每經(jīng)編輯｜每經(jīng)記者 李智    

每經(jīng)記者 李智

6月13日世界杯開(kāi)幕，成為全世界球迷的一場(chǎng)狂歡。A股市場(chǎng)也將迎來(lái)一場(chǎng)盛宴：6月18日 （本周三），萬(wàn)眾矚目的4只新股將同時(shí)進(jìn)行申購(gòu)，這標(biāo)志著此前暫時(shí)中斷的IPO正式重啟。而就在上周五，滬深交易所對(duì)新股首日交易規(guī)則進(jìn)行調(diào)整，取消了某些交易限制，引來(lái)各方廣泛關(guān)注。

取消較開(kāi)盤(pán)價(jià)漲20%臨停規(guī)定

在今年首批48只新股上市前，為遏制資金炒新，滬、深交易所攜手推出被稱(chēng)為“史上最嚴(yán)限炒令”的新股上市首日交易規(guī)則，通過(guò)限制開(kāi)盤(pán)價(jià)、設(shè)置盤(pán)中停牌紅線(xiàn)等手段，將新股首日的最大漲幅限制在44%左右。

然而令人始料未及的是，規(guī)則反倒被部分炒新資金利用，一些資金通過(guò)極小的金額就制造出新股連續(xù)“秒停”，在將首日漲幅鎖定在最大幅度后又對(duì)新股進(jìn)行連續(xù)炒作，造就了如眾信旅游、易事特等一批連續(xù)漲停的“妖股”。因此各方普遍預(yù)期，在本輪IPO再度開(kāi)閘前，首日交易規(guī)則將有新的調(diào)整。

正如各方所預(yù)期的那樣，6月13日（上周五），滬、深交易所同時(shí)發(fā)布公告，對(duì)新股首日交易制度進(jìn)行了修改。

上證所規(guī)定，新股上市首日，集合競(jìng)價(jià)階段，有效申報(bào)價(jià)格不得高于發(fā)行價(jià)格的120%且不得低于發(fā)行價(jià)格的80%；連續(xù)競(jìng)價(jià)階段，有效申報(bào)價(jià)格不得高于發(fā)行價(jià)格的144%且不得低于發(fā)行價(jià)格的64%。同時(shí)，新股上市首日連續(xù)競(jìng)價(jià)階段，盤(pán)中成交價(jià)格較當(dāng)日開(kāi)盤(pán)價(jià)首次上漲或下跌超過(guò)10%的，上證所將對(duì)其實(shí)施盤(pán)中臨時(shí)停牌；盤(pán)中成交價(jià)格較當(dāng)日開(kāi)盤(pán)價(jià)上漲或下跌超過(guò)20%的，不再對(duì)其實(shí)施盤(pán)中臨時(shí)停牌。另一方面，深交所也對(duì)新股首日交易規(guī)則進(jìn)行了調(diào)整，相關(guān)內(nèi)容與上證所基本一致。對(duì)于上述變化，有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，新股首日交易獲得松綁。

業(yè)內(nèi)：延長(zhǎng)時(shí)間增加炒新成本

然而，也有分析人士認(rèn)為，相對(duì)于此前的新股上市首日交易制度，此次修改最大的變化在于，取消了新股上市首日股價(jià)較發(fā)行價(jià)上漲20%，將第二次停牌至收盤(pán)前的規(guī)定。取消上述規(guī)定，將明顯延長(zhǎng)新股上市首日有效交易時(shí)間，讓炒新資金無(wú)法以極小的資金量誘發(fā)新股秒停，從而進(jìn)一步增加炒新資金炒作成本。但值得注意的是，由于申報(bào)價(jià)限制依然存在，新股首日漲幅仍有“天花板”，對(duì)一些確有估值優(yōu)勢(shì)或題材“討喜”市場(chǎng)的新股而言，不排除有繼續(xù)上漲可能。

面對(duì)此次規(guī)則的調(diào)整，業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，雖然新股上市首日交易制度看似更寬松，實(shí)則增加了資金炒新難度。不過(guò)，對(duì)鐘情于打新的投資者而言，在監(jiān)管層嚴(yán)控發(fā)行“三高”（高發(fā)行價(jià)、高市盈率、高募集資金額）背景下，縱觀(guān)今年已發(fā)行的48只新股上市表現(xiàn)，新股申購(gòu)依舊是“穩(wěn)賺不賠”的買(mǎi)賣(mài)，且綜合收益率遠(yuǎn)超以余額寶為代表的“寶寶軍團(tuán)”，甚至有望為投資者帶來(lái)遠(yuǎn)超預(yù)期的收益。