每經(jīng)編輯｜每經(jīng)記者 鄭步春    

每經(jīng)記者 鄭步春

本周二已走強(qiáng)多日的A股單邊下跌，收盤時(shí)滬綜指跌0.92%至2066.70點(diǎn)，深綜指跌0.99%至1075.81點(diǎn)，成交略有縮小。盤面看，權(quán)重股、小市值股齊齊下跌，盤面亮點(diǎn)顯得十分有限，僅天津板塊、軟件板塊等少數(shù)品種走強(qiáng)。

本周發(fā)行的新股中已有4家確定了發(fā)行價(jià)，平均市盈率低于20倍。因其定價(jià)低，估計(jì)上市首日仍會(huì)“秒停”，其后漲停處雖可以交易，但極有可能有價(jià)無市。這些新股在首日交易后仍有機(jī)會(huì)連封漲停，如果真出現(xiàn)這樣的走勢，那么極有可能進(jìn)一步吸引投資者參與“打新”。因此，新股定價(jià)低雖然是好事，但對(duì)二級(jí)市場的好處一時(shí)并不明顯，甚至?xí)簳r(shí)會(huì)有些壓力。

新股低定價(jià)使昨日滬市的國債回購及深市的企業(yè)債回購利率大幅走高，很明顯這些利率走高是與新股申購相關(guān)的，因銀行間利率市場仍十分平穩(wěn)。由于定價(jià)低，猜測打新收益率較高的部分機(jī)構(gòu)或許會(huì)通過暫時(shí)質(zhì)押債券獲得打新資金，他們寧愿多付些成本。與此同時(shí)，愿意拆出的散戶資金也會(huì)因?yàn)橥瑯釉蚨鴾p少，所以兩相擠壓后資金價(jià)格便陡然走高。

從昨日盤后輿情看，筆者發(fā)現(xiàn)一些投資者將大盤回落歸因于連陽后的正常獲利回吐，然而筆者認(rèn)為“新股申購所造成的特定環(huán)境”才是造成近期“股指先上攻后回落“的主要原因。

回顧上周，筆者連續(xù)多日提示股指或有機(jī)會(huì)上沖，卻很難沖上2100點(diǎn)。當(dāng)時(shí)的理由是新股申購多半會(huì)引發(fā)場外一部分資金進(jìn)場。還有個(gè)理由是，這些臨時(shí)進(jìn)場的資金持有老股頂多也只有五天，所以勢必就逼迫他們多購些老股，否則將無法足額申購本周的新股。

本周一與本周二市場一片看好，但筆者連續(xù)兩天提示逢高減磅。很明顯，對(duì)那些純粹為打新股而突擊進(jìn)場的投資者來說，自本周二起即無須繼續(xù)持有深市籌碼，因其不計(jì)入本周三深股申購額度。另外自本周三起，滬股也無必要持有，因其不被計(jì)入本周四滬市新股的申購額度。

大盤走勢緊密地隨著新股時(shí)間表而波動(dòng)，這驗(yàn)證了兩件事：第一件事是今年初那40多家新股爆炒情況已樹立了賺錢效應(yīng)；第二件事是央行數(shù)月來不斷松動(dòng)流動(dòng)性，加上銀行擠壓各類“寶”，使得理財(cái)產(chǎn)品市場的吸引力不如從前，故這些場外投資者或較以往更愿參與新股申購。

除新股申購因素外，半年末即將臨近可能也是股指壓力因素之一。還有個(gè)因素就是股指期貨本周交割，但個(gè)人認(rèn)為該因素可能相對(duì)次要一些。大家知道，今年以來管理層對(duì)股指其實(shí)盯得極緊，護(hù)盤無所不在，這種情況下刻意做空的主力較少，因?yàn)檎唢L(fēng)險(xiǎn)實(shí)在太大了，保不定就出個(gè)啥利好。后市方面，因新股申購周期才剛開始，加上半年末因素，股指短期內(nèi)仍有可能低迷，建議投資者繼續(xù)保持謹(jǐn)慎。