上周A股市場(chǎng)節(jié)節(jié)走低，多頭防線節(jié)節(jié)后撤，上周末更是擊穿2400點(diǎn)。但周末傳來下調(diào)存款準(zhǔn)備金率的消息，有望賦予多頭新的做多底氣，也激發(fā)了各路資金對(duì)本周A股的樂觀預(yù)期。 降準(zhǔn)意在激活經(jīng)濟(jì)活力 經(jīng)濟(jì)層面的不佳信息是導(dǎo)致上周大盤走勢(shì)不振的直接誘因。一方面，CPI數(shù)據(jù)雖然符合預(yù)期，但由于食品價(jià)格持續(xù)高位運(yùn)行，市場(chǎng)擔(dān)憂通脹壓力難以迅速消除。另一方面，海關(guān)公布的相關(guān)進(jìn)出口數(shù)據(jù)也顯示經(jīng)濟(jì)活力的下降趨勢(shì)。但這也意味著后續(xù)刺激經(jīng)濟(jì)政策出臺(tái)的預(yù)期愈發(fā)強(qiáng)烈，尤其是近期公布的4月份信貸數(shù)據(jù)遠(yuǎn)低于預(yù)期，信貸需求迅速降溫，這必然會(huì)引起決策層的充分關(guān)注。因此，分析人士認(rèn)為下調(diào)存款準(zhǔn)備金率水到渠成。 從以往經(jīng)驗(yàn)來看，降低存款準(zhǔn)備金率意味著整個(gè)社會(huì)的資金面會(huì)趨于寬松，也為A股營(yíng)造出樂觀的氛圍。更為重要的是，目前資金面已經(jīng)較為寬松，此次再度下降存款準(zhǔn)備金率，會(huì)進(jìn)一步放大市場(chǎng)資金寬松的預(yù)期和效應(yīng)，必將為A股市場(chǎng)上漲提供新動(dòng)能。 與此同時(shí)，央行再次降準(zhǔn)也進(jìn)一步向市場(chǎng)傳遞出當(dāng)前貨幣政策漸趨放松的趨勢(shì)信號(hào)，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇或經(jīng)濟(jì)周期新拐點(diǎn)呼之欲出，未來貨幣政策寬松的后續(xù)預(yù)期仍然強(qiáng)烈，除了進(jìn)一步降準(zhǔn)之外，還有降息的可能。近期公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示信貸需求不振，降息等降低資金使用價(jià)格以刺激信貸復(fù)蘇的手段，或?qū)⒊蔀槲磥碚叩淖罴堰x擇，這自然會(huì)引發(fā)各路資金對(duì)后續(xù)走勢(shì)的積極聯(lián)想，提振市場(chǎng)的做多底氣。 或出現(xiàn)新做多主線 正因?yàn)槿绱?，短線市場(chǎng)調(diào)整有望結(jié)束，本周一A股或?qū)⒏唛_后震蕩企穩(wěn)，在2400點(diǎn)一線再度構(gòu)筑新的上升通道。 在此過程中，兩大主線有望再度成為熱點(diǎn)。一是金融創(chuàng)新主線。通過金融創(chuàng)新可以激活經(jīng)濟(jì)內(nèi)在增長(zhǎng)動(dòng)能，有利于經(jīng)濟(jì)活力提升，有利于證券市場(chǎng)金融創(chuàng)新的活躍。因此，金融創(chuàng)新板塊的做多動(dòng)能依然充沛。浙江板塊中的浙江富潤(rùn)(600070)、小貸公司的南京中北(000421)、信托公司的經(jīng)緯紡機(jī)以及陜國(guó)投等均有望反復(fù)活躍。 二是估值復(fù)蘇主線。降準(zhǔn)有利于提振各路資金對(duì)未來經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的樂觀預(yù)期，熊市思維趨淡，而強(qiáng)勢(shì)行情的預(yù)期漸趨濃厚，在此背景下，必然會(huì)使得各路資金的做多激情得以提振，因此，那些一度受抑的相關(guān)藍(lán)籌股等品種有望迅速活躍起來。 與此同時(shí)，產(chǎn)業(yè)政策趨勢(shì)有望好轉(zhuǎn)的相關(guān)品種也將成為市場(chǎng)新的漲升主線。比如毒膠囊事件發(fā)生后，業(yè)內(nèi)人士普遍預(yù)期以往基藥招標(biāo)過程中的唯低價(jià)政策取向可能會(huì)有所改變，長(zhǎng)期抑制醫(yī)藥股估值的政策因素有所松動(dòng)。而且經(jīng)過了長(zhǎng)達(dá)一年多的調(diào)整后，不少醫(yī)藥股的股價(jià)、估值均處于歷史低位區(qū)域，具有較強(qiáng)的彈升能量。而二、三線白酒股的崛起，飲料板塊中的植物蛋白飲料股受寵，化肥產(chǎn)品價(jià)格的回升，天然氣價(jià)格形成機(jī)制的重新構(gòu)造等，均為多頭做多提供了方向。 當(dāng)然，考慮到下列兩個(gè)因素，大盤也難以大漲。其一，雖然經(jīng)濟(jì)政策放松的預(yù)期較為強(qiáng)烈，但在正式信號(hào)未發(fā)出之前，這些信息再?gòu)?qiáng)烈，也不會(huì)吸引新增資金的加盟，因此政策松動(dòng)預(yù)期仍難以成為大盤上漲的推動(dòng)力。其二，目前成交量再度萎縮，相對(duì)應(yīng)的是，新股發(fā)行節(jié)奏提速、大宗交易活躍，這多少會(huì)給多頭帶來顧忌。 綜上所述，本周股指可能會(huì)在2400點(diǎn)一線震蕩回升，構(gòu)筑新的上漲通道，只不過通道可能會(huì)比較平緩。在此過程中，估值復(fù)蘇主線、金融創(chuàng)新主線等品種仍有望反復(fù)活躍。 積極關(guān)注產(chǎn)業(yè)興奮點(diǎn) 操作中，投資者可將倉(cāng)位積極配置在產(chǎn)業(yè)興奮點(diǎn)中，其中，醫(yī)藥股的貴州百靈(002424)、紫光古漢(000590)、麗珠集團(tuán)(000513)、華潤(rùn)雙鶴(600062)等個(gè)股仍可跟蹤。而化肥股中的四川美豐(000731)、六國(guó)化工(600470)、湖北宜化(000422)，農(nóng)藥股中的揚(yáng)農(nóng)化工(600486)、華邦制藥(002004)等品種也可跟蹤。 另外，以金融創(chuàng)新主線、火電股等為代表的業(yè)績(jī)拐點(diǎn)主線也可跟蹤。前者如陜國(guó)投、經(jīng)緯紡機(jī)、渤海租賃(000415)等品種，后者如國(guó)投電力(600886)、國(guó)電電力(600795)等品種。而新股中的鞍重股份(002667)、東江環(huán)保等個(gè)股也可跟蹤。 （執(zhí)業(yè)證書：A1210208090028）