每經(jīng)記者｜張靜  畢華章    每經(jīng)編輯｜每經(jīng)記者 張靜 畢華章 發(fā)自西安    

每經(jīng)記者 張靜 畢華章 發(fā)自西安

總額為18億元的國投電力控股股份有限公司（以下簡稱國投電力）2013年公司債券 （第一期），已于4月30日起在上海證券交易所掛牌交易。

據(jù)公告書介紹，本期債券募集的18億元資金擬用于償還貸款和補(bǔ)充公司營運(yùn)資金?！睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，國投電力擬償還的貸款共有4筆，最早的將于今年5月9日到期。本期債券募集的18億元資金中，7.6億元擬被用于償還貸款，剩余部分將被用于補(bǔ)充該公司的營運(yùn)資金。

按照計(jì)劃，國投電力本期債券的償債資金將主要來源于其日常經(jīng)營所產(chǎn)生的現(xiàn)金流。該公司表示，隨著業(yè)務(wù)不斷發(fā)展，公司的營業(yè)收入和盈利能力有望進(jìn)一步提升，從而為償還本期債券本息提供保障。

將有4筆貸款先后到期/

國投電力本期發(fā)行的債券簡稱“13國投01”，證券代碼為122287，發(fā)行總額為人民幣18億元，為期5年。債券票面利率為5.89%，采用單利按年計(jì)息，不計(jì)復(fù)利。本期債券的起息日為2014年3月21日，到期日為2019年3月21日。

國投電力有關(guān)本期公司債券的上市公告書稱，本期債券募集資金擬用于償還貸款、補(bǔ)充營運(yùn)資金，其中擬將7.6億元用于償還貸款，剩余部分用于補(bǔ)充營運(yùn)資金。

記者注意到，目前國投電力擬償還的貸款共有4筆。其中，上市公司國投電力貸款額為4.8億元，子公司國投電力有限公司貸款額2億元，子公司國投宣城發(fā)電有限責(zé)任公司貸款額0.8億元。這些貸款最早將于今年5月9日到期，最遲則于明年9月13日到期。

近年來，國投電力保持較快的發(fā)展速度，營運(yùn)資金需求也隨之增加。國投電力此次舉債的另一目的則是為了滿足公司業(yè)務(wù)經(jīng)營中的資金需求，保證公司的可持續(xù)發(fā)展。

國投電力證券部相關(guān)人士對《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，募集資金主要是為未來的項(xiàng)目做儲備，今后將用于經(jīng)過核準(zhǔn)的項(xiàng)目。“今年初核準(zhǔn)了北疆項(xiàng)目，雅礱江的兩河口項(xiàng)目在等待核準(zhǔn)，儲備中的項(xiàng)目還有湄州灣100萬 （千瓦）的火電，欽州也是100萬（千瓦）的火電。”

上述人士表示，公司已拿到多個(gè)項(xiàng)目的“路條”’，目前在等待政府部門的核準(zhǔn)。等募集資金到位后，將根據(jù)項(xiàng)目進(jìn)展及需要陸續(xù)投入使用。

將用日常經(jīng)營現(xiàn)金流償債/

通過資本市場籌集到企業(yè)發(fā)展所需資金固然重要，但由此對發(fā)行人財(cái)務(wù)狀況帶來的影響也不容忽視。

國投電力對此分析稱，負(fù)債結(jié)構(gòu)方面，以去年末公司財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)為基準(zhǔn)，本期債券發(fā)行完成并投入使用后，合并財(cái)務(wù)報(bào)表的資產(chǎn)負(fù)債率水平將略有上升。具體而言，國投電力的資產(chǎn)負(fù)債率將由發(fā)行前的78.86%上升為發(fā)行后的78.99%，上升0.14個(gè)百分點(diǎn)。

不過，在短期償債能力方面，該公司合并財(cái)務(wù)報(bào)表的流動比率將由發(fā)行前的0.42增加至發(fā)行后的0.46。國投電力稱，公司流動比率將有一定的提高，流動資產(chǎn)對于流動負(fù)債的覆蓋能力得到提升，短期償債能力增強(qiáng)。

至于本期債券的償還資金，則主要來源于該公司日常經(jīng)營所產(chǎn)生的現(xiàn)金流。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，2011年至2013年度，國投電力實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司的凈利潤分別為2.59億元、10.54億元和33.05億元。經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額分別為53.77億元、86.06億元及151.98億元。

國投電力稱，隨著業(yè)務(wù)的不斷發(fā)展，該公司的營業(yè)收入和盈利能力有望進(jìn)一步提升，從而為償還本期債券本息提供保障。此外，公司將把兌付本期債券的資金安排納入公司整體資金計(jì)劃，以保障本期債券投資者的合法權(quán)益。

此外，國投電力制定了償債應(yīng)急保障方案，必要時(shí)可以通過流動資產(chǎn)變現(xiàn)來補(bǔ)充償債資金。該公司表示，公司財(cái)務(wù)政策穩(wěn)健，注重流動性管理，截至去年末，公司合并財(cái)務(wù)報(bào)表口徑下流動資產(chǎn)余額為102.32億元。