每經(jīng)編輯｜每經(jīng)記者 朱秀偉    

每經(jīng)記者 朱秀偉

昨日，有關(guān)“MSCI宣布暫不納入A股”的消息，成為機構(gòu)當日關(guān)注焦點。

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，在上述消息公布前，各大機構(gòu)對MSCI（摩根士丹利國際金融公司）納入A股一事，多數(shù)表示樂觀，6月10日，興業(yè)證券趕在將宣布結(jié)果前發(fā)布了一篇題為 《加入MSCI指數(shù) 直面全球資產(chǎn)配置新時代》的研報。然而，被認為已“嚴重低估”的A股，卻被MSCI宣布暫時不納入新興市場指數(shù)，這一消息對A股有何影響？

大勢風向/

◎興業(yè)證券：MSCI未納入A股 短期影響偏負面

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，昨日，MSCI宣布，“將不會按原計劃把中國A股納入新興市場指數(shù)，但仍保留A股在其審核名單上，作為2015年度評審的一部分”。

對此，各大機構(gòu)很快作出了評論，機構(gòu)間分歧明顯，比如中金稱“那都不是事”；興業(yè)證券則認為MSCI的決定對市場短期情緒影響偏負面。

“MSCI宣布暫不納入A股，天空飄來五個字：那都不是事”——昨日，中金公司策略部在發(fā)給機構(gòu)的郵件中如此表述。中金認為，“考慮到即使納入，暫時的規(guī)模比較有限，納入不納入，均不會造成太大的影響。市場的興奮可能隱含了對MSCI指數(shù)的決定的一點期待，但最重要的原因還是中國的政策支持之聲漸強”。

中信證券也認為，MSCI宣布暫不納入A股，影響有限：“A股未被納入可能短期負面影響市場情緒，但對流動性實質(zhì)影響有限。原先按照A股占MSCI新興市場指數(shù)初始權(quán)重0.6%計算，A股納入MSCI指數(shù)引入的增量資金僅在百億人民幣左右。需要澄清的是，此前媒體普遍報道的大約有1.5萬億美元基金追蹤MSCI新興市場指數(shù)可能存在翻譯誤區(qū)，根據(jù)英文原文，該1.5萬億基金是將MSCI新興市場指數(shù) 作 為 基 金 表 現(xiàn) 的 標 桿（Benchmarkedagainst）而非直接追蹤（Track）該指數(shù)。根據(jù)更為準確的彭博數(shù)據(jù)，目前僅有3300億美元基金直接追蹤MSCI新興市場指數(shù)。依照該數(shù)據(jù)，按照0.6%的權(quán)重計算，A股納入MSCI新興市場指數(shù)引入增量資金初步規(guī)模僅略超100億人民幣，全面納入后（約10%權(quán)重）大約引入2000億人民幣，其將根據(jù)追蹤MSCI新興市場指數(shù)基金的規(guī)模有所變化。由于可被初步納入的規(guī)模極小，因此實質(zhì)影響有限，A股未被納入MSCI新興市場指數(shù)可能僅會短期負面影響市場情緒。”

記者注意到，6月10日，興業(yè)證券趕在MSCI宣布是否將A股納入新興市場指數(shù)之前，發(fā)布了一篇題《加入MSCI指數(shù) 直面全球資產(chǎn)配置新時代》的研報，在機構(gòu)中廣為流傳。MSCI宣布暫未納入A股后，興業(yè)證券立即再發(fā)研報稱：“MSCI并沒有關(guān)閉大門，而是希望我們更開放。MSCI在審核結(jié)果中表示將繼續(xù)把A股列在其審核名單上，作為2015年度評審的一部分，繼續(xù)與國際投資者保持頻繁溝通。主要基于A股市場已形成顯著規(guī)模，而且中國在金融監(jiān)管改革和其他相關(guān)方面都有可能產(chǎn)生巨變，滬港通方案的實施將是例證之一。中長期看，對外開放是大勢所趨。”

但興業(yè)證券也表示，MSCI的相關(guān)決定對A股市場影響偏負面：“A股未能通過加入MSCI指數(shù)的審核，潛在利多傳聞被證偽，對短期市場情緒影響偏負面。”該券商建議投資者降低收益率預(yù)期，“在6月下旬之前，市場的反彈時間窗口還沒有關(guān)閉，但是，隨著各種利多傳聞或者兌現(xiàn)或者被辟謠，反彈行情也接近于中后期，操作難度將增大，特別是大資金應(yīng)該降低收益率預(yù)期。”

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，MSCI在當日還表示，將把韓國從可能納入發(fā)達市場的名單上去除，MSCI韓國指數(shù)將繼續(xù)留在新興市場；與此同時，MSCI也將把中國臺灣地區(qū)股市從可能納入發(fā)達市場的名單上去除，讓MSCI臺灣指數(shù)繼續(xù)留在新興市場。

市場關(guān)注度：★★★★★

驅(qū)動周期：中長期

重點關(guān)注：滬港通進展

行業(yè)熱點/

◎機器人產(chǎn)業(yè)發(fā)展加速

據(jù)新華網(wǎng)報道，6月9日，習近平在中國科學院、工程院院士大會上發(fā)表講話，表示“我們不僅要把我國機器人水平提高上去，而且要盡可能多地占領(lǐng)市場”。機構(gòu)認為，高層的支持將讓機器人產(chǎn)業(yè)發(fā)展加速。

華鑫證券對此表示，習總書記在公開場合中指出，機器人是“制造業(yè)皇冠頂端的明珠”，機器人主要制造商和國家紛紛加緊布局，搶占技術(shù)和市場制高點。“而在此之前，工信部在去年年底發(fā)布的 《關(guān)于推進工業(yè)機器人產(chǎn)業(yè)發(fā)展的指導意見》中指出，到2020年,要培育3～5家具有國際競爭力的龍頭企業(yè)和8～10個配套產(chǎn)業(yè)集群。管理層通過公開言論以及政策配套兩方面對機器人未來的發(fā)展表明支持態(tài)度，長期利好機器人行業(yè)未來發(fā)展。”

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，該券商同時認為，人工成本的提升和智能機器普及化兩大因素將提升機器人產(chǎn)業(yè)發(fā)展空間。具體到A股，該機構(gòu)建議關(guān)注中低端廠商發(fā)展空間，認為從投資邏輯看，由于目前國際高端機器人生產(chǎn)技術(shù)多掌握在歐美發(fā)達國家手中，國內(nèi)廠商超越需一定時間，作為國內(nèi)企業(yè)，更具生產(chǎn)優(yōu)勢的是行業(yè)壁壘較低、普及率較高的家用機器人以及中低端工業(yè)機器人。個股標的可關(guān)注：機器人（300024），收盤價56.60元）、亞威股份（002559，收盤價15.36元）、匯川技術(shù)（300124，收盤價26.9元）、博實股份 （002698，收盤價25.95元）和慈星股份（300307，收盤價10.76元）等。

市場關(guān)注度：★★★★

驅(qū)動周期：中短期

重點關(guān)注：機器人市場容量變化◎水處理板塊上漲屬“熱身”

昨日，在一則《水污染防治行動計劃》（以下簡稱 “水十條”）的計劃草案已報請國務(wù)院審議的消息帶動下，A股水處理板塊大幅上漲，相關(guān)消息靠不靠譜呢？中信證券發(fā)布了最新解讀。

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，中信證券認為，“水污染防治動計劃及2萬億左右的總投資金額已經(jīng)在近幾個月反復(fù)被環(huán)保部等官方機構(gòu)強調(diào)過，真實性毋庸置疑。但目前是否已經(jīng)上報國務(wù)院，無法證實。根據(jù)2013年大氣污染防治行動計劃出臺的節(jié)奏，我們判斷，目前‘水十條’處于征求意見后半段、接近上報國務(wù)院的階段，而上報國務(wù)院并不意味著馬上就能獲得通過。我們認為可以比較肯定的一點是，該行動計劃將在2014年內(nèi)出臺 （已經(jīng)比我們原預(yù)計的2014年二季度出臺已經(jīng)有所推遲）。”

隨著大氣十條工作的逐步深入與完善，中信證券認為，“水十條”的政策優(yōu)先級已上升至環(huán)保領(lǐng)域首位。

對于相關(guān)概念股上漲，該機構(gòu)認為目前仍處于熱身階段：“世界杯開幕在即，球迷們的熱情經(jīng)過半年多的預(yù)熱、醞釀，已經(jīng)被充分點燃，并將在世界杯決賽時達到最高點。對于水污染防治行動計劃而言，投資者的熱情也會經(jīng)過一系列的預(yù)熱才能達到最高點。我們認為目前仍是熱身階段，‘開幕式’還沒到，‘決賽’則更遠。”該券商認為，“水十條”受益?zhèn)€股包括碧水源、津膜科技、國中水務(wù)、巴安水務(wù)、中電環(huán)保和萬邦達等。

市場關(guān)注度：★★★★

驅(qū)動周期：中短期

重點關(guān)注：“水十條”何時獲通過