證券時報記者 蔡愷

近期外資頻頻減持中資銀行，除了高盛售空工商銀行外，還有美資基金沃德爾金融公司（Waddell&Reed Financial）近期減持民生銀行。不過證券時報記者發(fā)現(xiàn)，外資并未一味看空銀行股，中資券商則堅決看好銀行股長期投資價值，呼吁持有才是上策。

外資并非一味看空

5月20日高盛售空工行，引發(fā)市場強烈關(guān)注。而早在5月13日，民生銀行H股股份就被一美資機構(gòu)投資者沃德爾金融大手筆減持627.75萬股股份，套現(xiàn)約6455萬港元，持股量由7.05%減少至6.95%。據(jù)悉，沃德爾金融總部位于美國堪薩斯州，是一只具有70余年歷史的共同基金（Mutual Fund）。

值得注意的是，就在上周，擅長唱空海外上市中資企業(yè)的美國研究機構(gòu)渾水研究（Muddy Water）創(chuàng)辦人Carson Block發(fā)表公開言論稱，目前內(nèi)地銀行體系面臨的壞賬風(fēng)險比金融危機爆發(fā)前的歐美銀行更嚴重。隨后高盛便清空工行股份，市場不免擔(dān)心新一輪外資看空中資銀行的浪潮是否將席卷而來。

不過，據(jù)記者了解，境外投資者并非一味看空中資銀行。對于高盛日前清空所持工商銀行股份的舉動，一位不愿具名的投資市場人士對證券時報記者表示，高盛數(shù)次減持的工行股份均迅速地被其他境外投資者接盤，且折扣率較低（低于5%），這說明部分境外投資者對中資銀行的投資價值仍然樂觀。

此外，招商證券銀行業(yè)分析師肖立強也表示：“雖然英美一些機構(gòu)一直在拋售中資銀行股，但并不代表全部外資。既有看空的派別，也有看好的派別。”

而從近期市場表現(xiàn)來看，中資銀行股的表現(xiàn)并不算太差。截至昨日收市，雖然工行H股股價較前一交易日微跌2.13%，但工行A股股價微漲0.24%。Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，年初至今A股16只上市銀行股中，有11只股價錄得上漲，其中平安銀行、民生銀行漲幅均超過30%，工行漲幅較小，僅為1.2%。

中資券商呼吁持有銀行股

銀行股向來都是資本市場密切關(guān)注的話題。

近期國內(nèi)外宏觀經(jīng)濟環(huán)境日趨復(fù)雜，日美等國寬松貨幣政策導(dǎo)致大量熱錢涌入，加之國內(nèi)經(jīng)濟增長不如預(yù)期，市場對于降息和擴大利率市場化的預(yù)期日漸升溫，進而引發(fā)對未來銀行利潤表現(xiàn)的關(guān)注。不過總體而言，中資券商仍然看好銀行股的長期表現(xiàn)，并呼吁繼續(xù)持有。

近日，中信證券研究部發(fā)表研究報告指出，目前銀行經(jīng)營基本面平穩(wěn)，貨幣政策的下階段工作重心可能向改革推進，利率市場化窗口或再度開啟；假設(shè)存款上浮區(qū)間擴大至1.2倍、貸款下浮區(qū)間取消的話，靜態(tài)測算上市銀行凈利潤受到負面影響在5%左右。

不過，中銀國際研究部認為，如果降息和利率浮動區(qū)間擴大，理應(yīng)對銀行業(yè)利潤產(chǎn)生負面影響，但降息傳遞出的貨幣政策放松、刺激經(jīng)濟的信號對銀行股走勢更有利，未來可能會出現(xiàn)對市場放松的預(yù)期，進而引發(fā)一波銀行股反彈。

“銀行股仍是周期股最優(yōu)選擇之一。”海通證券研報稱。該券商認為，經(jīng)濟悲觀預(yù)期已反映在銀行股價中，未來還有改革預(yù)期，且更寬裕的流動性有利于推升銀行股估值，預(yù)計今年全行業(yè)年利潤增長10%，其中中小型銀行增長15%。

另外，招商證券分析師肖立強堅持認為未來的金融改革對國內(nèi)銀行業(yè)是利好。長江證券銀行業(yè)分析師劉俊則稱，目前很難判斷利率市場化、同業(yè)監(jiān)管等利空因素對銀行利潤的影響，但他認為目前控制銀行股倉位并持有，可能是最優(yōu)策略。