每經(jīng)編輯｜每經(jīng)記者 任世磊    

每經(jīng)記者 任世磊

日前，山河智能（002097，收盤價9.75元）公布了2011年年報。2011年，公司實現(xiàn)營業(yè)利潤1.5億元，較上年下降33.32%，扣除非經(jīng)常性損益后歸屬上市公司股東的凈利潤為1.35億元，同比下降28.12%。同時，公司也在去年四季度遭遇基金減持，中小板交易型開放式指數(shù)基金減持154.3萬股，金鷹成份股優(yōu)選基金則退出前十大流通股東名單。

此外，《每日經(jīng)濟新聞》記者還發(fā)現(xiàn)，山河智能目前的股價遠低于去年11月公布的非公開增發(fā)價。在業(yè)績下降，股價低迷的情況下，山河智能非公開增發(fā)方案的前景令人擔(dān)憂。

凈利下降近三成

2011年年報顯示，在過去的一年，山河智能實現(xiàn)營業(yè)收入30.9億元，較上年增長8.86%；實現(xiàn)營業(yè)利潤1.5億元，較上年下降33.32%；歸屬于母公司股東的凈利潤2億元，較上年上升0.12%。對于過去一年的成績，山河智能稱，“經(jīng)營業(yè)績出現(xiàn)滯增，未能實現(xiàn)年初制定的經(jīng)營目標(biāo)”。

但《每日經(jīng)濟新聞》記者發(fā)現(xiàn)，在2億元凈利潤中，如果扣除非經(jīng)常性損益，則山河智能凈利潤實際上僅有1.3億元，同比下降28.12%。年報顯示，這筆對公司業(yè)績影響巨大的非經(jīng)常性損益來自政府補助，金額為7322萬元左右。

對于今年的經(jīng)營目標(biāo)，山河智能計劃確保營業(yè)收入達到35.16億元，同比增長13.81%；凈利潤達到2.258億元，同比增長11.94%。

對于山河智能業(yè)績下降的原因，中金公司分析師吳慧敏認為，四季度挖掘機市場步入下降通道，公司挖掘機銷量同比下降約42%；同時上半年穩(wěn)定增長的樁工機械業(yè)務(wù)出現(xiàn)同比下滑，帶動公司四季度銷售收入出現(xiàn)36.4%的同比下降。數(shù)據(jù)顯示，樁工機械和挖掘機械兩個業(yè)務(wù)在其主營業(yè)務(wù)收入中的占比達到近86%。

此外，財務(wù)費用的上升也吞噬了一部分利潤。吳慧敏認為，公司四季度財務(wù)費用環(huán)比上升約78%，在收入明顯的下降條件下，公司銷售費用率達到11.7%。受較高費用率的侵蝕，公司四季度凈利率僅為1.3%。

定增價仍高于現(xiàn)價

山河智能在業(yè)績陷入下滑的同時，部分機構(gòu)也選擇了減持。

山河智能流通股股東名單顯示，與2011年三季度相比，中小板交易型開放式指數(shù)基金所持有的股票數(shù)量從388.87萬股減持至234.57萬股，減持154.3萬股；金鷹成份股優(yōu)選基金則從股東名單中消失，三季度末該基金持有150萬股。

投資者的拋售也導(dǎo)致山河智能股價遭遇大幅下挫。去年四季度，公司股價區(qū)間跌幅高達24％。盡管近期公司股價隨大市反彈，但截至昨日其收盤價9.75元距公司2011年11月30日公布的定增價10.66元還有9.3％的上漲空間。

面對業(yè)績下滑，山河智能是否會調(diào)低非公開增發(fā)價格以確保其順利實行？《每日經(jīng)濟新聞》記者昨日多次撥打其公布的投資者聯(lián)系電話，但一直無人接聽。