每經(jīng)編輯｜每經(jīng)記者 鄭步春    

每經(jīng)記者 鄭步春

本周三A股沖高回落，收出帶長上影K線。截至收盤，上證綜指跌0.18%至2021.29點(diǎn)，其盤中一度上摸至2041.96點(diǎn)。其余股指多數(shù)上漲，其中深綜指收盤漲0.07%至1028.68點(diǎn)，中小板綜指漲0.02%至6019.03點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板綜指漲0.71%至1273.06點(diǎn)。

從盤面看，京津冀概念股走勢比較強(qiáng)，這與“北京地鐵線路將修往河北”消息相關(guān)。京津冀概念股炒作已有相當(dāng)時(shí)日，多少已呈現(xiàn)出一些衰減趨勢，投資者應(yīng)注意不能過度追高。

煤炭、有色等周期類股表現(xiàn)頗弱，成為拖累股指主要因素。煤炭股前一天剛剛有所表現(xiàn)，沒想到這么快就回落。昨煤炭股下跌可能與中俄簽訂30年期的天然氣協(xié)議消息有一定關(guān)聯(lián)，因這意味著對煤炭的依賴或許能有所減少。燃?xì)夤杉跋嚓P(guān)股表現(xiàn)即非常不錯(cuò)，長春燃?xì)?、陜天然氣、大通燃?xì)?、玉龍股份漲停。

不過雖然有上述天然氣協(xié)議原因，煤炭股及其余周期類股如此走勢仍嫌太弱，因畢竟昨日公布的匯豐制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)極強(qiáng)。昨上午公布的匯豐5月中國制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)（PMI）初值為49.7，創(chuàng)5個(gè)月新高，較4月終值的48.1大升了1.6個(gè)百分點(diǎn)，亦顯著高于預(yù)期的48.4。

筆者猜測當(dāng)前妨礙投資者大舉介入股市的因素可能還是在于預(yù)期，即市場或猜測管理層現(xiàn)階段并不會(huì)推出重大的刺激性措施。

管理層承諾年內(nèi)僅發(fā)行百家新股，這或給予場內(nèi)投資者一些信心，但對場外投資者作用就比較錯(cuò)綜了。

一般而言，場外潛在投資者大致可分為偏好短線投機(jī)和偏好長線投資兩類。對第一類人來說，“年內(nèi)新股有定額”對促其入市可能會(huì)起些作用。然而對第二類人來說，他們或希望不確定因素能出盡，而目前新股堰塞湖泄流顯然已變得遙遙無期，這種環(huán)境下去長線投資顯然如芒刺背。

在新股發(fā)行方面管制不好，完全放開也不行，似乎成了死結(jié)。筆者認(rèn)為這是市場化、法規(guī)等進(jìn)程滯后的結(jié)果，假如投資回報(bào)、信披、監(jiān)管、賠償?shù)确ㄒ?guī)極為嚴(yán)厲，且實(shí)際執(zhí)行時(shí)不折不扣，那么即使完全敞開自由發(fā)行新股，相信也不會(huì)有那么多公司搶著要發(fā)新股。筆者認(rèn)為，只有市場最根本制度取得突破，長期困擾中國股市的IPO問題才可能得到終極解決。

下周為月末時(shí)段，資金面通常會(huì)緊一些，股指短期內(nèi)弱勢盤整的機(jī)會(huì)較大，故操作方面建議投資者暫時(shí)觀望。從股指期貨盤后持倉數(shù)據(jù)看，短線似乎已無強(qiáng)有力的多頭，可能原先的多頭主力也看到了月末資金面因素及一些其他不利因素。

進(jìn)入6月份，大盤產(chǎn)生反彈機(jī)會(huì)或?qū)⒃龃笠恍?。假如股指屆時(shí)發(fā)生了反彈，上檔空間也比較有限，時(shí)間也較有限，因6月份即面臨著“半年末”這一問題，何況還有IPO抽資壓力。