每經(jīng)編輯｜每經(jīng)記者 鄭步春    

每經(jīng)記者 鄭步春

周四A股反彈，收盤滬綜指漲0.70%報2051.92點，深綜指漲0.98%報859.30點。盤面看，絕大多數(shù)個股上漲，連近期最為弱勢的銀行股也漲。此外，鐵路相關(guān)及一些投資相關(guān)個股表現(xiàn)更為良好，體現(xiàn)出消息驅(qū)動市的特征。

發(fā)改委大批城市軌道項目顯然是昨相關(guān)鐵路、基建等個股拉升的主因，此外，管理層若有似無地釋放救市信號，也是多數(shù)個股上漲的因素。

有關(guān)部門雖然否認救市，但相關(guān)工作其實還是展開了。據(jù)媒體報道，監(jiān)管部門就A股現(xiàn)狀征求業(yè)內(nèi)意見，希望券商能尋找到“股市上漲的理由”。

不知券商們未來會找到啥上漲理由，不過筆者倒是能先找到兩條上漲理由：其一是超跌，其二是完全能預(yù)期官方早晚將護盤。事實上，筆者這種說法已維持了一周多了，雖然還沒看到股指上漲。

短線炒家不需關(guān)心是什么理由造成股市上漲，只要預(yù)期上漲就可以參與，但要記得在參與過程中不要忘乎所以。筆者認為，股市自身企穩(wěn)的理由充分與否才是最重要的，靠外力推動的反彈通常很難維持很長時間，即難以構(gòu)成長期大底。

股市自身企穩(wěn)有兩要素，一為經(jīng)濟見底或預(yù)期不久見底，二為制度不再偏向融資者。舍此之外，別無它途。從目前情況看，這兩點暫看不出有太多的改善跡象。

官方在投資方面繼續(xù)加碼，這對市場的影響并不太容易判斷，對持有相關(guān)周期股的主力或許會有信心激勵作用，但空倉者或持不太相干個股的投資者未必能提振信心，甚至可能令人沮喪。總是在投資方面加碼，其實從另一側(cè)面暗示管理層對經(jīng)濟現(xiàn)狀缺乏有效應(yīng)對策略。

投資驅(qū)動確實能延緩經(jīng)濟下滑趨勢，但實際上會拉長經(jīng)濟調(diào)整時間，即時間和空間可以互換。就股市而言，也許原本可以更快速地調(diào)整到位，而現(xiàn)在調(diào)整更有可能變得遙遙無期。因此就操作層面而言，投資者如果正巧持有受益于投資的個股，則可以適當參與，而長線投資者反而更應(yīng)謹慎。

銀行股昨日開始反彈，止住了連跌勢頭。銀行股的殺跌有一定的基本面理由，但不排除也有些“技術(shù)面”因素。不知大伙注意沒有，這幾天銀行股連續(xù)殺跌，但期指空頭主力不斷平倉，這難道沒有一丁點反常嗎？不排除其中有些“技術(shù)”。

筆者想，假如有些機構(gòu)故意在大宗交易平臺折價將銀行股倒給隱秘的關(guān)聯(lián)方，掩護期指空單在盡可能低的位置獲利了結(jié)，我們有能力監(jiān)管這種行為嗎？如果監(jiān)管不了，某些空頭主力打壓期指未免也太容易了。

才區(qū)區(qū)幾百萬股，二級市場壓低幾分錢就能全拋光，巴巴地趕去大宗平臺又圖個啥呢？說明一下，筆者并不反對做空，更沒吹捧銀行股的意思，就事論事罷了。

既然銀行股壓力暫時消失，周期類股也暫時受益于投資拉動，那么股指短期內(nèi)確有可能延續(xù)反彈。至于反彈高度，筆者認為一方面和后續(xù)護盤措施多少相關(guān)，另一方面和美、歐貨幣放水多寡相關(guān)。

操作方面，建議投資者持股觀望，不要過度追漲，錯過就錯過了，若短期內(nèi)逢回檔則可適度補倉。假如股指再反彈一些，然后再度回落，屆時就該謹慎一些。筆者認為，如果有反彈，應(yīng)速戰(zhàn)速決，時間拖得太久或?qū)Χ囝^不利。

如果拖得過久，多頭將面臨兩個問題，一為可能升高的8月份CPI將公布，二為首批大非將解禁的創(chuàng)業(yè)板或?qū)⑹艿經(jīng)_擊。