每經(jīng)編輯｜每經(jīng)記者 鄭步春    

每經(jīng)記者 鄭步春

A股再演“黑色星期一”。昨滬綜指大跌1.51%報(bào)2136.08點(diǎn)，深綜指跌2.06%報(bào)887.65點(diǎn)。盤面看，銀行股相對(duì)強(qiáng)勢(shì)，保險(xiǎn)、券商、地產(chǎn)、水泥等股慘跌。

盤后許多人總結(jié)了昨日暴跌原因。有分析說上周經(jīng)濟(jì)指標(biāo)差，所以股指殺跌。這么說應(yīng)該是正確的，只是現(xiàn)在說略嫌晚了些。筆者認(rèn)為這些不利情況其實(shí)上周四和上周五已知，但當(dāng)時(shí)市場(chǎng)仍沉浸在反彈情緒中，并沒有及時(shí)做出反應(yīng)。

這次筆者的反應(yīng)碰巧較為靈敏。筆者之前兩周提示趁奧運(yùn)召開逢低吸納，上周前四天，天天看漲，可以說明顯體現(xiàn)出階段性樂觀傾向。然而，周四盤后筆者忽然開始看空，并于周五盤前提示。周末那篇文章則更加強(qiáng)烈地提示減持，認(rèn)為無論是否有寬松政策均應(yīng)減持，同時(shí)認(rèn)為即使擴(kuò)容暫停也應(yīng)減持。

放在一部分多頭眼中，無論經(jīng)濟(jì)指標(biāo)向好還是向壞，都能理解成利好——當(dāng)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)向好時(shí)，他們認(rèn)為公司業(yè)績(jī)或見底，微觀股市將反映宏觀向好局勢(shì)，所以股指會(huì)漲；當(dāng)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)向差時(shí)，他們認(rèn)為管理層會(huì)采取激進(jìn)的刺激措施，流動(dòng)性會(huì)增加，所以股指也會(huì)漲。

這么分析看似有點(diǎn)道理，但顯然經(jīng)不起推敲。筆者只是想問：那么何種情況下股指會(huì)跌呢？

在筆者眼中，刺激政策前幾年出得過猛，所以現(xiàn)在即使再出，其效應(yīng)也會(huì)遞減甚至走向反面。如果硬要刺激，產(chǎn)能過剩會(huì)更厲害，絕大多數(shù)公司未來業(yè)績(jī)反而會(huì)更差，僅少數(shù)壟斷企業(yè)得益而已。與此同時(shí)，公司業(yè)績(jī)下滑對(duì)股價(jià)的影響卻是比較實(shí)的，即市盈率趨高總是個(gè)事實(shí)，所以對(duì)股價(jià)的壓制就是實(shí)實(shí)在在的。

昨日中信證券走勢(shì)異常，該股差一點(diǎn)跌停，這引發(fā)券商板板整體暴跌，這也極大地壓制了人氣。如果中信證券沒這么跌，股指走得肯定好看得多。中信證券下跌誘因是一則“謠言”，其稱中信證券海外投資巨虧。不過，中信證券董秘已對(duì)此鄭重辟謠，稱“中信證券一切正常”。

地產(chǎn)股殺跌卻和一些消息相關(guān)，房產(chǎn)稅試點(diǎn)擴(kuò)大傳言等無疑都會(huì)提升投資者對(duì)地產(chǎn)股戒心。

關(guān)于樓市調(diào)控，幾周前筆者也做出過提示。筆者當(dāng)時(shí)表示：不要認(rèn)為以前樓市調(diào)控虎頭蛇尾，這次也會(huì)如此。筆者的理由極簡(jiǎn)單，以前樓價(jià)上漲，地方政府是得利者，而未來繼續(xù)上漲，他們就未必還是得利者，結(jié)果將可能是雙輸。筆者認(rèn)為，抓住這么一個(gè)理由就足夠了。

當(dāng)樓市更受管理層重視時(shí)，加上天氣因素推升農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格，政策寬松就被暫時(shí)推遲了。

后市方面，因滬綜指走勢(shì)太過難看，一根陰線已吞噬所有短期均線，所以股指短期內(nèi)仍可能有下跌慣性。不過，由于股指殺得過快過急，所以如果今日股指仍快速殺跌，則不排除出現(xiàn)反彈機(jī)會(huì)，個(gè)人認(rèn)為，倉輕者短線可考慮狙擊一把。在點(diǎn)位方面，筆者認(rèn)為短線客在2100點(diǎn)稍上可考慮介入。

目前市場(chǎng)其實(shí)是有些抵抗力量的，即人氣未盡滅，故適度倉位參與搏擊無妨，只是注意不要將短線炒成中長(zhǎng)線。即使昨日股指跌了這么多，但漲停個(gè)股仍多于跌停個(gè)股，這較充分地說明市場(chǎng)中一些機(jī)構(gòu)仍較為積極。