昨日，兩市保險股集體飆漲。保險股指漲幅接近漲停，為保險股上市以來首次。其中，中國人壽和中國太保漲停。

《中共中央關(guān)于全面深化改革若干重大問題的決定》（下簡稱《決定》）中，直接涉及保險筆墨不多，但很實惠。尤其是市場期盼已久的個稅遞延，已經(jīng)明確寫入《決定》，將破除保險行業(yè)發(fā)展瓶頸，長期利多保險板塊。

個稅遞延落地有望提速

4只保險股中，率先漲停的是中國太保。這難免令人聯(lián)想起個人稅收遞延型養(yǎng)老保險試點獲批的可能。

《決定》在“構(gòu)建多層次社會保障體系”一節(jié)中，明確提出“制定實施免稅、延期征稅等優(yōu)惠政策，加快發(fā)展企業(yè)年金、職業(yè)年金、商業(yè)保險，構(gòu)建多層次社會保障體系”。制定實施免稅、延期征稅的政策，意味著個稅遞延政策落地時間表近在咫尺。平安證券繳文超分析，此政策將會對商業(yè)保險形成巨大的支持，商業(yè)保險將會迎來突破瓶頸后的第二個高峰。

南開大學(xué)風(fēng)險管理與保險系教授朱銘來也認(rèn)為，中央強(qiáng)調(diào)要建立更加公平可持續(xù)的社會保障制度，表明現(xiàn)在呼聲較高的商業(yè)養(yǎng)老和健康險等稅收優(yōu)惠政策，或?qū)⒌玫捷^快的落實。

其實，在政策層面，中國保監(jiān)會工作會議和上海市政府工作報告都提出將在上海啟動個稅遞延型養(yǎng)老保險試點。這意味著這一國際成熟的養(yǎng)老保險產(chǎn)品，將在中國內(nèi)地經(jīng)濟(jì)最發(fā)達(dá)城市率先“突圍”。

所謂個稅遞延型養(yǎng)老保險，是指個人收入中用于購買商業(yè)補(bǔ)充養(yǎng)老保險部分，其應(yīng)繳個人所得稅延期至將來提取商業(yè)養(yǎng)老保險時再繳納。這一產(chǎn)品在許多國家已發(fā)展得相當(dāng)成熟，其中最知名的屬美國的“401K計劃”。

個人稅收遞延型養(yǎng)老保險的實質(zhì)是國家在政策上給予購買養(yǎng)老保險產(chǎn)品個人的稅收優(yōu)惠。通過降低個人的稅務(wù)負(fù)擔(dān)，可以極大鼓勵居民購買養(yǎng)老保險。通過商業(yè)保險行為，減輕政府負(fù)擔(dān)。從目前社會保障體系看，國家基本社會保障體系呈現(xiàn)一支獨大局面，該體系主要覆蓋城鎮(zhèn)居民，覆蓋范圍在2.4億左右，而廣大農(nóng)村的社會保障級別仍然很低。目前我國基本養(yǎng)老保險呈現(xiàn)巨大的資金缺口，尤其是養(yǎng)老保險個人賬戶空賬運(yùn)轉(zhuǎn)的情況比較嚴(yán)重。此次《決定》提升國有企業(yè)紅利上繳比例，也是為了補(bǔ)足未來養(yǎng)老金缺口。

繳文超表示，個稅遞延政策如果今年出不來，明年肯定會推出的。

調(diào)查顯示，機(jī)構(gòu)認(rèn)為保險股在長期低迷、一直未被市場關(guān)注，估值低也成為資金加倉的主要原因。因此，低估值加上個稅遞延預(yù)期，雙重利好支撐保險板塊走強(qiáng)。