每經(jīng)編輯｜每經(jīng)記者 胡玉慧    

每經(jīng)記者 胡玉慧

A股光學(xué)器件廠商水晶光電（002273，收盤(pán)價(jià)16.85元）即將打入蘋(píng)果供應(yīng)鏈。公司備受外界關(guān)注的新產(chǎn)品藍(lán)玻璃紅外截止濾光片，經(jīng)過(guò)前期與下游客戶磨合后，將自本月底起進(jìn)入批量生產(chǎn)階段，供應(yīng)配套蘋(píng)果iPhone5攝像頭。6月15日，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》從公司處確認(rèn)了這一進(jìn)展。

水晶光電方面并未透露訂單規(guī)模，稱目前與客戶間還只是框架協(xié)議，尚未形成最終正式合同。不過(guò)公司認(rèn)為，新產(chǎn)品將為今年業(yè)績(jī)帶來(lái)積極影響。

雖然已經(jīng)預(yù)告中報(bào)業(yè)績(jī)將同比下降0～30%，但公司方面對(duì)實(shí)現(xiàn)年初制定的“2012年全年凈利潤(rùn)至少同比增長(zhǎng)30%”這一目標(biāo)，仍然信心十足。

下月起新品配套iPhone5

主導(dǎo)產(chǎn)品為手機(jī)及平板電腦類消費(fèi)電子產(chǎn)品用紅外截止濾光片（以下簡(jiǎn)稱IRCF）、單電單反用光學(xué)低通濾波器的水晶光電，將正式進(jìn)入蘋(píng)果iPhone手機(jī)供應(yīng)鏈?！睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》從公司證券事務(wù)代表王曉靜處證實(shí)，水晶光電去年研發(fā)成功的藍(lán)玻璃紅外截止濾光片，將從7月起配套到蘋(píng)果iPhone5上。

對(duì)關(guān)注公司的投資者來(lái)說(shuō)，這算是意料之中的好消息。水晶光電在去年11月25日發(fā)布公告稱，公司成功研制出藍(lán)玻璃紅外截止濾光片的技術(shù)工藝，至下游客戶處的送樣已通過(guò)。

與公司現(xiàn)有傳統(tǒng)白玻璃紅外截止濾光片不同，藍(lán)玻璃IRCF在成像質(zhì)量等指標(biāo)上表現(xiàn)更為優(yōu)秀，因此被廣泛應(yīng)用于500萬(wàn)像素及以上手機(jī)拍照鏡頭內(nèi)。王曉靜表示，公司這類產(chǎn)品規(guī)格適用于更高端的800萬(wàn)像素及以上手機(jī)，這部分手機(jī)使用藍(lán)玻璃IRCF是行業(yè)發(fā)展大趨勢(shì)。

為此，水晶光電在去年實(shí)施了非公開(kāi)增發(fā)，募集資金中有3億元投向“精密光電薄膜元器件”項(xiàng)目，而紅外截止濾光片、光學(xué)低通濾波器和主要應(yīng)用于微軟Kinect上的窄帶濾光片，就是這個(gè)項(xiàng)目的主要投建產(chǎn)品。按照2011年年報(bào)，該項(xiàng)目雖然還在建設(shè)中，但會(huì)逐步釋放產(chǎn)能以達(dá)到預(yù)定可使用狀態(tài)。

今年一季報(bào)結(jié)束后，外界對(duì)公司藍(lán)玻璃IRCF推進(jìn)進(jìn)度的關(guān)注度上升。5月21日，水晶光電在投資者關(guān)系互動(dòng)平臺(tái)上表示，藍(lán)玻璃項(xiàng)目當(dāng)時(shí)已進(jìn)入小批量生產(chǎn)階段；6月1日稱，公司即將組織實(shí)施藍(lán)玻璃紅外截止濾光片的批量供貨。

對(duì)于該事項(xiàng)的最新進(jìn)展，水晶光電證代王曉靜表示，“在本月月底會(huì)有一個(gè)比較大的量釋放。”她告訴記者，公司前期在與下游客戶進(jìn)行磨合，正式批量供貨是從7月起。

王曉靜所說(shuō)的“下游客戶”，是日本一家藍(lán)玻璃材料主要供應(yīng)商，蘋(píng)果指定旗下iPhone手機(jī)使用這家廠商的藍(lán)玻璃材料。王曉靜對(duì)記者表示，蘋(píng)果并不是公司直接客戶，公司是通過(guò)為日本客戶做代工，再由后者供貨給下游鏡頭、模組廠商后，進(jìn)入蘋(píng)果供應(yīng)鏈。

分析師看好新IRCF業(yè)績(jī)貢獻(xiàn)

對(duì)于具體訂單金額，王曉靜并未給予明確回復(fù)，表示“目前還只是一個(gè)框架性協(xié)議，并沒(méi)有簽訂最終的正式合同。”她透露，不論是出于與客戶簽下的保密協(xié)議要求，還是實(shí)際訂單執(zhí)行中可能的變數(shù)，現(xiàn)時(shí)還無(wú)法對(duì)外透露藍(lán)玻璃IRCF訂單規(guī)模。

但總體而言，業(yè)內(nèi)對(duì)公司這一新產(chǎn)品可在今年貢獻(xiàn)的業(yè)績(jī)持積極態(tài)度。首先是藍(lán)玻璃IRCF門(mén)檻較高，公司主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手是日本同行，本次與日廠客戶的合作屬于排他性合作，由公司獨(dú)家向其供應(yīng)這類產(chǎn)品；其次，藍(lán)玻璃IRCF也不止應(yīng)用于蘋(píng)果一家廠商的手機(jī)上，隨著800萬(wàn)及更高像素?cái)z像頭被廣泛配置于中高端智能手機(jī)，公司后續(xù)將擁有廣闊的潛在客戶。

此前水晶光電曾透露，與現(xiàn)行白玻璃IRCF相比，同等級(jí)規(guī)格藍(lán)玻璃IRCF的單片價(jià)格是其10倍左右。雖然王曉靜明確表示現(xiàn)階段是在為日廠做代工，但在年初公司提出的2012年經(jīng)營(yíng)規(guī)劃里，藍(lán)玻璃IRCF是今年公司工作重點(diǎn)；水晶光電認(rèn)為，要抓住500萬(wàn)像素及以上的高端手機(jī)和其他新品市場(chǎng)需求迅速擴(kuò)大形成的配套機(jī)會(huì)，“傾全公司之力做好藍(lán)玻璃紅外截止濾光片市場(chǎng)推進(jìn)及產(chǎn)業(yè)化工作”，從而“實(shí)現(xiàn)銷售目標(biāo)。”

對(duì)此，申銀萬(wàn)國(guó)研究員張騄表示，藍(lán)玻璃IRCF產(chǎn)品單價(jià)大幅提升，自第二季度末開(kāi)始拉升出貨比例，對(duì)公司今年業(yè)績(jī)將形成積極影響。

盡管公司尚未透露具體訂單規(guī)模，不過(guò)業(yè)內(nèi)已進(jìn)行了多套測(cè)算。按照宏源證券電子行業(yè)研究員沈建鋒的測(cè)算，若每月承接2000萬(wàn)套訂單，代工費(fèi)單價(jià)為0.8元，那么今年后6個(gè)月與日廠的藍(lán)玻璃IRCF業(yè)務(wù)將給公司新增9600萬(wàn)元收入，可給公司帶來(lái)22%的收入增速。

旺季即將來(lái)臨

盡管新產(chǎn)品進(jìn)展順利，但今年以來(lái)，水晶光電的業(yè)績(jī)表現(xiàn)并不是特別令投資者滿意。過(guò)去幾年，水晶光電凈利潤(rùn)平均同比增速在30%左右；進(jìn)入2012年，公司一季度實(shí)現(xiàn)收入0.93億元，僅較上年同期增長(zhǎng)3.9%，錄得凈利潤(rùn)1003萬(wàn)元，同比大降65.8%。更令人擔(dān)憂的是，水晶光電業(yè)績(jī)下滑態(tài)勢(shì)還未能得到扭轉(zhuǎn)，公司預(yù)告中報(bào)凈利潤(rùn)將較上年同期出現(xiàn)0～30%的同比降幅。

王曉靜在接受 《每日經(jīng)濟(jì)新聞》采訪時(shí)表達(dá)對(duì)了對(duì)全年業(yè)績(jī)的信心。她表示，雖然就中報(bào)情況看壓力確實(shí)存在，但公司內(nèi)部有信心能實(shí)現(xiàn)年初制定的業(yè)績(jī)目標(biāo)。

水晶光電在2011年報(bào)中提出，預(yù)計(jì)2012年全年目標(biāo)銷售將實(shí)現(xiàn)40%～60%的增長(zhǎng)，凈利潤(rùn)將實(shí)現(xiàn)30%～50%的增長(zhǎng)。

對(duì)此張騄表示，一季度業(yè)績(jī)下滑有紅外截止濾光片和相機(jī)用光學(xué)低通濾波器訂單下降的影響，畢竟每年年初是行業(yè)淡季，三季度才是行業(yè)傳統(tǒng)旺季；再加上公司在江西鷹潭的新建基地剛剛投入運(yùn)轉(zhuǎn)，新招工人生產(chǎn)效率較低，相應(yīng)拉高了人工成本支出。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者統(tǒng)計(jì)了公司歷年數(shù)據(jù)后發(fā)現(xiàn)，最近4年來(lái)，公司第一季度業(yè)績(jī)表現(xiàn)均是全年最差。例如去年同期收入和凈利潤(rùn)分別為8642.36萬(wàn)元和2922.28萬(wàn)元，分別只占全年收入和凈利潤(rùn)的20%和23%。以公司預(yù)告中報(bào)業(yè)績(jī)計(jì)算，今年第二季度單季凈利潤(rùn)在3200萬(wàn)元～5000萬(wàn)元之間，已較一季度的1003萬(wàn)元環(huán)比大幅改善。

不過(guò)對(duì)于今年水晶光電的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)點(diǎn)，業(yè)內(nèi)認(rèn)為，傳統(tǒng)產(chǎn)品和新產(chǎn)品都將有積極貢獻(xiàn)。如前所述，水晶光電主導(dǎo)產(chǎn)品為IRCF和光學(xué)低通濾波器，這兩類產(chǎn)品基本占據(jù)了公司總營(yíng)收的八成以上，去年在總營(yíng)收中占比分別為46%和約40%。

作為公司第一大業(yè)務(wù)的IRCF，除了藍(lán)玻璃IRCF這一新產(chǎn)品進(jìn)入中高端手機(jī)市場(chǎng)，公司傳統(tǒng)IRCF產(chǎn)品也將受益于智能終端前后雙攝像頭配置，以及平板電腦、MP4播放器等帶來(lái)的增量市場(chǎng)。“傳統(tǒng)IRCF市場(chǎng)未來(lái)三年復(fù)合增速將提升至20%以上。”國(guó)信證券研究員姜瑛表示，水晶光電作為目前全球最大的IRCF供應(yīng)商，市場(chǎng)份額還有較大提升空間。

此外，作為第二大業(yè)務(wù)的光學(xué)低通濾波器，水晶光電目前的市場(chǎng)份額已提升到15%。業(yè)內(nèi)認(rèn)為，單反單電相機(jī)替代傳統(tǒng)數(shù)碼相機(jī)也成為行業(yè)后續(xù)演進(jìn)趨勢(shì)，水晶光電已進(jìn)入主要三家相機(jī)廠商供應(yīng)鏈，未來(lái)兩年時(shí)間內(nèi)都將是公司成長(zhǎng)主要推動(dòng)力之一。