每經(jīng)編輯｜每經(jīng)記者 鄢銀嬋 發(fā)自重慶    

每經(jīng)記者 鄢銀嬋 發(fā)自重慶

7月11日，重慶聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所掛出一則“重慶長(zhǎng)江三峽路橋有限責(zé)任公司（以下簡(jiǎn)稱三峽路橋）30%股權(quán)捆綁轉(zhuǎn)讓”的公告，轉(zhuǎn)讓方為渝開(kāi)發(fā)（000514，收盤(pán)價(jià)3.34元）及其控股股東重慶市城市建設(shè)投資公司（以下簡(jiǎn)稱重慶城投），掛牌價(jià)為4444.54萬(wàn)元。

值得注意的是，評(píng)估數(shù)據(jù)顯示，以2012年9月30日為基準(zhǔn)日，三峽路橋的總資產(chǎn)及凈資產(chǎn)分別為5911.20萬(wàn)元、1640.08萬(wàn)元，其評(píng)估值分別為19086.24萬(wàn)元和14815.12萬(wàn)元，增值率高達(dá)803.31%。

分析人士認(rèn)為，今年以來(lái)，渝開(kāi)發(fā)已為控股子公司重慶朗福置業(yè)有限公司（以下簡(jiǎn)稱朗福置業(yè)）、重慶會(huì)展中心置業(yè)有限公司（以下簡(jiǎn)稱會(huì)展置業(yè)）提供了融資貸款擔(dān)保服務(wù)，擔(dān)保金額已占其凈資產(chǎn)的16.29%；再加上渝開(kāi)發(fā)的在建項(xiàng)目對(duì)資金依然渴求，但截至2012年底，其賬面上僅躺著1.79億元現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物，此次轉(zhuǎn)讓三峽路橋股權(quán)或是為補(bǔ)上“資金窟窿”。

不過(guò)，渝開(kāi)發(fā)董秘謝勇彬昨日 （7月16日）回應(yīng)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者稱，溢價(jià)8倍的掛牌價(jià)是以評(píng)估報(bào)告為基礎(chǔ)，公司目前并不存在資金緊張的問(wèn)題。

增值率達(dá)803.31%

資料顯示，三峽路橋成立于1999年，注冊(cè)資本為1000萬(wàn)元，經(jīng)營(yíng)范圍包括路橋經(jīng)營(yíng)、旅游項(xiàng)目開(kāi)發(fā)、市政設(shè)施及房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)。其成立之初，為渝開(kāi)發(fā)的全資子公司，2002后經(jīng)過(guò)多次股權(quán)轉(zhuǎn)讓，目前由重慶鴻恩實(shí)業(yè)（集團(tuán)）有限責(zé)任公司（以下簡(jiǎn)稱鴻恩實(shí)業(yè)）持股70%，重慶城投和渝開(kāi)發(fā)分別持股15%。

對(duì)于這15%股份，渝開(kāi)發(fā)在去年2月曾公告稱，為了調(diào)整公司產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、整合資源、回籠資金，公司董事會(huì)同意以不低于1200萬(wàn)元的價(jià)格轉(zhuǎn)讓給鴻恩實(shí)業(yè)。

而據(jù)重慶聯(lián)交所發(fā)布信息顯示，鴻恩實(shí)業(yè)也表示不放棄行使優(yōu)先購(gòu)買(mǎi)權(quán)，同時(shí)渝三峽和重慶城投也并未針對(duì)受讓方提出任何限制條件。

值得注意的是，據(jù)評(píng)估數(shù)據(jù)顯示，標(biāo)的公司今年前5月虧損388.97萬(wàn)元。截至5月底，其資產(chǎn)總計(jì)為5637.90萬(wàn)元，所有者權(quán)益為544.16萬(wàn)元。以2012年9月30日為評(píng)估基準(zhǔn)日，資產(chǎn)總計(jì)賬面值為5911.20萬(wàn)元，評(píng)估值為19086.24萬(wàn)元；凈資產(chǎn)賬面值為1640.08萬(wàn)元，評(píng)估值為14815.12萬(wàn)元，轉(zhuǎn)讓標(biāo)的對(duì)應(yīng)評(píng)估值為4444.54萬(wàn)元，增值率高達(dá)803.31%。此價(jià)格明顯高于公司董事會(huì)曾設(shè)定的1200萬(wàn)元最低值。

對(duì)此，謝勇彬表示，“聯(lián)交所的掛牌價(jià)格是以評(píng)估報(bào)告為基礎(chǔ)，最終這個(gè)價(jià)格是否有人購(gòu)買(mǎi)還不清楚。”

旗下多項(xiàng)目需資金推進(jìn)

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者查看三峽路橋的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，該公司凈利潤(rùn)已持續(xù)多年為負(fù)值，其2007年~2012年的凈利潤(rùn)分別為-1182.74萬(wàn)元、-262.76萬(wàn)元、-2350.78萬(wàn)元、-1789.69萬(wàn)元、219.5萬(wàn)元和-1346.02萬(wàn)元。

“這家子公司虧損了這么多年渝開(kāi)發(fā)都沒(méi)處置，現(xiàn)在溢價(jià)8倍出手，可能和公司當(dāng)下資金緊張有關(guān)系。”一名分析人士表示，三峽路橋的路橋經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)對(duì)公司業(yè)務(wù)有一定補(bǔ)充，這是其虧損多年未被剝離的原因。

對(duì)此，謝勇彬表示，三峽路橋僅為一家參股公司，本身資金量較小，對(duì)公司整體影響并不大。“我們只是想集中精力做好主業(yè)，過(guò)去幾年也有出手的打算，但一直沒(méi)有意向方出現(xiàn)。”

事實(shí)上，在國(guó)家針對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)政策從緊的大環(huán)境下，房企“缺錢(qián)”已不是個(gè)例。渝開(kāi)發(fā)在2012年年報(bào)中就坦承2013年的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)包括融資困難加大。

今年4月，渝開(kāi)發(fā)為朗福置業(yè)提供1億元銀行貸款擔(dān)保；5月，控股子公司會(huì)展置業(yè)擬向中融信托貸款3.5億元，用于解除已作抵押的公寓房產(chǎn)及歸還重慶國(guó)際信托的借款，渝開(kāi)發(fā)將持有的會(huì)展置業(yè)40%股權(quán)，用于擔(dān)保上述信托貸款中的1.4億本金、利息及相關(guān)費(fèi)用。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者發(fā)現(xiàn)，截至2012年12月31日，僅以會(huì)展置業(yè)為例，渝開(kāi)發(fā)為其提供的擔(dān)保就超過(guò)4億元；而上述針對(duì)會(huì)展置業(yè)1.4億元擔(dān)保后，渝開(kāi)發(fā)及其控股子公司的擔(dān)?？傤~為4.155億元，占其最近一期審計(jì)凈資產(chǎn)比例的16.29%。

同其數(shù)億元擔(dān)保金額相比，渝開(kāi)發(fā)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)卻不夠漂亮。2012年，其營(yíng)收為6.08億元，同比下滑32.4%；凈利潤(rùn)為5906.44萬(wàn)元，同比下滑63.12%，現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物僅1.79億元；2013年第一季度，雖然營(yíng)收同比增長(zhǎng)55.8%至1.5億元，但凈利潤(rùn)仍下滑了2.4%。

“公司財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)稱不上漂亮，目前還有多個(gè)項(xiàng)目需要資金推進(jìn)，出售三峽路橋的股份可能是為了改善公司的現(xiàn)金流。”上述分析人士表示，渝開(kāi)發(fā)今年的營(yíng)收目標(biāo)在10億元，按照一季報(bào)的數(shù)據(jù)，要實(shí)現(xiàn)這個(gè)目標(biāo)比較困難，只有利用資金把旗下項(xiàng)目都推進(jìn)起來(lái)，才有希望。

謝勇彬坦承，會(huì)展置業(yè)的酒店項(xiàng)目貸款利率確實(shí)較高，他強(qiáng)調(diào)這屬于獨(dú)立子公司的行為，對(duì)母公司的影響不是很大。

“公司目前的凈資產(chǎn)有25億，即便以4444萬(wàn)元的掛牌價(jià)出讓，公司所獲收益也不到凈資產(chǎn)的1%，目前公司并不存在資金緊張的問(wèn)題。”謝勇彬說(shuō)。