每經(jīng)編輯｜每經(jīng)記者 曾子建    

每經(jīng)記者 曾子建

港股市場(chǎng)炒作已有數(shù)月的收購(gòu)銀行題材可能將告一段落。10月25日（上周五）晚創(chuàng)興銀行（01111，HK）及其大股東廖創(chuàng)興企業(yè)（00194，HK）發(fā)布聯(lián)合公告稱(chēng)，財(cái)務(wù)顧問(wèn)野村代表要約人越秀金融控股有限公司提出按每股35.69港元，向創(chuàng)興銀行股東收購(gòu)最多3.2625億股股份，占已發(fā)行股本75%。本次收購(gòu)的作價(jià)約116.44億港元，完成收購(gòu)后，創(chuàng)興銀行的上市地位將保持不變。

越秀金融控股有限公司是越秀企業(yè)集團(tuán) （以下簡(jiǎn)稱(chēng)越秀集團(tuán)）全資擁有的公司。由于創(chuàng)興銀行上周三停牌前報(bào)37.4港元，而本次的每股收購(gòu)價(jià)只有35.69港元，折讓4.6%。

業(yè)內(nèi)指出，2013年以來(lái)，創(chuàng)興銀行股價(jià)累計(jì)漲幅已經(jīng)高達(dá)129.45%，尤其是8月以來(lái)，在大股東計(jì)劃賣(mài)盤(pán)的消息刺激下，股價(jià)更是大幅飆升。而在此次越秀集團(tuán)折價(jià)收購(gòu)創(chuàng)興銀行的影響下，對(duì)于漲幅過(guò)大的銀行股而言，可能帶來(lái)利空。

創(chuàng)興銀行保留上市地位/

根據(jù)公告，越秀集團(tuán)并未向創(chuàng)興銀行提全面收購(gòu)，只最多收購(gòu)75%、約3.2625億股份，令創(chuàng)興銀行保留上市地位。

根據(jù)雙方不可撤銷(xiāo)承諾建議，廖創(chuàng)興企業(yè)同意出讓其持有的50.2%創(chuàng)興銀行股權(quán)，以及廖創(chuàng)興企業(yè)大股東愛(ài)寶控股亦會(huì)出讓0.52%股權(quán)，即越秀集團(tuán)最少將持有50.72%股權(quán)，廖創(chuàng)興企業(yè)將套現(xiàn)超過(guò)78億港元。至于余下股份，則要視其他公眾股東是否愿意售股；如果全部公眾愿意售股，那么越秀集團(tuán)將持有最多75%股權(quán)，廖創(chuàng)興企業(yè)及愛(ài)寶控股則只會(huì)向越秀集團(tuán)售出約最多38.04%股權(quán)。

此外，根據(jù)收購(gòu)協(xié)議，創(chuàng)興銀行小股東可享特別股息。交易完成后，母公司廖創(chuàng)興企業(yè)將向創(chuàng)興銀行，以22.3億港元收購(gòu)位于中環(huán)的創(chuàng)銀總行大廈。當(dāng)廖創(chuàng)興企業(yè)買(mǎi)回創(chuàng)興銀行總行大廈后，同意將總行部分樓面，向已被收購(gòu)的創(chuàng)興銀行租出，月租為566萬(wàn)港元，期限為5年。有關(guān)收益將向賣(mài)盤(pán)完成前一日持有創(chuàng)興銀行的登記股東，派發(fā)每股4.5195港元的中期特別股息；即不論小股東是否支持賣(mài)盤(pán)，如果交易達(dá)成也可收到現(xiàn)金股息。

公開(kāi)資料顯示，此次收購(gòu)創(chuàng)興銀行的要約人為越秀金融控股有限公司，是在香港注冊(cè)成立的有限責(zé)任公司，由廣州越秀集團(tuán)有限公司全資持有。而廣州越秀集團(tuán)有限公司則為廣州市政府全資擁有。越秀金融控股有限公司是廣州市政府在香港的主要投資實(shí)體，核心業(yè)務(wù)涉及房地產(chǎn)、交通基建、金融證券等三大產(chǎn)業(yè)。

收購(gòu)銀行概念炒作或降溫/

近幾個(gè)月來(lái)，由于創(chuàng)興銀行、永亨銀行等多家港資銀行的賣(mài)盤(pán)消息，引發(fā)整個(gè)收購(gòu)銀行概念受到市場(chǎng)熱炒。10月23日，創(chuàng)興銀行大漲7.01%，以37.4港元的歷史最高收盤(pán)價(jià)報(bào)收，隨后進(jìn)入停牌階段。

自創(chuàng)興銀行于8月7日因賣(mài)盤(pán)首次停牌起，股價(jià)至今已急升逾66%。除了創(chuàng)新銀行外，永亨銀行也早就傳出了賣(mài)盤(pán)的消息。同樣受惠于銀行收購(gòu)概念的，還有大新銀行（02356，HK），今年累計(jì)漲幅也高達(dá)87%。

分析人士認(rèn)為，越秀集團(tuán)收購(gòu)創(chuàng)興銀行塵埃初步落定，可能令這一概念的炒作降溫。據(jù)了解，此前市場(chǎng)預(yù)料越秀集團(tuán)會(huì)以每股約40港元的價(jià)格向廖氏家族購(gòu)入手上股份，相當(dāng)于2.4倍市凈率，但這次的收購(gòu)價(jià)格僅為35.69港元/股，市凈率只有2.08倍左右。并且此次的收購(gòu)價(jià)格，也比2008年招行（03968，HK）收購(gòu)永隆作價(jià)近3倍市凈率大幅降低。

因此，對(duì)于前期大幅炒作，且股價(jià)飆升的創(chuàng)興銀行而言，可能是一個(gè)利空。此外，近期內(nèi)地商業(yè)銀行赴港上市腳步加快，也對(duì)銀行股構(gòu)成壓力。其中，重慶銀行已經(jīng)進(jìn)入招股程序，但公開(kāi)認(rèn)購(gòu)并不踴躍，上周五公開(kāi)認(rèn)購(gòu)首日，公開(kāi)發(fā)售部分甚至未獲得足額認(rèn)購(gòu)。