每經(jīng)編輯｜石磊 每經(jīng)記者 楊可瞻    

石磊 每經(jīng)記者 楊可瞻

本周周四10點(diǎn)（美國(guó)東部時(shí)間），美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克將出席美國(guó)國(guó)會(huì)聯(lián)合經(jīng)濟(jì)委員會(huì)的聽證會(huì)。會(huì)后無疑美國(guó)的政策走向?qū)⒚骼?，但在?huì)上他是否會(huì)提到QE3或者OT2（扭曲操作）則是投資者所期待的。

對(duì)此，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪了一些業(yè)內(nèi)專業(yè)人士，看看他們是如何看待這場(chǎng)即將開啟的聽證會(huì)。

講話或?qū)⒆裱瓚T例

美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克的本次聽證會(huì)將在周四10點(diǎn) （美國(guó)東部時(shí)間）舉行，聽證對(duì)象是聯(lián)合經(jīng)濟(jì)委員會(huì)。據(jù)記者了解，此次聽證或圍繞三個(gè)方面進(jìn)行：美國(guó)經(jīng)濟(jì)前景如何、國(guó)會(huì)如何回應(yīng)即將來到的財(cái)政危局以及歐洲經(jīng)濟(jì)將如何影響美國(guó)經(jīng)濟(jì)。

據(jù)美聯(lián)儲(chǔ)資料顯示，今年以來，伯南克一共參加過三次聽證會(huì)。在今年3月，伯南克曾向參議院詳細(xì)闡述了他對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)的看法。有意思的是，在提到歐債危機(jī)時(shí)，伯南克僅輕描淡寫稱，“美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)歐債危機(jī)非常關(guān)注，期待希臘債務(wù)互換的高參與率，已經(jīng)看到一些關(guān)于經(jīng)濟(jì)的好消息。”

但目前歐債危機(jī)已有發(fā)展成“殘局”的趨勢(shì)，歐洲因素在一定程度上將影響著美聯(lián)儲(chǔ)未來政策走向。對(duì)此，MesirowFinancial的首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家DianeSwonk認(rèn)為，非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)糟糕還不足夠讓聯(lián)儲(chǔ)推出QE3，若算上歐債因素一切就會(huì)顯得不同。

根據(jù)慣例，在此次聽證會(huì)上，中伯南克需就近期經(jīng)濟(jì)前景和貨幣政策兩面展開闡述。

威斯康星大學(xué)的前教授，公共政策分析師JeffreyA.Miller將伯南克可能援引的近期數(shù)據(jù)歸為兩類：一是較好的方面，如美國(guó)鐵路交通行業(yè)保持增長(zhǎng)，ISM制造業(yè)數(shù)據(jù)相對(duì)堅(jiān)固，天然氣價(jià)格處于較低水平，就業(yè)參與率相對(duì)增加;二是壞的方面，標(biāo)普500等高科技股票被拋售，如消費(fèi)者信心出現(xiàn)大幅下降，一季度GDP不盡如人意，歐洲債務(wù)危機(jī)依然沒有改觀，新增就業(yè)數(shù)額明顯放緩。

JeffreyA.Miller認(rèn)為，“大部分的熱錢持有者在經(jīng)濟(jì)基本面上與伯南克有著根本分歧。交易者的觀點(diǎn)是，美國(guó)經(jīng)濟(jì)幾近崩潰，如果沒有進(jìn)入衰退，美聯(lián)儲(chǔ)就不會(huì)發(fā)現(xiàn)這個(gè)風(fēng)險(xiǎn)。還有許多人則認(rèn)為，由于利率已經(jīng)很低，即使美聯(lián)儲(chǔ)希望行動(dòng)，除了QE外也沒有充足的彈藥。伯南克也許會(huì)對(duì)糟糕的就業(yè)數(shù)據(jù)和悲觀市場(chǎng)反應(yīng)感到驚訝。其作證時(shí)將在市場(chǎng)質(zhì)疑下承認(rèn)較高的經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)，暗示美聯(lián)儲(chǔ)采取進(jìn)一步行動(dòng)的意愿，但沒有新的政策公布。”

QE3或取代扭轉(zhuǎn)操作

目前主流市場(chǎng)認(rèn)為伯南克所帶領(lǐng)的美聯(lián)儲(chǔ)只有兩種選項(xiàng)，即延長(zhǎng)扭曲操作和開啟新一輪量化寬松。那么這次作證，伯南克又會(huì)說出何種答案呢？

記者注意到，此前一月聯(lián)儲(chǔ)委員曾紛紛表態(tài)。其中，克利夫蘭聯(lián)儲(chǔ)主席SandraPianalto，圣路易斯聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行主席布拉德，紐約聯(lián)儲(chǔ)主席杜德利和達(dá)拉斯聯(lián)儲(chǔ)主席費(fèi)舍爾反對(duì)QE3，建議維持現(xiàn)有政策不變，而波士頓聯(lián)儲(chǔ)主席EricRosengren支持QE3。如果伯南克也支持量化寬松，市場(chǎng)無異將倒向更高的通脹和流動(dòng)性。

對(duì)此，渣打銀行高級(jí)外匯策略師MikeMoran和富國(guó)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家JohnSilvia認(rèn)為，糟糕的美國(guó)非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)為6月后繼續(xù)寬松鋪平了道路，美聯(lián)儲(chǔ)將在6月會(huì)議中延長(zhǎng)扭轉(zhuǎn)操作。而摩根士丹利預(yù)期，美聯(lián)儲(chǔ)寬松概率為80%,寬松方式則是由QE3取代扭轉(zhuǎn)操作。

有調(diào)查顯示，市場(chǎng)人士對(duì)QE3的支持率為50%，而對(duì)延長(zhǎng)扭轉(zhuǎn)操作僅為35%。國(guó)信證券一分析師向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，美聯(lián)儲(chǔ)如果要延長(zhǎng)扭轉(zhuǎn)操作，本月就會(huì)開始提示市場(chǎng)，而如果選擇QE3，預(yù)計(jì)需要一段時(shí)間觀察市場(chǎng)。國(guó)信證券估計(jì)推出QE3的潛在時(shí)機(jī)應(yīng)該是8月至9月間。

財(cái)通證券宏觀分析師金赟則表示，目前在歐洲兩輪長(zhǎng)期融資計(jì)劃影響下，美元和美債相對(duì)強(qiáng)勢(shì)，依舊受到市場(chǎng)歡迎。他預(yù)期伯南克不會(huì)在聽證會(huì)上公開放出寬松信息。