每經(jīng)編輯｜每經(jīng)記者 鄭步春    

每經(jīng)記者 鄭步春

上周滬綜指五連陽(yáng)，越走越強(qiáng)，因金融股展開(kāi)了接力式大漲，本輪上漲龍頭民生銀行已創(chuàng)歷史新高。上周五滬綜指當(dāng)天收盤大漲1.41%報(bào)2419.02點(diǎn)，全周累計(jì)大漲5.57%，周漲幅創(chuàng)一年來(lái)最大紀(jì)錄。其余股指均上漲，只是較滬綜指相對(duì)弱一些，其中創(chuàng)業(yè)板指數(shù)最弱。

創(chuàng)業(yè)板、中小板資金前期極度亢奮，但近期快速冷卻，那些炒家似乎變得較為謹(jǐn)慎。這部分股票中的小機(jī)構(gòu)或個(gè)人大戶相對(duì)更多，不排除其中一部分已 “錯(cuò)誤地”提前撤出，現(xiàn)在或許正后悔。

主流資金上周大舉推升銀行、保險(xiǎn)、券商等品種，造成滬綜指走勢(shì)極強(qiáng)，這個(gè)時(shí)候持有非主流的小盤股、績(jī)差股的投資者可能十分郁悶，眼看著股指上漲卻沒(méi)掙到錢。未來(lái)此類滯漲股中一部分有可能補(bǔ)漲，前提是銀行等主流股能繼續(xù)逼空。

消息面樂(lè)觀，從外部看，美國(guó)新公布的就業(yè)指標(biāo)還不錯(cuò)，而且暫時(shí)不會(huì)退出量化寬松政策。如果美國(guó)不撤出量寬政策，全球流動(dòng)性充斥的局面就難以根本改變，對(duì)股市有利。

從內(nèi)部看，官方1月份的PMI指數(shù)升速雖然略為放緩，但穩(wěn)守50之上，匯豐PMI則顯得十分樂(lè)觀，創(chuàng)兩年新高。此外，中金公司報(bào)告稱，銀行股還將上漲，建議“不折騰，不做波段，不做個(gè)股切換”，其理由之一是認(rèn)為銀行股的資產(chǎn)質(zhì)量首季面臨拐點(diǎn)，其后業(yè)績(jī)將逐季上行。

經(jīng)濟(jì)能否持續(xù)復(fù)蘇應(yīng)該是銀行股業(yè)績(jī)回升的關(guān)鍵，上述樂(lè)觀的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)和中金公司的預(yù)測(cè)相得益彰，對(duì)一部分市場(chǎng)人士應(yīng)該會(huì)有些說(shuō)服力。

就經(jīng)濟(jì)基本面而言，近期的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)多數(shù)不錯(cuò)，CPI數(shù)字也相對(duì)較低。然而這些年來(lái)我國(guó)依靠投資拉動(dòng)的增長(zhǎng)路徑并沒(méi)根本改變，對(duì)樓市的態(tài)度實(shí)質(zhì)上也較曖昧，更令人頭痛的是，真實(shí)的通脹可能遠(yuǎn)非數(shù)據(jù)所展現(xiàn)的那么低，真實(shí)的房?jī)r(jià)漲幅也應(yīng)高于表面數(shù)據(jù)。

關(guān)于通脹和房?jī)r(jià)，最近居民和部分專家似乎越來(lái)越耐不住了。但貨幣主管當(dāng)局較為淡定，近期仍在“改善”市場(chǎng)流動(dòng)性，如上周公開(kāi)市場(chǎng)操作停止了之前的回籠操作，變成向市場(chǎng)注入貨幣。

從以往經(jīng)驗(yàn)看，通脹和房?jī)r(jià)不太可能自動(dòng)冷卻，政策或早或晚會(huì)演變成打壓，所以留給主流機(jī)構(gòu)的炒作時(shí)間不長(zhǎng)。

目前市場(chǎng)中持股的大型資金實(shí)際上是在賭上述相對(duì)平緩和有利的局面還能維持多久。也許他們只是搶在新股停發(fā)、政策支持、經(jīng)濟(jì)數(shù)字貌似不錯(cuò)這個(gè)有利當(dāng)口做一把，所以操作上顯得較急，甚至沒(méi)太多時(shí)間洗盤。

后市方面，因春節(jié)及“兩會(huì)”關(guān)系，股指應(yīng)不會(huì)走得難看，有關(guān)方面多半還會(huì)護(hù)盤，指標(biāo)股走勢(shì)通常會(huì)更強(qiáng)些。

操作方面，持有升勢(shì)正酣的主流股的投資者還可搏得些續(xù)漲空間，持冷門股的投資者稍有些補(bǔ)漲就可考慮拋售或換股。

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