每經(jīng)編輯｜每經(jīng)記者 楊可瞻    

每經(jīng)記者 楊可瞻

還沒(méi)有等來(lái)人們“哇”的一聲，蘋(píng)果已經(jīng)落地了。

這里講的并不是那個(gè)遙遠(yuǎn)的牛頓故事，而是全世界最富有影響力和創(chuàng)造力的公司之一——蘋(píng)果公司。本周四，蘋(píng)果股價(jià)下跌3.48%報(bào)538.59美元，創(chuàng)5個(gè)多月以來(lái)的最低水平，自9月21日的高點(diǎn)705.07美元累積跌幅已經(jīng)超過(guò)20%達(dá)23.6%。這一切，足夠令所有“果粉”們膽戰(zhàn)心驚，因?yàn)橥缎泻ε略O(shè)在云端的蘋(píng)果目標(biāo)價(jià)成為華爾街的笑柄，消費(fèi)者擔(dān)心蘋(píng)果再也沒(méi)有驚為天人的創(chuàng)新產(chǎn)品，從此墜落“凡間”。

一起“落地”的，還包括蘋(píng)果公司供應(yīng)鏈條上的一系列參與者，他們?cè)柚@個(gè)龐大帝國(guó)獲得豐厚的訂單收入。在A股市場(chǎng)，蘋(píng)果概念股一度狂熱，但最近持續(xù)乏力的表現(xiàn)卻顯示出一個(gè)尷尬的信號(hào)：蘋(píng)果概念正在褪色。比如被市場(chǎng)喻為標(biāo)桿的安潔科技 （002635，收盤(pán)價(jià)43.00元），在上月下跌近7%后，本月至今又暴跌超過(guò)10%。

另一個(gè)壞消息是，由于蘋(píng)果公司的海外供應(yīng)商股價(jià)大規(guī)模走低，令人們不由得相信這類暴跌并非偶然，而是對(duì)一個(gè)延續(xù)了數(shù)年的神話，同時(shí)又極具神秘色彩王國(guó)的深刻質(zhì)疑。在截至9月底的2012財(cái)年，蘋(píng)果公司的營(yíng)業(yè)收入達(dá)到驚人的1565億美元，同比增長(zhǎng)近45%，自2004年開(kāi)始連續(xù)9年正增長(zhǎng)，蘋(píng)果公司一系列令人眼花繚亂的產(chǎn)品保持了驚人的利潤(rùn)貢獻(xiàn)率，除了iPod業(yè)務(wù)，人們很難找到充分的理由證明蘋(píng)果公司業(yè)績(jī)將在未來(lái)開(kāi)始放緩。

但這并不能阻擋投資者的擔(dān)憂，起碼就蘋(píng)果公司最近的表現(xiàn)，對(duì)于其目前超過(guò)500美元的股價(jià)而言尚顯奢侈。在美國(guó)主要大型股票中，蘋(píng)果股價(jià)僅低于谷歌和Priceline.com。谷歌在智能手機(jī)和平板電腦市場(chǎng)被認(rèn)為是蘋(píng)果的死敵，搭載其安卓系統(tǒng)的三星Galaxy在全球范圍內(nèi)的市場(chǎng)份額甚至高過(guò)任何一款iPhone。

谷歌成為全美最昂貴的股票之一并非偶然，從側(cè)面看，其印證了蘋(píng)果公司目前的境遇：隨著亞馬遜的Kindle、谷歌的Nexus、微軟的Surface等產(chǎn)品陸續(xù)面世，蘋(píng)果在平板市場(chǎng)遭到競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手來(lái)自價(jià)格、性能等方面的強(qiáng)烈沖擊。市場(chǎng)研究商IDC發(fā)布的最新數(shù)據(jù)顯示，蘋(píng)果公司在平板電腦市場(chǎng)所占份額已下降約10個(gè)百分點(diǎn)至50%，而其對(duì)手三星所占份額則增長(zhǎng)一倍以上至18.4%。

失去創(chuàng)新能力，是人們質(zhì)疑蘋(píng)果的另一原因。自從史蒂夫·喬布斯離世后，蘋(píng)果的產(chǎn)品似乎失去了以往的魔力，而更多地成為了“性能不錯(cuò)”的代名詞。這意味著，無(wú)論是新一代iPhone或iPad，都進(jìn)入一種可預(yù)知的模式，即處理速度更快，分辨率更高，或者搭配每年更新一次的iOS軟件系統(tǒng)。當(dāng)然，創(chuàng)新能力并不像營(yíng)業(yè)收入或凈利潤(rùn)那樣能被量化。所以我們很難確定這種主觀上的失落，對(duì)蘋(píng)果股價(jià)會(huì)帶來(lái)多大的影響。但有一點(diǎn)是可以肯定的，即蘋(píng)果未來(lái)要繼續(xù)實(shí)現(xiàn)過(guò)去那樣的高增長(zhǎng)，將變得和其推出一款匪夷所思的產(chǎn)品一樣困難。

對(duì)于蘋(píng)果供應(yīng)商來(lái)說(shuō)，現(xiàn)在也許不是擔(dān)心業(yè)績(jī)的時(shí)候，更應(yīng)該警惕市場(chǎng)情緒。在海外市場(chǎng)，供應(yīng)商仍保留著漂亮的財(cái)報(bào)，但高企的市盈率卻時(shí)刻提醒人們泡沫可能隨時(shí)破滅；在A股市場(chǎng)，單一依賴從蘋(píng)果獲得收入的供應(yīng)商，將比擁有分散客戶的公司面臨更大風(fēng)險(xiǎn)。

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