要評選A股市場的定海神針，石化雙雄入選是當仁不讓。

當年，石化雙雄可是威風八面，中國石油（601857，收盤價8.97元）上市當日就開盤在48元之上，中國石化（600028，收盤價5.82元）也曾創(chuàng)出29.31元的歷史最高價。但如今，雙“雄”卻成雙“熊”，中國石油跌至9元以下，中國石化更是跌到了6元以下，均不足歷史最高價的一個零頭。

就在本周，成品油價格年內(nèi)第三次下調(diào)，再度對雙熊予以重創(chuàng)。拿中石油來說，公司最近兩年的盈利主要依靠原油價格上漲，而其余的業(yè)務(wù)，比如煉油和天然氣，都是虧損，所以成品油價格的下調(diào)，對于中石油的業(yè)績肯定會產(chǎn)生負面的影響。

具體影響有多少，我沒算過，也算不出來，這需要去問分析師。我記得，有幾家大券商的金牌分析師，在過去幾年持續(xù)唱多石化雙熊，還給予強烈推薦的評級，但隨著雙熊股價不斷創(chuàng)出新低，這些分析師卻選擇了沉默。從石化雙熊的走勢，也再度證明，大部分賣方分析師的水平是很不靠譜的。

其實，研究雙熊走勢的最佳方法，不是問分析師，而是去看看港股市場的走勢，2007年，中石油H股的股價最高就摸到20.25港元，可A股市場偏偏要給個48元的天價，最終，AH股巨大的價差幾乎已被填平。昨天（7月11日），中石油H股股價收在了9.5港元之下，仍然比中石油A股要便宜約10%。

不過，中石化H股股價在6.5港元附近，AH股的股價基本接軌，所以從港股市場的走勢判斷，短期石化雙熊的下跌空間或并不大，除非港股市場兩家公司再度創(chuàng)出新低。

兩只定海神針昨日并未因成品油價格的下調(diào)而出現(xiàn)過激的反應(yīng)，A股市場也就波瀾不驚。昨天，A股迎來了小反彈，最低跌到2156點附近就止跌企穩(wěn)了，而以銀行為代表的指標股昨日出現(xiàn)分化，一些銀行股已不再下跌。

我認為，如果石化雙熊股價能暫時企穩(wěn)，銀行股也不再大幅殺跌，滬指短期還是有望在2132點附近企穩(wěn)。當然，能否展開一波反彈還需進一步觀察，畢竟經(jīng)濟數(shù)據(jù)并不理想，防御仍是首選，而全面做多的時代還遠未來臨。 （張道達）

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