每經(jīng)記者 李亞蟬 發(fā)自廣州

7月9日，索芙特(000662,SZ)公告稱公司控股股東索芙特科技近期分三次累計將其持有的公司無限售條件流通股2697.705萬股股份進行約定購回式證券交易融資。

而記者了解到，恰恰在進行約定購回式證券交易融資前不久，索芙特提出“中國功能性個人護理用品第一品牌”，拿出高達40億的5年銷售目標。

業(yè)內(nèi)猜測，索芙特三次約定購回式證券交易融資一部分用來償還負債，另一部分可能是公司為日后復興而準備的。

摘帽后閃電融資

一個月前摘帽的索芙特7月9日宣布，7月8日接到控股股東廣西索芙特科技股份有限公司（以下簡稱“索芙特科技”）通知，索芙特科技于2013 年5月31日至2013年7月5日期間，三次累計將其持有的公司無限售條件流通股2697.705萬股股份進行約定購回式證券交易融資。

從索芙特公布的三次交易時間看，這三次融資是在今年5月底索芙特撤銷股票交易退市風險警示并復牌后突襲進行的。

5月28日，剛扭轉(zhuǎn)連續(xù)2年虧損的索芙特宣布，經(jīng)深圳證券交易所審核批準，自次日起撤銷索芙特股票交易的退市風險警示。受此消息提振，索芙特5月29日以漲停價開盤，直至收盤。

從7月9日索芙特的公告看，索芙特分別在5月31日、6月3日和7月5日進行三次約定購回式交易融資，證券數(shù)量分別為832.88萬股、367.825萬股、1437萬股。通過這幾次交易，索芙特科技持有索芙特無限售條件流通股股數(shù)占總股本比例由16.62%降至7.25%。

從股價來看，索芙特三個交易日的股票收盤價分別為6.95元、6.97元和5.73元。中投顧問化工行業(yè)研究員李加楠認為，按照當前股票價格計算總值1億元以上，這次融資一部分用來償還負債，另一部分可能是公司為進行復興而準備的。

融資的宣布似乎又給索芙特帶來希望。7月9日，連跌兩日的索芙特股價收盤上漲3.15%，報于5.56元。

不過從經(jīng)營業(yè)績來看，索芙特的未來仍讓人悲觀。索芙特一季度報顯示，今年一季度凈利潤虧損430.24萬元。據(jù)了解，而索芙特今年得以摘帽也并不是經(jīng)營的好轉(zhuǎn)帶來的，盡管2012年扭虧，但索芙特2012 年度盈利主要來源于出售控股子公司股權(quán)獲得的投資收益。

“公司在虧損的情況下，采用約定購回式證券交易融資無疑是把風險放大，可以說是企業(yè)的背水一戰(zhàn)，一旦再遭遇虧損可能難再翻身面臨破產(chǎn)。”中投顧問化工行業(yè)研究員李加楠如此評價。

欲東山再起？

那么索芙特背水一戰(zhàn)的籌碼是什么呢？

《每日經(jīng)濟新聞》記者7月9日撥通了索芙特董秘辦電話，對方接話人員表示董秘不在，同時對于記者咨詢問題均表示不清楚。而在索芙特官網(wǎng)，記者留意到，幾年來主要以重組吸引注意力的索芙特在摘帽前不久宣布了一項雄心勃勃的日化經(jīng)營銷售目標。

5月18日，索芙特正式對外宣布已聯(lián)手廣東省廣告公司打造“中國功能性個人護理用品第一品牌”，欲借手中100多個“特殊化妝用品許可證”東山再起。依照其規(guī)劃，在5年內(nèi)，其銷售要達40億元目標。索芙特同時找來古天樂為其新品代言。

據(jù)了解，特殊功能性化妝品，人們往往俗稱其為“藥妝”。資料顯示，在歐美，“藥妝”化妝品占據(jù)整個化妝品過半市場份額，而在中國，盡管化妝品銷售總額數(shù)目龐大，但“藥妝”化妝品市場份額依然占比很小。

已經(jīng)沒落多年的“中國日化第一股”索芙特當年崛起憑借的就是減肥香皂等產(chǎn)品?，F(xiàn)在看來，索芙特似乎認為當年的成功將成為其今日復興的關鍵籌碼。

不過索芙特的成功早已是陳年舊事，索芙特去年全年的年報顯示，其去年美容化妝品和藥品的銷售額分別為3.2億元和2.4億元，要借藥妝實現(xiàn)5年后40億的銷售目標顯然不容樂觀。

資深日化專家馮建軍評價，“特殊化妝品許可證”的確是索芙特的優(yōu)勢，但這僅是上游資源，對于索芙特欲借藥妝復興，他直言“不看好”。

據(jù)悉，相關企業(yè)覬覦藥妝市場已不是什么新聞。此前早有云南白藥、片仔癀、同仁堂等紛紛試水藥妝，然而至今成功的案例仍僅為云南白藥牙膏。馮建軍告訴記者，目前國內(nèi)藥妝市場份額仍然有限，消費者到藥店買化妝品的習慣也并未形成。

事實上，在中國藥店賣化妝品即使對于一些跨國巨頭也頗具壓力。據(jù)報道，早在2010年下半年，原來專注于藥店渠道的全球藥妝主導品牌雅漾、薇姿、理膚泉逐漸走出藥店，大舉進軍百貨。到2011年下半年，上述品牌已經(jīng)在全國主要大城市百貨公司都開了專柜，藥店不再是主渠道。

“同仁堂做不好，它怎么能做好？”馮建軍認為，索芙特目前的問題并不光是主營業(yè)務問題，而涉及其整個的渠道和終端推廣，而在渠道領域索芙特已喪失話語權(quán)，難以通過幾張“證號”的優(yōu)勢來分羹藥妝市場。他認為推藥妝并不是索芙特很擅長的事情，索芙特應該實際上從原來的優(yōu)勢去做，而不是去涉獵未知領域。

李加楠也認為，索芙特復興面臨的市場環(huán)境并不樂。“由于經(jīng)濟增速放緩，國外化妝品大量涌進國內(nèi)市場，我國化妝品市場競爭較為激烈，而且公司目前產(chǎn)品的核心競爭力并不明顯。”