每經(jīng)編輯｜每經(jīng)記者 鄭步春    

每經(jīng)記者 鄭步春

繼周二逆轉(zhuǎn)上漲后，周三A股低開后震蕩，最終收盤下跌。滬綜指跌0.72%報(bào)2015.61點(diǎn)，深綜指跌1.17%報(bào)798.55點(diǎn)。盤面來看，剛有所企穩(wěn)的酒類股在相關(guān)利空消息的壓制下再度大跌，為股指帶來壓力。

酒類股回調(diào)，明顯是受塑化劑超標(biāo)一事影響。外行人雖然很難理解這些技術(shù)層面的事，但股市中的普通投資者第一反應(yīng)就是拋售，這完全可以理解。撇開白酒是否含有塑化劑這一技術(shù)因素不談，投資者的拋售其實(shí)多少體現(xiàn)出他們對(duì)上市公司的普遍不信任。

作為中小股民，如果正巧持有此類個(gè)股，萬不可天真地單純從釀酒工藝方面去考慮問題，還得客觀地考慮市場(chǎng)心理因素，以避免受傷。就算那些酒類企業(yè)是被冤枉的，或是被誤傷的，也應(yīng)該先避開再說。

其他消息面上，財(cái)政部表示研究房產(chǎn)稅逐步在全國推開，對(duì)相關(guān)個(gè)股可能構(gòu)成壓力。另外，昨公布的中國11月匯豐制造業(yè)PMI預(yù)覽值由10月終值的49.5跳升至50.4，重返榮枯線上方，創(chuàng)一年多來新高，這是明顯利好。

房產(chǎn)稅試點(diǎn)擴(kuò)容對(duì)相關(guān)個(gè)股雖然構(gòu)成壓力，但對(duì)整體大盤未必屬真正利空，相反可能構(gòu)成潛在利好。未來房產(chǎn)稅如果試點(diǎn)成功并全面推廣，那些“占十幾套房而不住的人”就可能出手拋屋，造成樓市實(shí)質(zhì)性調(diào)整，炒家可能跟風(fēng)離場(chǎng)，進(jìn)而有可能驅(qū)使其中一部分資金進(jìn)入股市。

經(jīng)濟(jì)回升已有許多先行數(shù)據(jù)支撐，股價(jià)中應(yīng)多少已包含該預(yù)期，所以匯豐PMI指數(shù)未對(duì)股指起直接推動(dòng)作用，但該數(shù)據(jù)至少起到部分封殺股指下跌空間的作用。簡(jiǎn)而言之，經(jīng)濟(jì)可能確實(shí)到了盤整震蕩階段，已扭轉(zhuǎn)了前幾個(gè)季度的下滑態(tài)勢(shì)。

宏觀經(jīng)濟(jì)落實(shí)到上市公司業(yè)績層面有個(gè)滯后期，所以未來一兩個(gè)季度上市公司業(yè)績可能尋到底部，如此股市在一定的其他條件配合下就可以做波像樣的反彈。此處的“其他條件”包括股市制度改良，當(dāng)然也包括新股發(fā)行制度改革。筆者認(rèn)為，股市制度方面取得些改良的機(jī)會(huì)是有的，但能否出現(xiàn)重大的、顛覆性的改革還很難說，可能過段時(shí)間能夠明朗。總而言之，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)已大體平穩(wěn)，股指主要處于與政策博弈的過程中，后市投資者進(jìn)場(chǎng)和離場(chǎng)的主要依據(jù)應(yīng)以股市政策為主，暫時(shí)不必過多考慮經(jīng)濟(jì)層面。

昨盤后期指持倉顯示，空頭部分離場(chǎng)，暗示其做空信心不足。不過筆者認(rèn)為，與其說空方預(yù)期股指跌無可跌，還不如說在忌憚?wù)咦o(hù)盤和托市。如果空方預(yù)期股指自然見底而非政策護(hù)盤，那么他們非但會(huì)平了空單，還會(huì)反向布局多單。從一般邏輯講，政策護(hù)盤和股指點(diǎn)位是成反比的，低位時(shí)出手機(jī)會(huì)大，漲一些后機(jī)會(huì)就少，而看到這一點(diǎn)的人既不會(huì)過度放空，也不會(huì)過度做多。

技術(shù)面而言，昨股指雖跌，但收的是“孕線”，即陰線包含在陽線中，所以反彈格局仍在?？紤]到空頭勢(shì)衰，預(yù)計(jì)今日股指有望延續(xù)反彈，并可能上試10日均線。

操作方面，建議被套投資者持股觀望，倉重者也可用少量籌碼高拋低吸，或趁機(jī)調(diào)倉。至于倉輕投資者，放棄些小波段行情亦無不可，萬一將來有重大利好制度出臺(tái)，屆時(shí)追漲亦不遲。

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