每經(jīng)編輯｜每經(jīng)記者 李玉敏 趙陽戈    

每經(jīng)記者 李玉敏 趙陽戈

長期以來，對商業(yè)銀行的暴利指責和銀行股屢屢跌破凈值的 “冰火兩重天”現(xiàn)象一直上演。7月11日，調(diào)整近五個月的銀行股展開強勁反彈，集體收紅。截至收盤，銀行板塊大漲6.44%，興業(yè)銀行（601166，收盤價10.40元）、平安銀行（000001，收盤價10.34元）漲停。銀行股集體飆漲的盛景已有數(shù)月未見。那么，到底是什么原因引發(fā)銀行股的全線飄紅？

銀行股超跌反彈

昨日，銀行板塊16只個股集體飄紅，對此，中央財經(jīng)大學郭田勇教授對《每日經(jīng)濟新聞》記者表示：“股票都跌了那么多了，一些公司的投資價值也顯現(xiàn)出來了。加上高層提出增長下限問題，也有利于穩(wěn)定投資者的預期，這釋放出了監(jiān)管層會考慮穩(wěn)增長的信號?！?/p>

郭田勇預計，下半年的M2增速會有所下降，因為上半年有些月份的確增長很快，單月新增貸款都達到了1萬億元，下半年會適當?shù)慕档?，全年增速?3%左右應該問題不大。

近日，國務院總理李克強明確提出宏觀調(diào)控要讓經(jīng)濟增長率、就業(yè)水平等不滑出“下限”，物價漲幅等不超出“上限”。雖然李克強的講話中沒有出現(xiàn)具體數(shù)值，但市場預計“上限”與“下限”應該和今年政府工作報告所設定的經(jīng)濟增長7.5%左右、居民消費價格漲幅控制在3.5%左右的預期目標較為接近

至于市場關心的銀行地方融資平臺和房地產(chǎn)貸款的風險，郭田勇表示：“風險肯定存在，但是銀行也會做一些風險的緩釋措施，把風險分散或者轉(zhuǎn)移出去，比如資產(chǎn)證券化和對一些融資平臺進行債務重組?！?/p>

海通：悲觀預期下的修正

而對于銀行股的集體上漲，海通證券銀行業(yè)首席分析師戴志峰將其歸結為悲觀預期下的修正。

昨日，一位參加了海通證券收盤后電話會議的機構人士告訴《每日經(jīng)濟新聞》記者，海通證券認為，銀行股上漲原因有三：其一，之前“盤活貨幣存量”的說法引起市場擔憂，認為在結構調(diào)整后，銀行資產(chǎn)質(zhì)量會出現(xiàn)大問題，不良率會快速上升，但經(jīng)海通證券分析師測算，目前估值中其實就已包含了經(jīng)濟硬著陸、不良率上升等預期，再加上近期高層又表示，對“經(jīng)濟放緩心中有底”，這個擔憂也由此得到緩解；其二，此前“錢荒”一直籠罩市場，資金緊張令市場擔憂銀行有系統(tǒng)性風險，但實際上銀行體系本身沒有什么大問題，從昨日銀行股表現(xiàn)來看，擔憂也得到了進一步緩解；其三，就中報來看，銀行業(yè)整體表現(xiàn)不錯，按海通證券估計，大行業(yè)績同比增長10%左右，中小行大概在15%甚至更多。

所以，對過度憂慮的修正以及銀行估值本身就不高等因素，最終促成銀行股昨日走強。