shù)K線形態(tài)可能會(huì)比現(xiàn)在更難看。

當(dāng)然，調(diào)整了兩天，我覺得也不必悲觀，至少現(xiàn)在私募游資已經(jīng)開始進(jìn)場(chǎng)參與了，這相對(duì)于去年12月來說是一個(gè)非常重要的轉(zhuǎn)變。而現(xiàn)在，真正的大機(jī)構(gòu)如公募基金、保險(xiǎn)資金等還沒有參與進(jìn)來。但是要知道，每一輪行情，公募基金都難以在底部進(jìn)場(chǎng)，他們始終扮演的都是后面進(jìn)來拉指數(shù)的角色。而近期或許是由于春節(jié)長(zhǎng)假將至，再加上短線又面臨技術(shù)壓力，使得市場(chǎng)展開調(diào)整，但現(xiàn)在，流動(dòng)性拐點(diǎn)已經(jīng)基本形成，在這樣的背景下，大機(jī)構(gòu)進(jìn)場(chǎng)只是時(shí)間問題。我們可等待多方充分蓄勢(shì)，且相信隨著央行正式下調(diào)存準(zhǔn)率之后，反彈行情有望進(jìn)入新的階段。（張道達(dá)）

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