每經(jīng)編輯｜每經(jīng)記者 鄭步春    

每經(jīng)記者 鄭步春

周五A股微漲，收盤滬綜指漲0.10%報(bào)2351.98點(diǎn)，深綜指漲0.53%報(bào)903.64點(diǎn)。盤面看，銀行股低迷，地產(chǎn)股因一些消息大漲，水泥股也一度有所表現(xiàn)。

近期“妖股”較多，如華潤錦華、重慶啤酒、羅平鋅電等。這表明市場人氣處上升期，不可小覷。然而，主流資金操作上漸漸懶散起來，如銀行股已久未表現(xiàn)。從指數(shù)看也是如此，中小板、創(chuàng)業(yè)板、深綜指走勢開始強(qiáng)過滬綜指。

蕪湖市政府在樓市方面“稍有松動(dòng)”，這是昨地產(chǎn)股急升的主因。此舉相當(dāng)于試招，看管理層是否叫停。如果不叫停，跟進(jìn)的城市將如同雨后春筍，這想都不用多想，幾成必然。

地方政府顯然很難撐下去了。對管理層來說，此事確實(shí)棘手，因問題并不在該市具體的手法是否合規(guī)及合情合理，而是其信號(hào)作用也太濃厚了。也就是說，即使退一萬步來說，該市的行為是極其合理的，但其信號(hào)作用也是極為負(fù)面的。對于相關(guān)消息，投資者在周末一定是要關(guān)注的。

昨（2月10日）上午公布的我國1月出口同比降0.5%，優(yōu)于預(yù)期的降1.4%；1月進(jìn)口降15.3%，遠(yuǎn)不如預(yù)期的降3.6%。因進(jìn)口不振反使順差加大，1月貿(mào)易順差高達(dá)272.8億美元，創(chuàng)半年來新高，也遠(yuǎn)超預(yù)期的104億美元。分析師再次將數(shù)據(jù)歸咎于春節(jié)因素，所以投資者如果想了解實(shí)情，可能得在未來回頭來看今年前兩個(gè)月的匯總數(shù)據(jù)。

希臘方面消息偏好，希臘各政黨已達(dá)成一致，但歐盟等要求希臘將增收節(jié)支計(jì)劃落實(shí)在立法層面，以避免其最終失信。此事在未來應(yīng)該還有些不確定性，希臘得在3月20日前獲得歐盟等援助方的1300億歐元援金，否則會(huì)立即陷入混亂。然而就希臘事件本身來說，還是極為簡單的——沒有錢，且不能印錢，也不能掙錢。

筆者認(rèn)為，希臘注定仍是全球金融市場亂源，早晚無可避免。屆時(shí)歐元必將承受重?fù)簦涝詫⒆邚?qiáng)。因此，如果我國現(xiàn)在刻意拉抬人民幣，造成升值形態(tài)，最終當(dāng)美元暴升時(shí)，極易招致更多問題。

周五A股盤中一度跳水，但臨收盤主力護(hù)盤明顯，股指形態(tài)仍得以維持，雖然上影線較周四稍長一些。多空似乎處于僵持狀，而昨日盤后公布的一組數(shù)據(jù)或許會(huì)打破該僵持狀態(tài)。

數(shù)據(jù)顯示，我國1月份新增人民幣貸款額僅為7381億元，此前市場預(yù)期值高的為萬億元，低的也有8000億元，顯然該數(shù)值是低了些。另外，1月末和現(xiàn)金幾乎無異的M1貨幣供應(yīng)量僅增3.0%，遠(yuǎn)不如預(yù)期的增9.1%；流動(dòng)性略差的M2增12.4%，略不及預(yù)期的增13.7%。通常而言，M1增速不如M2，說明實(shí)業(yè)及虛擬金融市場均過冷，缺少機(jī)會(huì)。

貨幣供應(yīng)量增速已長久放緩，只是去年12月單月短暫地由11月回升，而這當(dāng)時(shí)被不少分析師視為A股重大利好。如果多數(shù)機(jī)構(gòu)投資者先前確實(shí)是十分重視貨幣供應(yīng)量數(shù)據(jù)的話，那么這回一定會(huì)理解成利空。不過凡事也有兩面性，上述數(shù)值也許能促成管理層更早“降準(zhǔn)”。

目前人們一般預(yù)期今年M2增幅目標(biāo)在14%，但完成此事其實(shí)并不容易。我國的貨幣供應(yīng)增量和熱錢、FDI、貿(mào)易順差等密切相關(guān)，這是根本，就相當(dāng)于水庫外部流入的活水。至于“降準(zhǔn)”或逆回購，也只是水庫內(nèi)部存量的調(diào)整，雖然能階段性地“滋潤”一下，但死水的此消彼長肯定不能改變水庫的整體趨勢。

操作方面，筆者仍維持最近觀點(diǎn)，即楔形每創(chuàng)新高，宜出不宜進(jìn)。另外，因該形態(tài)已趨于尾端，若其下跌，就不見得還能像上一次那樣去低吸，這回或?yàn)橄蛳峦黄啤?/p>