今年前兩月，投資、消費和工業(yè)增加值同比增速紛紛下滑且低于市場預期，工業(yè)生產增速更創(chuàng)下近五年來新低，結合稍早公布的2月出口增速轉負等數據，顯示經濟下行壓力明顯增加，一季度經濟增長形勢不容樂觀。

不過分析人士稱，當前數據雖不及預期，但尚在可接受區(qū)間內。國務院總理李克強昨日也明確強調：“有能力也有條件使今年經濟運行保持在合理區(qū)間”，并表態(tài)不必采取短期刺激政策。

但機構認為，若經濟增長滑出下限，央行或下調存款準備金率。

目前尚在合理可接受區(qū)間內

國家統(tǒng)計局13日公布數據，1-2月份，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比實際增長8.6%，較前期下跌0.9個百分點，創(chuàng)下近五年以來新低。這一走勢與當前PMI、PPI走勢一致，顯示中國經濟下行的壓力仍然較大。

消費增速也放緩，1-2月份消費同比增長11.8%，低于上月13.6%的增速。另外，1-2月份，固定資產投資同比增長17.9%，也大大低于去年19.6%的累計增速。

分析人士稱，盡管在政策支撐下基建投資目前仍保持平穩(wěn)，但房價景氣度下降影響房地產開發(fā)投資增速放緩，今年前兩個月房地產開發(fā)投資增速降至近三個月新低的19.3%，且需求低迷和產能過剩也制約制造業(yè)投資，造成投資整體增速下滑。

國家信息中心經濟預測部首席經濟師祝寶良說，上述三個宏觀經濟指標雖不及預期，但尚在合理可接受區(qū)間內。從目前已公布的諸多宏觀指標來看，一季度經濟形勢并不容樂觀。綜合國內外21家分析機構對一季度經濟增速的預測，中值為7.6%，低于上個季度的7.7%，但仍高于今年7.5%的預期目標。

不過，昨日數據出爐后，市場更加期待3月份數據后對經濟形勢做出更為準確的判斷。交行金融研究中心高級宏觀分析師唐建偉認為，“如果3月也這么差的話，一季度恐怕保不住7.5%的增速。”該機構目前預測一季度GDP為7.6%。

不需再出臺刺激性措施

今年宏觀經濟開局不利，經濟增速下滑的苗頭有些類似去年上半年的情形。麥格理集團大中華區(qū)首席經濟學家胡偉俊更直言，“今年最困難的時期遠未到來，第二季度GDP增速降至7%是大概率事件。”

但國研中心宏觀經濟研究員張立群在接受本報記者采訪時強調，“今年上半年經濟增長不會像去年同期一樣出現明顯下滑，不管是穩(wěn)增長政策還是增長的穩(wěn)定性都提供了支撐。”

今年經濟增長的預期目標為7.5%左右，與去年一致。李克強總理昨日也明確表示，“我們有去年應對經濟下行的經歷，中國經濟又有著巨大的潛能和韌性，我們有能力也有條件使今年經濟運行保持在合理區(qū)間。”此外，李克強還說，“我們在去年并沒有采取短期刺激政策的情況下能夠實現經濟預期目標，為什么今年不可以呢？”

張立群也對記者說，從去年開始中國在實施穩(wěn)增長政策時就注重兼顧調結構的目標。今年政府在穩(wěn)增長政策方面或會進行針對性微調，但不會再出臺刺激性措施。

在貨幣政策方面，機構普遍預測，一旦經濟增速突破下限，央行或出手下調存款準備金率，而這個時點有可能在二季度。