每經(jīng)編輯｜每經(jīng)記者 王霞 實(shí)習(xí)記者 賈麗娟    

每經(jīng)記者 王霞 實(shí)習(xí)記者 賈麗娟

A股IPO已停滯多時(shí)，香港主板IPO也少見動(dòng)靜。但隨著二級(jí)市場(chǎng)低迷的態(tài)勢(shì)有所好轉(zhuǎn)，一級(jí)市場(chǎng)的情況似乎正發(fā)生變化。

據(jù)香港媒體報(bào)道，上海休閑食品企業(yè)天喔食品（集團(tuán)）有限公司（以下簡稱天喔）于昨日（9月3日）進(jìn)行了路演，擬募資約2億美元 （約15.6億港元），9月5日起公開招股。

另外，位于遼寧省的輝山乳業(yè)IPO已獲港交所批準(zhǔn)，將募集最多10億美元，于下周路演。

天喔：昨正式路演/

據(jù)香港媒體報(bào)道，天喔于3日發(fā)布的初步招股文件顯示，公司計(jì)劃發(fā)行5億股新股，90%國際配售，10%公開發(fā)售，另有15%超額配售權(quán)。天喔將于本周四至下周二招股，17日掛牌，保薦人為匯豐和德意志銀行。

同時(shí)，天喔已引入凱雷投資、歐洲私募基金Milestone及內(nèi)地私募基金Orchid為基礎(chǔ)投資者，分別認(rèn)購4700萬、3500萬及1000萬美元股份，并設(shè)有6個(gè)月禁售期。三位基礎(chǔ)投資者認(rèn)購金額已占集資額約46%。

資料顯示，公司于1999年成立，目前主要業(yè)務(wù)為生產(chǎn)及分銷“天喔”品牌產(chǎn)品，以及分銷具有互補(bǔ)作用的第三方品牌產(chǎn)品。公司于2010年~2012年純利分別為1.34億元、1.74億元和2.30億元，2013年上半年錄得9720萬元。

公司表示其集資所得凈額中約45%用作擴(kuò)充產(chǎn)能，約39%用作鞏固及擴(kuò)充現(xiàn)有分銷網(wǎng)絡(luò)，研發(fā)及宣傳開支，剩余部分用于銀行貸款再融資及營運(yùn)資金。對(duì)此，博蓋咨詢董事總經(jīng)理高劍鋒對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，因休閑食品相對(duì)分散，飲料在產(chǎn)能方面較易得到提升，故擴(kuò)充產(chǎn)能的募資應(yīng)該主要用于飲料方面。

值得一提的是，天喔實(shí)際控制人、董事長林建華旗下還有一家食品代理企業(yè)南浦食品，而天喔間接持有南浦食品51%股權(quán)，南浦食品為天喔最大客戶。

一位接近天喔的業(yè)內(nèi)人士在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時(shí)表示，一旦上市，天喔一定會(huì)擴(kuò)大自有品牌發(fā)展規(guī)模，包括收購新的品牌及拓展渠道等，甚至有可能將南浦的資產(chǎn)置入天喔。

不過，香港匯業(yè)證券策略師岑智勇對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，天喔集資額只約7.8億~15.6億元，規(guī)模不算大，而且其第三方品牌的業(yè)務(wù)毛利率較低，吸引力不大。

輝山乳業(yè)：有望成為市場(chǎng)焦點(diǎn)/

另一只準(zhǔn)新股則是輝山乳業(yè)。據(jù)報(bào)道，宣稱擁有乳業(yè)全產(chǎn)業(yè)鏈的輝山乳業(yè)IPO計(jì)劃已在上周獲得港交所批準(zhǔn)，募資不超過10億美元。公司將于9月2日開始進(jìn)行一周的IPO發(fā)行前推介，并將從10日起接受認(rèn)購，19日為IPO定價(jià)，26日在港上市。上市安排行包括德意志銀行、匯豐、高盛以及瑞銀。募集資金將用于擴(kuò)大牧群數(shù)量和牛奶產(chǎn)量，將奶牛數(shù)量增加到50萬頭。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者以投資者身份致電輝山乳業(yè)欲了解詳情，但對(duì)方未透露上市相關(guān)事宜。

輝山乳業(yè)的前身輝山乳廠成立于1951年，于2009年轉(zhuǎn)制為遼寧輝山控股（集團(tuán)）有限公司。公司官網(wǎng)顯示，其擁有牧草種植基地、飼料加工廠、奶牛繁育基地，號(hào)稱致力于打造乳業(yè)全產(chǎn)業(yè)鏈。

一位在乳品行業(yè)有多年經(jīng)驗(yàn)的人士告訴記者，輝山乳業(yè)在東北地區(qū)的地位難以撼動(dòng)，當(dāng)年伊利等多家大型乳企砸重金進(jìn)軍這一市場(chǎng)，都無法動(dòng)搖輝山乳業(yè)市場(chǎng)占有率第一的地位。

其實(shí)，輝山乳業(yè)謀求上市已經(jīng)多年。2002年，公司一度與劉永好旗下的新希望集團(tuán)傳出聯(lián)姻的消息，但最終因?qū)ι鲜袘B(tài)度不一致及職工安置等問題擱淺。輝山乳業(yè)迅速轉(zhuǎn)投美國隆迪國際公司，這一度讓新希望集團(tuán)很是失落。

當(dāng)時(shí)有媒體分析稱，隆迪在操作國際融資方面很嫻熟，與他們合作很快就能上市。但目前看來，這一進(jìn)程已經(jīng)拖了數(shù)年。

中投顧問食品行業(yè)研究員簡愛華對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，輝山乳業(yè)作為東北地區(qū)的知名乳企，一直走在“上市”的路上，如今赴港上市，一方面是水到渠成，另一方面也有國內(nèi)乳業(yè)兼并重組機(jī)遇的考慮。政策紅利對(duì)于擁有奶源優(yōu)勢(shì)、產(chǎn)品質(zhì)量優(yōu)勢(shì)的企業(yè)較為有利，輝山乳業(yè)有望借助政策東風(fēng)順利上市。

她還表示，東北乳制品品牌未曾卷入幾年前的三聚氰胺事件，因此，輝山乳業(yè)曾經(jīng)的獨(dú)善其身及全產(chǎn)業(yè)鏈經(jīng)營模式都將是其吸引投資者的關(guān)鍵點(diǎn)。受三聚氰胺事件影響，國內(nèi)乳制品行業(yè)紛紛向上游延伸以確保下游產(chǎn)品安全，而輝山乳業(yè)全產(chǎn)業(yè)經(jīng)營多年，其上游管理水平較高，養(yǎng)殖風(fēng)險(xiǎn)也較后期進(jìn)入者低。

岑智勇表示，輝山乳業(yè)欲集資近10億美元，金額較大，相信會(huì)成為市場(chǎng)焦點(diǎn)。而且輝山乳業(yè)還有另一大賣點(diǎn)：鄭裕彤的參股。有報(bào)道稱，輝山乳業(yè)在2011年6月已向香港大亨、新世界發(fā)展創(chuàng)辦人鄭裕彤旗下的周大福等投資者募資近3億美元。