美國司法部2月4日在洛杉磯的聯(lián)邦法院對評級機構(gòu)標準普爾及其母公司麥格勞？希爾公司提起民事訴訟，指控標普在金融危機爆發(fā)前蓄意給予與住房抵押貸款相關(guān)的債券過高的評級，從而掩蓋這些產(chǎn)品的風險。這是美國政府首次針對評級機構(gòu)就與金融危機相關(guān)的不當行為提起聯(lián)邦層面的執(zhí)法行動，可能引發(fā)更多政府及投資者針對評級機構(gòu)的法律訴訟，對信用評級制度改革進程產(chǎn)生影響。

標普反駁“起訴毫無事實、法律根據(jù)”

美國司法部援引1989年《金融機構(gòu)改革、恢復和強化法》對標普提出了三項欺詐指控。起訴文件顯示，從2004至2007年，標普對價值超過208萬億美元的住房抵押貸款支持證券和大約1.2萬億美元的擔保債務憑證進行了評級。為了從發(fā)行這些債券的投資銀行手中獲得更多業(yè)務，標普故意低報與這些債券相關(guān)的風險。

標普４日發(fā)表聲明稱，已接到美國司法部通知。當天，麥格勞？希爾公司股價應聲暴跌13.8%。而在4日早些時候，標普就已針對可能的訴訟作出表態(tài)。“起訴毫無事實、法律根據(jù)”，標普在聲明中否認其做出評級不是出于信用而是因為商業(yè)目的的指控。標普稱，它與其他市場參與者一樣，對相同的次級抵押貸款數(shù)據(jù)進行了評審，其他評級機構(gòu)當時也給出了相同的評級。標普還表示，對相關(guān)評級沒能預見到急速惡化的抵押市場環(huán)境而深表遺憾，從那時起，標普已經(jīng)花費了4億美元來提高評級質(zhì)量。

早在2011年，就有消息傳出說，美國司法部懷疑標普在金融危機前幾年對一些抵押貸款債券做過不合理的評級，正在對其進行調(diào)查。知情人士透露，標普公司此前一直就其涉嫌不當評級與美國政府進行溝通，試圖避免訴訟的發(fā)生。美國司法部提起訴訟，意味著雙方就相關(guān)問題進行的長期和解談判已經(jīng)破裂。目前尚不清楚美國政府是否也在對穆迪和惠譽進行類似調(diào)查，并將提起訴訟。

標普曾在2011年夏天歷史性地下調(diào)美國的AAA信用評級，美國政府對此表示不滿。有一種說法認為，美國司法部僅起訴標普，而沒有涉及其他評級機構(gòu)，有點秋后算賬的味道。不過，有媒體稱，美國司法部對標普的調(diào)查在主權(quán)信用評級下調(diào)事件之前已經(jīng)開始。

評級機構(gòu)的業(yè)務模式廣受詬病

在經(jīng)濟繁榮時期，美國的金融機構(gòu)放低信貸標準，向許多風險很大的客戶發(fā)放住房抵押貸款。這些貸款通過證券化，被打包、設(shè)計成各類債券，出售給投資者。標準普爾、穆迪以及惠譽等評級機構(gòu)授予這些抵押貸款支持債券很高的信用評級。這些問題資產(chǎn)后來成為金融危機的導火索，其評級很快便淪為垃圾級，許多投資者損失慘重。評級機構(gòu)的行為和業(yè)務模式因而廣受詬病。

評級機構(gòu)相當于是金融市場的“質(zhì)檢員”，負責對政府、公司和金融產(chǎn)品等的信用狀況進行評級，投資者依賴其評級進行投資決策。這要求評級機構(gòu)必須秉持客觀、獨立的立場進行信用分析，并給出評級。然而，評級機構(gòu)一方面對客戶發(fā)行的產(chǎn)品進行評級，一方面收取不菲的費用，這就可能產(chǎn)生利益沖突。它們在收取報酬后，可能對客戶網(wǎng)開一面，給予有利評級。2011年，美國金融危機調(diào)查委員會稱，這些評級機構(gòu)在加速金融體系惡化的過程中起到了關(guān)鍵作用。美國國會曾召開聽證會，質(zhì)疑評級機構(gòu)受到利益驅(qū)動的影響。

>> 點 評

吳晶妹（中國人民大學財政金融學院教授）：這次起訴意味著美國政府對信用評級行業(yè)的監(jiān)管發(fā)生了質(zhì)的改變，政府監(jiān)管部門將把評級業(yè)納入監(jiān)管范疇，并承擔起維護信用評級結(jié)果使用者權(quán)利的社會責任。這次訴訟具有明顯的示范作用，今后很可能會出現(xiàn)一些同類訴訟。這次起訴標志著評級機構(gòu)要為自己的信用評級結(jié)果承擔相應的法律責任。對此，信用評級業(yè)應該深刻地開展行業(yè)整理與反思，信用評級機構(gòu)的管理、評級產(chǎn)品、方法與技術(shù)等也許將有很大的改變。

李錚（中國現(xiàn)代國際關(guān)系研究院美國所研究員）：為避開昂貴的司法程序，標普可能最終仍會選擇認罪和解，繳納為數(shù)不菲的一筆罰金。這次事件中有三點啟示值得關(guān)注。其一是經(jīng)濟復蘇讓美政府有了些底氣，開始敢啃一些 “硬骨頭”。其二是政府與評級機構(gòu)絕非鐵板一塊，可評級機構(gòu)的“胳膊”畢竟擰不過政府的“大腿”。其三是政府不能容忍評級機構(gòu)動搖其在評估國內(nèi)形勢上的最高權(quán)威。在懲罰完華爾街不聽話的行為后，美政府將促其成為美在后金融危機時代繼續(xù)領(lǐng)導世界的好幫手。