每經(jīng)編輯｜每經(jīng)實習(xí)記者 楊維波    

每經(jīng)實習(xí)記者 楊維波

變革，這是南方食品（000716，收盤價11.20元）這兩年主要做的事情?！睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，去年1月份，在發(fā)行股份合并公司第一大股東黑五類食品失敗后，南方食品不但推出了全新的非公開增發(fā)方案，近日還在下屬公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)上進(jìn)行了調(diào)整。

南方食品昨日（2月5日）發(fā)布公告，公司董事會審議通過了《關(guān)于調(diào)整下屬公司股權(quán)結(jié)構(gòu)的議案》。根據(jù)這份議案，公司將收購子公司廣西南方黑芝麻食品股份有限公司 （以下簡稱廣西南方）持有的江西南方黑芝麻食品有限責(zé)任公司 （以下簡稱江西南方）100%的股權(quán)。

縮短管理鏈條

其實，江西南方之前并不屬于上市公司，而是南方食品大股東旗下資產(chǎn)。2012年6月，南方食品發(fā)布公告稱，公司控股子公司廣西南方擬以7168萬元收購控股股東廣西黑五類食品集團(tuán)所持有的江西南方100%的股權(quán)。上述股權(quán)于2012年8月成功過戶。

值得注意的是，在此次購得江西南方股權(quán)后，南方食品架構(gòu)變成：公司持有廣西南方99.93%的股權(quán)，廣西南方持有江西南方100%的股權(quán)，而江西南方持有江蘇南方黑芝麻食品公司70%的股權(quán)。

在收購江西南方后不久，2012年10月，南方食品發(fā)布公告稱，由上市公司出資700萬收購江蘇南方70%的股權(quán)。結(jié)合昨日的公告，如果收購得以順利完成，廣西南方、江西南方、江蘇南方都會成為南方食品的子公司。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，經(jīng)過一系列的管理架構(gòu)調(diào)整，南方食品的管理鏈條得以成功縮短。

值得注意的是，江西南方和江蘇南方此前已納入公司的財務(wù)報表合并范圍，因此這些調(diào)整不會影響公司財務(wù)狀況。

南方食品表示，隨著公司黑芝麻戰(zhàn)略的深入實施，公司對黑芝麻產(chǎn)業(yè)相關(guān)資源和業(yè)務(wù)進(jìn)行了有效整合。不過公司的下屬公司逐漸增多，管理鏈條也不斷拉長，不利于公司對下屬公司的管控?？s短管理鏈條，能夠提高管理效率，適應(yīng)企業(yè)發(fā)展和市場競爭的需要。

扁平化管理效率更高

業(yè)內(nèi)人士表示，南方食品這種管理模式其實是由垂直化管理變更為扁平化管理。北大縱橫管理咨詢集團(tuán)食品飲料行業(yè)中心總經(jīng)理謝志越表示，一般而言，在垂直化管理模式中，企業(yè)是將儲備業(yè)務(wù)放在最低的層級。

值得注意的是，在收購江西南方之前，公司的主要產(chǎn)品為袋裝黑芝麻糊。收購之后，江西南方原有的黑芝麻露、杯裝營養(yǎng)滋潤茶、杯裝黑芝麻糊等業(yè)務(wù)，江蘇南方的豆?jié){粉業(yè)務(wù)已經(jīng)注入上市公司。

公司又將這些新注入的業(yè)務(wù)提升至與袋裝黑芝麻糊同樣的層級，這對上市公司意味著什么呢？

謝志越表示，在企業(yè)管理中，業(yè)務(wù)的層級越高，公司對其掌控就會越緊密，決策的效率也就越高，公司對這塊業(yè)務(wù)的關(guān)注度也會更高。

國海證券認(rèn)為，江西南方2011年陸續(xù)推出由王力宏代言的 “愛心杯”黑芝麻糊、黑芝麻露等新品，2011年銷售收入近1億元并基本盈虧平衡，2012年仍將處于培育和試點階段，但收入翻番可期。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者以投資者身份致電南方食品證券部，一位工作人員表示，公司旗下各個產(chǎn)品都會同樣加以重點發(fā)展，不會偏倚某一個產(chǎn)品。他表示，目前還沒有掌握江西南方2012年的銷售數(shù)據(jù)。

事實上，近兩年主營業(yè)務(wù)不佳的南方食品不斷在整合業(yè)務(wù)。去年，公司出售了盈利能力不佳的廣西南方米粉公司部分股權(quán)，而南寧市管道燃?xì)夤夤芫W(wǎng)資產(chǎn)糾紛也得以解決。

同時，公司的資金壓力也有望得到解決。公司2012年5月發(fā)布了定增方案，擬向黑五類集團(tuán)、李漢榮、李漢朝、李玉琦、韋清文5名股東，以6.65元/股的價格，非公開發(fā)行6774萬股，募資4.5億元用于償還銀行借款和補充流動資金。

分析人士表示，目前定增價格大幅低于股價，且這5名對象為公司控股股東和實際控制人，公司定增發(fā)行成功的概率較大，屆時發(fā)展的資金問題也有望得到緩解。

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