每經(jīng)編輯｜每經(jīng)記者 鄭步春    

每經(jīng)記者 鄭步春

本周一A股挾上周五巨陽(yáng)之威，繼續(xù)向上拓展空間，滬綜指漲0.45%報(bào)2160.34點(diǎn)，深綜指漲0.42%報(bào)819.58點(diǎn)。盤面看，銀行股暫時(shí)橫走，漲幅相對(duì)落后的有色、煤炭、航空等加入戰(zhàn)團(tuán)。另外，前景不明的酒類股也趁勢(shì)出現(xiàn)熱炒。

雖然大盤繼續(xù)拉出陽(yáng)線，筆者認(rèn)為盤面有些隱憂。從最近走勢(shì)看，多頭主力似乎使力過(guò)猛，筆者認(rèn)為這未必就能逼得空頭止損，反而是小幅回調(diào)后進(jìn)入漫長(zhǎng)的“陰漲”才會(huì)使空方更加難受。從昨盤后期指持倉(cāng)看，空頭確實(shí)沒(méi)有退縮。

綜合各方信息和A股走勢(shì)來(lái)看，筆者相信空頭目前確實(shí)也沒(méi)太多的理由退縮。也許只有一種理由，那就是被多頭拉得爆了倉(cāng)。相較期指來(lái)說(shuō)，筆者發(fā)現(xiàn)最近銀行股部分融券者壓力可能更大些，不排除一部分資金頂不住的可能。

從技術(shù)面看，昨成交額雖有縮小，但絕對(duì)值仍然極大。這問(wèn)題原本不太大，但股指漲幅太小時(shí)就很有可能成為“問(wèn)題”。巨額成交對(duì)應(yīng)著滯漲一般表明籌碼處于不安定狀態(tài)，后市仍需要大量買盤頂住大量拋盤，而這樣的大額買盤持久性是值得懷疑的，因本周稍晚時(shí)候年末結(jié)賬因素及資金回籠壓力就會(huì)顯現(xiàn)。

券商股和煤炭股往常一般會(huì)是人氣股，但筆者發(fā)現(xiàn)這兩板塊中領(lǐng)漲品種的流通市值相對(duì)較小，這暗示主力“使了巧力”。另外，券商股顯得較為詭異，許多券商股并不跟風(fēng)漲停的國(guó)海證券。對(duì)于這些現(xiàn)象，投資者都應(yīng)提高警惕。

再有，昨日出現(xiàn)幾只跌停股票，對(duì)這個(gè)現(xiàn)象，同樣應(yīng)提高警惕。

中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議結(jié)束，其主要精神事前我們大體能猜到，市場(chǎng)可能已部分消化了這個(gè)因素。有媒體稱，收入分配制度改革暫時(shí)擱置，筆者認(rèn)為這提示了改革艱巨性或難于人們?cè)认胂蟆?/p>

提到這個(gè)問(wèn)題，筆者想到包括新股發(fā)行制度改革在內(nèi)的股市制度改革。從某種意義上講，股市也是個(gè)巨大的利益分配場(chǎng)所，廣義上講也屬于收入分配范疇。任何領(lǐng)域都有利益集團(tuán)的訴求，股指自難例外，我們完全有理由對(duì)新股發(fā)行等改革的艱巨性保持清醒認(rèn)識(shí)。

綜上所述，筆者不認(rèn)為本輪行情還有多少參與價(jià)值，除非主力多頭至少能證明幾件事：一、證明本月稍晚的年末資金壓力不至于壓跨行情；二、證明強(qiáng)者恒強(qiáng)而非東炒一個(gè)西炒一個(gè)；三、證明熱錢大量流入A股。

然而周末已有一則消息成為反證，只是該消息在熱絡(luò)交投中未必被所有人關(guān)注，就是11月我國(guó)金融機(jī)構(gòu)外匯占款余額環(huán)比降736億元。

考慮到貿(mào)易順差不錯(cuò)及FDI為正值，有人測(cè)算11月資金外流或許達(dá)到370億美元，這大概能折成2500億元人民幣。市場(chǎng)最近很強(qiáng)，部分原因可能和財(cái)政存款大量回流相關(guān)，這使外匯占款縮窄被掩蓋。然而，財(cái)政存款回流因素并不具持久性，故未來(lái)A股的流動(dòng)性仍會(huì)受熱錢流向影響。

操作方面，筆者認(rèn)為已不宜過(guò)度炒作，持股若上沖可考慮先落袋。如果真有一輪大行情，是不存在踏空問(wèn)題的，所以沒(méi)理由沖動(dòng)。投資者完全可以再看一陣，如果股指確有大行情，那么等真正“瞧出便宜”時(shí)進(jìn)場(chǎng)也不會(huì)太遲。

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