美元指數(shù)已經(jīng)升至近3年來(lái)的高位，這對(duì)包括印度、中國(guó)在內(nèi)的新興市場(chǎng)國(guó)家來(lái)說(shuō)，恐怕不是個(gè)好消息。　　IC/供圖

證券時(shí)報(bào)記者 吳家明

美元走強(qiáng)對(duì)新興市場(chǎng)國(guó)家來(lái)說(shuō)恐怕不是好消息。越來(lái)越多的跡象顯示，那些在各地追炒新興市場(chǎng)貨幣的熱錢正在回流美國(guó)。在印度，新興市場(chǎng)資本外逃的擔(dān)憂對(duì)盧比的沖擊尤為強(qiáng)烈，印度盧比兌美元匯率再創(chuàng)新低。

亞洲貨幣盧比表現(xiàn)最差

上周五美國(guó)公布的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)表現(xiàn)強(qiáng)勁，增強(qiáng)了市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)提前縮減量化寬松的預(yù)期。受此影響，在昨日的亞洲交易時(shí)段，印度盧比兌美元匯率一度跌至61.15水平，再創(chuàng)歷史新低。自5月份以來(lái)，盧比兌美元匯率已累計(jì)下跌12%，盧比也成為今年以來(lái)亞洲表現(xiàn)最差的貨幣之一。與此同時(shí)，印度債券收益率也迅速跳升，10年期債券收益率已經(jīng)達(dá)到7.63%。

由于印度巨大的經(jīng)常賬戶赤字，新興市場(chǎng)資本外逃的擔(dān)憂對(duì)盧比的沖擊尤為強(qiáng)烈。在截至今年3月的財(cái)年里，印度經(jīng)常賬赤字占國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）的比重達(dá)到4.8%。有分析人士認(rèn)為，印度嚴(yán)重依賴于外國(guó)投資者對(duì)其股票和債券的投資來(lái)平衡經(jīng)常賬戶赤字，所以流動(dòng)性逆轉(zhuǎn)導(dǎo)致了貨幣市場(chǎng)的緊張情緒。

為了抑制盧比貶值，印度央行最近幾周已經(jīng)在市場(chǎng)上開(kāi)始拋售美元，并動(dòng)用了6億美元的外匯儲(chǔ)備來(lái)干預(yù)貨幣市場(chǎng)。除了印度盧比，包括泰銖、菲律賓比索以及馬來(lái)西亞林吉特都出現(xiàn)了不同程度的貶值。

與此同時(shí)，在整個(gè)新興市場(chǎng)貨幣的貶值浪潮中，人民幣的走勢(shì)曾顯得異乎強(qiáng)勁，但近期投資者也加大了對(duì)人民幣貶值的押注。

為何印度最受傷？

目前，印度經(jīng)濟(jì)陷入了一個(gè)惡性循環(huán)：經(jīng)常項(xiàng)目赤字惡化削弱了印度盧比的吸引力，引發(fā)資金外流，由此導(dǎo)致的印度盧比大幅貶值又讓該國(guó)企業(yè)的美元債務(wù)壓力急增。

數(shù)據(jù)顯示，截至2013年3月印度經(jīng)常賬赤字達(dá)到950億美元，短期外債達(dá)到920億美元，該國(guó)2878億美元的外匯儲(chǔ)備僅夠應(yīng)付6個(gè)月的進(jìn)口。此外，印度盧比貶值，理論上可以提振印度的出口，但今年5月，印度出口同比下滑1.1%，創(chuàng)下自去年12月以來(lái)最差表現(xiàn)。

印度政府未能采取大膽的措施吸引更多的投資流入，對(duì)于如何平衡經(jīng)常項(xiàng)目赤字已經(jīng)引起了市場(chǎng)的擔(dān)憂。有分析人士表示，像印度一樣，許多新興市場(chǎng)國(guó)家都是依賴外資流入來(lái)支付進(jìn)口賬單和債務(wù)利息。由于資金外流，一些經(jīng)常項(xiàng)目赤字的國(guó)家更可能面臨釜底抽薪的風(fēng)險(xiǎn)。

近日，美元指數(shù)已經(jīng)升至近3年來(lái)的高位，分析人士指出，全球投資者都應(yīng)該為美元持續(xù)走高做好準(zhǔn)備。全球最大的資產(chǎn)管理公司貝萊德集團(tuán)負(fù)責(zé)全球債券事務(wù)的斯科特表示，美元走強(qiáng)是這段時(shí)期最重要的投資主題。

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